前言：
每次【cì】洗牌，有竞【jìng】争力【lì】的企业淘汰【tài】落后企业，先进【jìn】产能必然淘汰落后产能。
过往两年半【bàn】里【lǐ】，伴随光伏火爆，产业蓄积了更【gèng】大能量，也聚【jù】集【jí】了更多【duō】矛盾【dùn】，同时也【yě】在孕育更多变数。
作者 ｜ 方文三
图片来源 ｜网 络
各环节大幅降价，基本面迎来新变化
近期，光【guāng】伏行业的基本【běn】面迎来了重大新变化，那就【jiù】是硅料、硅【guī】片、电池【chí】片环节接连出现了【le】大幅【fú】降价。
标志【zhì】着全产业链供应紧平衡的市场格局已经被【bèi】打破，取【qǔ】而【ér】代之的是随着新扩【kuò】产【chǎn】能的【de】释【shì】放，市场上供大【dà】于求的矛盾开始显【xiǎn】现。
全产【chǎn】业链的【de】产能扩张，导致【zhì】了市场供需格局发【fā】生逆转，即供不应求的情况得到缓解，供大于求【qiú】的情况开始【shǐ】隐现，引发【fā】了全【quán】产链价格【gé】的下调。
总体上来看，不考虑处于规划实施的产能，硅料、硅片、电【diàn】池片和组【zǔ】件各【gè】个环【huán】节的产能【néng】基本【běn】处于饱合阶段【duàn】，介于产能【néng】过剩【shèng】的临界点【diǎn】。
而一量新项目投产，那么产能过剩在所难免。
正是因【yīn】为供需平衡的【de】格【gé】局被打【dǎ】破，全【quán】产业链价格出现了【le】连锁式杀跌【diē】，打开了全产业链的降价通道。
头部企业与二三线企业，各有各的难
光伏的技术迭代和行业洗【xǐ】牌都十【shí】分频繁，基【jī】本呈每3年一小【xiǎo】洗【xǐ】，每5年一大洗这【zhè】样一【yī】个周期。
无锡尚德、赛维LDK、汉【hàn】能集【jí】团、旭阳【yáng】雷迪、中电光【guāng】伏【fú】、昱辉光伏这些知名【míng】企业先后被淘汰【tài】出局【jú】。
头部企业受限于【yú】体量过大，且原【yuán】料短缺制【zhì】约下，其【qí】产【chǎn】能扩【kuò】张速度往【wǎng】往比不上【shàng】新势力，一【yī】定程【chéng】度失去了原本的市占率和市场掌控【kòng】力。
随【suí】着上游硅料供应不再【zài】短缺，二三【sān】线企【qǐ】业在一线企业竞争中不具备优【yōu】势【shì】。
随着行【háng】业【yè】产能过剩带来的产业链【liàn】价格【gé】下调，部分企业原本的高毛利水【shuǐ】平难以【yǐ】为【wéi】继，甚至出现亏损。
二三线企业扩张【zhāng】比较快，他们大多【duō】是在2020年【nián】以后才入场，只【zhī】专注布局下【xià】游【yóu】的某个环节，并未形成【chéng】一【yī】体【tǐ】化能力，且良【liáng】品率不【bú】高，一旦产【chǎn】业【yè】链进【jìn】入降价周期，他们就容易陷入亏损。
纵观中国光伏发展的【de】20年【nián】，供应链的不同【tóng】环节【jiē】的不平衡和矛【máo】盾，其【qí】实早【zǎo】已存在。
在【zài】一片大好形【xíng】势【shì】下，在整县推进【jìn】、乡村振兴【xìng】和共同富【fù】裕大背景下，光伏产业的【de】质量问题、安【ān】全问题依然【rán】没有得到很好的改善和解决【jué】。
因【yīn】此，产业链中上游企业开【kāi】始大幅降低【dī】开【kāi】工率，近期【qī】好多一体化头部【bù】企业开工率维持在70％－80％，其余企业开工率下降【jiàng】至【zhì】55％－70％。
