众所周知，行业跨界的风险是不言而喻的。
就在去年底辞旧迎【yíng】新之际【jì】，A股上市游戏公【gōng】司三五互联“满仓”跨界光伏，正式【shì】成为【wéi】一【yī】名“追光者”。就【jiù】在【zài】近日，该公司更【gèng】是快马加【jiā】鞭，加速【sù】光【guāng】伏布局。
然而，这对于连续【xù】亏损五年【nián】的【de】三五互联来说【shuō】，跨界光伏到底【dǐ】是“救命稻草”，还是【shì】“病急乱投医”呢【ne】？
满仓押宝 加速光伏布局
为【wéi】抓住光伏【fú】市场发展机遇，三五互联正【zhèng】在跨【kuà】界光伏的道【dào】路上不【bú】遗余力。
9-21，三【sān】五互联发布公告称，公【gōng】司【sī】控股子公司【sī】天津三五互联移动通讯有【yǒu】限公司（简【jiǎn】称天【tiān】津通讯）拟以交易前估值6.6亿元【yuán】增【zēng】资【zī】扩股，以【yǐ】做强光伏新【xīn】能源业务，加速光伏产业【yè】布局。
根据协议，投【tóu】资人【rén】拟【nǐ】向天津通讯合计【jì】增【zēng】资2亿元，获【huò】得其23.26%股权；而天津通讯【xùn】的注【zhù】册资本也将由6.6亿元增至8.6亿元。待【dài】上述交易【yì】完【wán】成后【hòu】，三五互【hù】联对天津通讯【xùn】的持股比例将稀释至41.86%，仍【réng】为其控股股东。
实际上，就在去年12月份【fèn】，三五互联曾发布【bù】重磅公告，公司控【kòng】股子【zǐ】公司天津【jīn】通讯拟在眉山市丹【dān】棱【léng】县投资建设5GW超高效HJT电【diàn】池5G智慧工厂项目。这也意【yì】味着该公司正【zhèng】式宣【xuān】告进军光伏领域。
根据公告，该【gāi】项目计划总投资约25亿元，而彼时【shí】该公【gōng】司的总市值也只【zhī】有26亿元【yuán】。
换句话说，三五互联几乎拿出了全部的身家“满仓”押宝在光伏上。
毫无意外，这一重大投资事项也引起了深交所的关注而收到关注函。
该公司在回复函中表示，此【cǐ】次【cì】项目总投资约25亿【yì】，将【jiāng】分2个阶段实施，第一阶段拟【nǐ】投资10亿元建设2GW生产线，预计2023年底前【qián】建成投产。
第一阶段资金来源将【jiāng】引入战投、金融机【jī】构融资等；第二阶【jiē】段3GW资金来源以【yǐ】自有或自【zì】筹、项目【mù】融资等。
此【cǐ】外，该【gāi】公司在【zài】公告【gào】中还【hái】表示，项【xiàng】目全部建成投产【chǎn】后，可实现年【nián】均销售收入约为 61.9 亿【yì】元，年均税后利润约为 5.37 亿元。
如此看来，三五互联似乎已经擘画好公司未来的光伏新蓝图。
连亏5年 业绩持续低迷
然而，三五互联最近几年的业绩情况不太理想。
9-21晚间，三五互联【lián】发【fā】布2022年【nián】业绩预【yù】告称，预计全年归母净利【lì】润【rùn】亏损2800万元至5500万元，同比减少13.64% ~123.22%。
图源：上市公司公告
对【duì】于本期亏【kuī】损的原因【yīn】，该公司表示，主要【yào】系子公司深圳市道熙科技【jì】有限公司去年【nián】业【yè】绩下滑以【yǐ】及【jí】其商誉减值所致，最终减值【zhí】金额待【dài】评估【gū】后确认。
维科网光伏注意到，这已经是该公司连续第5年出现亏损。
资料显示【shì】，三【sān】五互联是一家主营软件和技术服【fú】务、游戏和移【yí】动通信转售等【děng】业务的公司，于2010年2月份【fèn】在深交所【suǒ】创业【yè】板上市【shì】。
