“近年【nián】来，跨界光伏热度不减，其【qí】中【zhōng】不【bú】乏【fá】互联网、地产、机【jī】械、家纺等行业【yè】巨头，但都【dōu】落得个【gè】“惨淡收场”。背后的原【yuán】因不外乎，他们看到【dào】的只是光伏产业增长带来的商业机会，并【bìng】没有【yǒu】关【guān】注到背后存【cún】在【zài】的行业周期长、售【shòu】后门槛【kǎn】高、运维成【chéng】本高【gāo】、技术参差【chà】不齐等隐性成本。”作者/芳华
最【zuì】近，一【yī】份披露信息引起【qǐ】了我们的关注：正【zhèng】邦科技股票自9-21起，被实行【háng】“退【tuì】市风险警示”。?
而【ér】就在【zài】两个月前，正邦科【kē】技【jì】以及前“江【jiāng】西首富”林【lín】印孙之子林【lín】峰，刚刚“因【yīn】拒不履【lǚ】行生效法律文书确定【dìng】义务，被南昌【chāng】市【shì】西湖区人民法院【yuàn】列为失信被执行人并被限制消费。”
正邦科技【jì】可不是【shì】一只小鱼或者小虾。成立于1996年、上【shàng】市于2007年的正邦【bāng】科技，以饲料起家【jiā】，后涉及【jí】养猪业务。在猪价向好的那几年，业绩一路水【shuǐ】涨船【chuán】高，年产【chǎn】值【zhí】一度【dù】突破千亿元。不仅成为江西首个年【nián】产【chǎn】值破【pò】亿的民企、“江西猪王【wáng】”，其【qí】创始人林印孙，更【gèng】是在2020年【nián】问【wèn】鼎江西首【shǒu】富。
然而，仅【jǐn】仅【jǐn】两年【nián】余【yú】，昔日的“江西猪王【wáng】”竟惊现业绩大幅亏损、资不抵债的困局，甚至被列位失【shī】信人名单。正邦科技遭【zāo】遇了什么【me】？
就在这当口，却传出正邦科技为湖北沙洋县一处猪场的分布式光伏发电项目举行剪【jiǎn】彩【cǎi】仪式【shì】的消息【xī】。正邦科技发布的信息显示，该项目【mù】总投资【zī】5760万元。?
一【yī】边是资不抵债【zhài】，巨亏至被“退市风【fēng】险警示”；一边【biān】又追加投资【zī】，正邦科技想干什么？
01
成也猪价，败也猪价
2019年以前【qián】，正【zhèng】邦【bāng】科技还是一家从事饲料行业为主的【de】企业，在2015年的时【shí】候，其养猪业务还不到营收的十分之一【yī】。但那几年的业绩也并不差。公【gōng】开数据显示【shì】，2015 年，正邦【bāng】科技实现营业总收【shōu】入168.01亿【yì】元，净利【lì】润【rùn】达3.16亿【yì】元，同比增长227.76%。
到了2016年，正邦【bāng】科技营【yíng】收达【dá】到189.20亿元，净【jìng】利润为10.46 亿元，同比【bǐ】增长235.9%；2017年，正邦科技营【yíng】业收入是205.71亿元，净利润5.28亿元，同比【bǐ】下降49.55%。对于净【jìng】利润的下降，正邦科技给出的【de】原因是猪价下行拖累业绩增长；2018年，正邦科技营业收入221.13亿【yì】元【yuán】，营业【yè】收入实现了【le】持续上涨，净利润【rùn】却只剩下1.93亿元，较上年降【jiàng】低了【le】63.21%。这一次，对于【yú】净利润【rùn】的下【xià】降，正邦科技回应的原因仍是【shì】以生猪销售【shòu】价格较【jiào】上【shàng】年下降幅度较大所致【zhì】。
至此【cǐ】，不难看【kàn】出，正邦【bāng】科技的养猪业务在逐年扩【kuò】张。2019年【nián】开始【shǐ】，此消【xiāo】彼长【zhǎng】，变为养猪为主、饲料为辅。
到了2020年，正邦【bāng】集团董事长、总裁林印孙【sūn】曾【céng】表示，公【gōng】司的奋斗目标是实现一亿头生猪出栏。其子【zǐ】林【lín】峰，彼时担任正邦科技董【dǒng】事长、总经【jīng】理职务，更是【shì】公开称【chēng】：“实现一【yī】亿头【tóu】生猪出栏目【mù】标，只是我们【men】的起【qǐ】点【diǎn】，仅仅是正邦产业链整【zhěng】合的开始。”
也正是这一【yī】年【nián】，正邦科技【jì】年产值一【yī】度突破千亿。公开数据【jù】显示，正邦科技2020年营业收【shōu】入【rù】比2018年翻了【le】2倍还【hái】多，达到了491.03亿元【yuán】，57.62亿元的净利润【rùn】更【gèng】是接近2018年的30倍。?
