9-21，在合盛硅【guī】业2022年年【nián】度股东大会上，一【yī】向【xiàng】“人狠话不【bú】多”的合【hé】盛硅业【yè】董事长罗【luó】立国【guó】异常高调，表示该公司今年【nián】年底多晶硅达产的【de】产能将实【shí】现40万吨【dūn】，有望成为全国乃至【zhì】全球最大的【de】多晶硅企业【yè】。
还没干出来，就先放狠【hěn】话，也从侧【cè】面反映了罗立国这个硅【guī】料搅局者急于在光伏圈亮相并【bìng】获取下游客户的心态【tài】，以及对【duì】于未来【lái】硅料【liào】市【shì】场激烈竞【jìng】争的【de】一丝惶恐。
为了提振投资者信心，罗【luó】立国放言【yán】，即使【shǐ】明年多晶【jīng】硅卖【mài】到七、八万元【yuán】/吨，合盛【shèng】硅业还能赚【zuàn】钱。
硅【guī】料【liào】，真的有可能跌到7万吗？假设，万一跌到7万，行业将会是【shì】什【shí】么样的格局呢【ne】？今天【tiān】，赶碳号就做一个【gè】模拟压力测【cè】试。
今年1月，硅料经历过【guò】一【yī】轮【lún】急跌。当时赶碳【tàn】号【hào】就此分析并撰文指出【chū】，以当时的产能、供【gòng】需情况判断，硅【guī】料不会出现断崖【yá】式下跌，但会随着各企业【yè】新产能的释放呈【chéng】现缓跌局面，到今年下半年价【jià】格可能会跌【diē】到【dào】15万元/吨。之【zhī】后，硅料的确出现了一轮反弹【dàn】，之【zhī】后又如我们所见，一【yī】路走低【dī】。从最【zuì】近的现货市场价【jià】格看，硅料【liào】已【yǐ】经来到15万元/吨下方，比我们【men】当初预【yù】计【jì】得要快。
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鏖战多晶硅：大全向上，合盛向下
硅料的价格【gé】和供应，已经【jīng】开始影响【xiǎng】硅料大厂的业绩【jì】，在【zài】业务纯正的【de】硅料企业【yè】大全能源身上，表现【xiàn】最为明【míng】显。
9-21，大全能源【yuán】发布【bù】一季报，报告期内公司营业收入48.56亿元，同比下【xià】降40.26%，归母【mǔ】净【jìng】利润29.11亿元，同比下【xià】降32.49%。大全【quán】能源给出的解释【shì】是：一【yī】季度【dù】上下游产业链【liàn】价格博弈导致销量下降，因【yīn】此营业收入减少。
来源：大全能源
去年一季【jì】度，大全能【néng】源1季度生产3.1万吨【dūn】，销售了3.8万吨。今年1季度，大全能源生产了【le】3.3万吨，仅销【xiāo】售【shòu】了2.53万吨【dūn】。
硅【guī】料这么快就卖【mài】不动了吗？这或有一季度【dù】大全能源对硅料【liào】价【jià】格走势判断不同，有惜【xī】售的可能；但是长期来看【kàn】，硅【guī】料市场存【cún】在供【gòng】大于求的可能【néng】，硅料【liào】价格也势必会继续下【xià】行。大全能源今年一季度【dù】单位售价为19.04万/吨，较去年【nián】同【tóng】期【qī】下降了8.45%。今【jīn】年【nián】五一以【yǐ】后，硅料价格继续下跌，现已跌破【pò】15万元/吨。大全【quán】在【zài】公司【sī】年报【bào】中介绍【shào】：“2022 年9-21 月，公司直接材【cái】料占主营业【yè】务成本【běn】的比例为 54.19%，其【qí】中主要为【wéi】工业【yè】硅粉……工【gōng】业【yè】硅粉价【jià】格的剧烈【liè】波动也会给公【gōng】司原材料采购【gòu】管理及【jí】存货管理带来难度【dù】，对公【gōng】司正常经营【yíng】带来【lái】负面影响……”而电力成本，仅占【zhàn】大全能源营业成本的 23.78%。预感到多晶硅【guī】即将暴力洗牌的大【dà】全能源，开始向上游进军【jun1】工业【yè】硅领域。去年【nián】10月，大【dà】全发布公告【gào】，将【jiāng】在内蒙古建设30 万吨【dūn】/年【nián】高纯工【gōng】业【yè】硅项目和 20 万吨/年有机硅项目。就在昨天（9-21），大全又【yòu】发布一则关于《2023年4月投【tóu】资者关【guān】系活动记录表》的公告，从头【tóu】到尾，都能感到公司的底【dǐ】气【qì】：“公【gōng】司的成本控制得益于一体化，向工业硅延【yán】伸将降低公司成本……公【gōng】司2022年度【dù】平均【jun1】销售【shòu】成本【běn】约是58 元/公斤”，有底气【qì】应对硅料【liào】价格【gé】下行。
大全选择了向上，而上游的合盛硅业选择了向下。
2022年、2023年，合盛【shèng】硅业先后【hòu】开工两个20万【wàn】吨/年多晶硅【guī】项目【mù】。硅【guī】料价格一【yī】路下行，合盛此举市场有些看【kàn】不【bú】懂，公司【sī】股价也从最高点时的近260元一路【lù】暴跌到最近的72元左右，跌去近【jìn】四分之三【sān】。对此【cǐ】，罗立国表【biǎo】示：“现在15万元/吨，等年底我们【men】产品出来，卖10万元/吨就行，搞不好到【dào】明年可能就七八【bā】万【wàn】元。即使卖七八【bā】万，我们【men】还【hái】能赚【zuàn】。”
商场如战场，兵者诡道也，老谋深【shēn】算的罗【luó】立国的话有多少可【kě】信【xìn】度，并【bìng】不好说，但其出身于工【gōng】业硅【guī】、有机硅，忽【hū】悠的成【chéng】分应该不会【huì】太大。看来，30年【nián】密友黄达文选【xuǎn】择分【fèn】手，前总经理方红承“叛逃【táo】”，对合盛【shèng】硅业【yè】影【yǐng】响都不大，罗立国老当益【yì】壮，飞得更高。罗立【lì】国情况，详见赶碳号【hào】早【zǎo】先报【bào】道《风光【guāng】人物｜与三十【shí】年【nián】密友兼神秘股东黄达文分道扬镳，将前高管送【sòng】进班房，合【hé】盛硅业怎么了？》。
罗【luó】立国的光【guāng】伏大冒险不止于此——最近又公告【gào】要搞20GW组【zǔ】件和150万【wàn】吨光伏玻璃两个大项目。企业家的思维很【hěn】难【nán】以【yǐ】常理【lǐ】揣测，但是赶【gǎn】碳【tàn】号【hào】对这种所谓【wèi】的逆【nì】周期投资并不看好。
不是硅料【liào】的门槛不够【gòu】高，也【yě】不【bú】是每个人【rén】都成为大全或者合【hé】盛，当【dāng】然至少目前也更没有人能够达到通威的管理与【yǔ】成本控制水平【píng】。
假如硅料价格跌到7万，会怎么样？
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