业绩【jì】方面【miàn】，因【yīn】计提商誉减值，在【zài】2018年，三五互联录得【dé】上市【shì】以来最大规模亏【kuī】损，当年归母净利【lì】润【rùn】亏损额高【gāo】达3.46亿元；其后【hòu】3年，业绩逐【zhú】渐【jiàn】好转开始减亏，但【dàn】仍未扭亏，净利润【rùn】分别亏损【sǔn】2.57亿元、6880万元和2464万元。
至2022年，根据该公司最新预【yù】告显【xiǎn】示，其净利【lì】润亏损【sǔn】额在2800万元至【zhì】5500万元，与上一年相比亏损额或【huò】将【jiāng】进一步扩【kuò】大。
值得一提【tí】的是【shì】，由于连【lián】续多年亏损，该【gāi】公司【sī】于2021年4月带帽“ST”。至2022年5月，由于其持续经营能力【lì】存【cún】在不确【què】定性之情形已消除，该公司申【shēn】请撤【chè】销风险警示。
主业分散 多次谋新路
虽然【rán】摘帽，但是三五【wǔ】互联的业绩盈利能【néng】力一直难言乐观。而其业绩持【chí】续下滑的原【yuán】因，与【yǔ】其主业太【tài】过分散不无关【guān】系。
根据其【qí】2022年【nián】财【cái】报显示【shì】，该公司主业【yè】包括游戏、移【yí】动通信转售【shòu】、房屋租赁、企【qǐ】业邮箱等，业务占比相对分散，并无重点【diǎn】业务。由于主次不分【fèn】，也【yě】让这家市【shì】值不足50亿元的【de】上市公司资【zī】源不集中，各业【yè】务浮【fú】于表面，未能深【shēn】耕。
实际上，该公司也曾多次筹划并购重组，但基本以失败告终。
2020年正【zhèng】值【zhí】网红经济火爆之际【jì】，该【gāi】公司曾计【jì】划收购【gòu】一家【jiā】MCN机构【gòu】上海婉锐，打造【zào】一个【gè】众多泛生【shēng】活【huó】内容IP。由于存在蹭热点炒股价的嫌疑而两次被深交【jiāo】所问询，数月后该计划【huá】也无果而终。
最终，三五互联又将转型发展的目【mù】光，投向【xiàng】了未【wèi】来前景【jǐng】巨【jù】大的【de】新能源光伏领域。
光伏成为其“救命稻草”？
面【miàn】对主业持续低迷、业绩已经连亏5年，三五【wǔ】互【hù】联跨界【jiè】光伏能否成为其“救命【mìng】稻【dào】草”呢【ne】？
客观上来说，与PERC电池和TOPCon电池相比，HJT电池具有转换【huàn】效率高、温度【dù】系【xì】数低、无光衰、弱光【guāng】响【xiǎng】应【yīng】高、易于薄片【piàn】化等【děng】优点，但【dàn】缺点在于设备投资较大，投资成本明显高于前【qián】者。
而三【sān】五互联本次切入异质【zhì】结光伏【fú】电池赛道，跨【kuà】界光伏【fú】行业的可行性、公司投资实【shí】力、增资来【lái】源、项目如【rú】期实施落地【dì】等，都成为业界关注的焦点。
值得关【guān】注的【de】是，随着光伏行业竞争加剧和新【xīn】一轮行【háng】业【yè】洗牌的来临，跨界企【qǐ】业所面临的【de】风险陡增，能否【fǒu】在光伏行【háng】业立足【zú】扎根将是对该公司最大【dà】的考【kǎo】验。
就【jiù】在前不久，该公司曾在公众平【píng】台透露，该公司5GW高效异【yì】质结电【diàn】池和组【zǔ】件智能制造项【xiàng】目（一【yī】期）已【yǐ】于今年【nián】9-21正【zhèng】式开工。
由此可见，三五互联的光伏新蓝图已经徐徐展开。（文/光伏初心）