2021年，正【zhèng】邦科技虽然营业【yè】收入476.70亿【yì】元，较上年同期下滑也【yě】只有3.04%。但净利润【rùn】-188.19亿元，却【què】较上年同期暴【bào】跌427.62%。
而最【zuì】新【xīn】业绩报告显【xiǎn】示，2022年,公司实现营业总收入144.15亿元，净【jìng】利润亏【kuī】损133.87亿元。
从【cóng】2018年到2022年，短短五年时间，正邦科技就经历【lì】了大风大浪。而【ér】从其披【pī】露的信息不难【nán】看出【chū】，暴涨暴【bào】跌的【de】原因都是因为猪价。
作【zuò】为【wéi】一种特殊【shū】的周期性商品，“间【jiān】隔年”在猪企普遍存在，猪企【qǐ】也对【duì】大起大落有了足够【gòu】的预期。但【dàn】对于【yú】刚刚经历过转型的正【zhèng】邦科【kē】技来说，无疑是一种【zhǒng】考验。
02
进军光伏，一场“救赎”？
事实上，2020年正邦科技全【quán】面切入养猪赛道的时候，这【zhè】个赛【sài】道【dào】就【jiù】已不那【nà】么风【fēng】光了——不【bú】仅拥挤不堪【kān】，而且亏【kuī】钱已是摆在明面上【shàng】的事儿了，但或【huò】许【xǔ】是吃了【le】2019年的业绩“甜头【tóu】”，并【bìng】坚定猪价还会奔新高，正邦科技仍坚持扩大规模。
最后的结果是，仅【jǐn】仅在在猪价的最高点徘【pái】徊了【le】一年，2021年开【kāi】始，猪价全面【miàn】崩塌，此时的【de】正【zhèng】邦科技，正通过【guò】自建、改造【zào】及租赁等方式大幅快【kuài】速【sù】增加生猪产【chǎn】能，于是，就【jiù】有了后来的亏的一塌糊涂。
由【yóu】于公司布局不合理【lǐ】，导致公【gōng】司的毛利率在整个行业几乎是最【zuì】低【dī】的，也是亏的最【zuì】惨的。有人认为，这个不合理的布局里【lǐ】，还有光伏领域的【de】影【yǐng】子【zǐ】。
传统养殖业与新能【néng】源【yuán】在【zài】技【jì】术【shù】上看起【qǐ】来风牛马【mǎ】不相及，但在光伏领域，却由于优势不同而出现【xiàn】了奇妙的结合点。猪【zhū】企们的【de】优势在于：
首先，猪企们都【dōu】拥有大【dà】面积的养【yǎng】殖场，这【zhè】些养【yǎng】殖场【chǎng】养殖的同【tóng】时【shí】，还可以用来建设分【fèn】布式光伏，并且【qiě】不与主业产生冲突，从而也可以减【jiǎn】轻公司运营成本；
其次，猪企还有一【yī】部分生物【wù】质，比如【rú】动物粪便【biàn】，也可以用来进行生物质发【fā】电，这些【xiē】都有【yǒu】利【lì】于形成种养循【xún】环，减轻猪企【qǐ】自身的压【yā】力，转变能源使用方式；
最后，则是政策【cè】因素【sù】。2021年6月，国家【jiā】能源局综合司下发【fā】《关于报送整【zhěng】县(市、区)屋顶分布【bù】式光伏开【kāi】发试点【diǎn】方【fāng】案的【de】通知》，通知提到，试点方【fāng】案【àn】应按【àn】照“宜建尽建”原则，在党政机关、公共建筑【zhù】、工商业、农村居民【mín】屋顶总面积可【kě】安装光伏发电比【bǐ】例分别不低于50%、40%、30%、20%。政【zhèng】策的推进，让为新能源企业提供光伏发电载体，成为猪企既【jì】迎合国家【jiā】“双碳【tàn】”战略，又【yòu】获得【dé】免费的【de】绿色电【diàn】力，降【jiàng】低成本一【yī】举双得的策略。
03
“故事”还没落地仍要负重前行
9-21，正邦科技【jì】与国家【jiā】电投签订【dìng】了《“碳中和”综合智【zhì】慧能【néng】源项目协【xié】议书》。双方将在投【tóu】资开发光优、风电、综合智慧能源等项目建设等方面建立合作【zuò】，三年内预计投【tóu】资总额为【wéi】400亿元左右。
不过随后，正邦科技就收到了深交所的关注函。
值【zhí】得关【guān】注的是【shì】，在针对是否涉及违约责任，正邦科技表示：“协议为框架性协议，是双方友好【hǎo】合作【zuò】的指导性【xìng】文件，只构成战略合作意向，未约定【dìng】违约【yuē】条款，双方【fāng】已在本次协议中明确【què】约定，不【bú】作为追求【qiú】对【duì】方违【wéi】约责【zé】任的【de】依据。”
投资【zī】者纷【fēn】纷开始逃离正邦科技。发布“碳中和协议”十天后，正邦科技的【de】股价【jià】最低仅【jǐn】为5.97/股【gǔ】，相较于【yú】9-21的高点，下跌【diē】了14.1%。
如今【jīn】，正邦【bāng】科【kē】技为湖北沙洋县一处猪场的分布【bù】式光伏发【fā】电项目举行剪【jiǎn】彩仪【yí】式【shì】的【de】消息。或许光伏与养殖企业的结合已【yǐ】不是什么【me】新鲜事，也或许是因为“光伏故事”过【guò】于梦【mèng】幻，这一【yī】次，甚少从正邦科技的股【gǔ】价上，仍【réng】没有看出投资者的期待。
虽然【rán】正邦科技的“光伏故【gù】事”契合了【le】碳中和【hé】的大【dà】趋势，但【dàn】直到目前，正邦科技的“光伏故事”并没落【luò】地，即便【biàn】落地也【yě】仅仅扮演【yǎn】的是“包租婆”的【de】角【jiǎo】色，很难平【píng】衡生猪业务的巨大亏损【sǔn】。
光伏是个长期发展的【de】行业，这就意味着，要把光伏运维【wéi】作为朝阳产业、惠民产业【yè】来发展【zhǎn】和维护【hù】。只有这【zhè】样，才能端牢这个【gè】行业【yè】的“金【jīn】饭【fàn】碗【wǎn】”。正邦科【kē】技跨界光伏到底是【shì】“新风口【kǒu】”还是资本噱头【tóu】，目前【qián】还不得而知，但至少短时间内，正【zhèng】邦科技依然要负【fù】重前【qián】行。
原文标题 : “养猪大户”正邦科技的光伏故事如何落地？