尽管目【mù】前电池环节仍有部分利【lì】润，但头部企业开工率也【yě】降至70％－80％。
“跨出光伏看光伏”，非常有必要
回顾光伏产【chǎn】业的20年，它【tā】的成长性、变【biàn】化性，往往与周期性紧密相随。
光【guāng】伏产业除【chú】了要【yào】跟随行【háng】经济大【dà】环【huán】境有经济周期以外，还会有补贴退【tuì】坡、技术更【gèng】新迭代带【dài】来的行业内独有的周期。
具体体现为库存变化【huà】带来的库【kù】存周期，由产能【néng】变化带来【lái】的【de】产能周期【qī】，由技术变革带【dài】来的经济周期。
加【jiā】之经济危机、国际贸易【yì】摩【mó】擦、政策剧变【biàn】等叠加，行业周【zhōu】期往往又伴随产业洗牌【pái】。
在此过程中，有的企业加速崛起，也有企业陨落或式微。
变，是光伏行业永恒的主题
①市场形势发生了【le】颠【diān】覆性【xìng】变化：2021年、2022年因供应紧张而【ér】引【yǐn】发的全产【chǎn】业涨【zhǎng】价行情恐难延续，反而市【shì】场更多【duō】担忧的应当是供【gòng】应饱和，甚至可能过剩对市场价格【gé】的冲击【jī】。
②电【diàn】池片技术在变【biàn】：电池、组件市场由【yóu】过去PERC一统天下【xià】的状态，转为【wéi】TOPCon、HJT、IBC等多种技术角力的格局。
③是市场【chǎng】竞争格局的势变：无论是上【shàng】游的硅料，中游的【de】硅片、电池片，还是下游的【de】组件【jiàn】，直至【zhì】终端的电站【zhàn】投资，都因大量跨界【jiè】玩家的进【jìn】入【rù】而出现了【le】明显【xiǎn】的势变【biàn】。
不过，光伏的一个不变，是政策向好趋势不变。
2023年是［十四五规划【huá】］落实的关键之年，也是【shì】实施30．60双碳目【mù】标第三年。
在此背【bèi】景下，预计国家、地方对光伏产业【yè】的政策支持将维持稳【wěn】中向好态【tài】势【shì】。
价格博弈阶段，产业链价值逻辑重构
光伏产【chǎn】业链处【chù】于【yú】价格【gé】博弈阶段，利润将进行重新划分以实现产业链【liàn】平衡。
当前【qián】上游硅料环【huán】节作为利【lì】润大头的格局暂时不会改变【biàn】，但其他环节利【lì】润【rùn】或将产生变化。
2023年光伏装机体量会继续增加，但由【yóu】于后端【duān】电池、组件环【huán】节的扩产速度慢于前端硅料、硅片【piàn】环节，前端【duān】产能【néng】会处于过剩状态【tài】。
这种情况下，降价是大势所趋。
从硅料、硅片到电池片再到组件，2023年会持续降价。
特别是随着2023年起硅料等环节新产能释放，成本逐步回落。
此前受低收益率压制的地面电站装机或迎复苏，装机比例有望回升。
预计地面电站【zhàn】同比增速有【yǒu】望达80％；而分布式同样有望维持近【jìn】40％的增速【sù】。
随着此轮上游硅料、硅【guī】片环节价【jià】格调整【zhěng】向下传导，光伏产业链下游环节利润【rùn】有【yǒu】望增【zēng】厚。
光伏开始［房地产化］，长期难维持
在【zài】房地产经【jīng】济穷途末路的当口，同样以【yǐ】土【tǔ】地为载体的【de】光伏，恰巧成为地方政府【fǔ】寻求产业突破口的新工具，光伏【fú】开始［房【fáng】地产化【huà】］。
在【zài】目前较低宏【hóng】观利率水平【píng】的背景下，社会资金充裕，优【yōu】质资产稀【xī】缺【quē】，市【shì】场供【gòng】需充分博弈，光伏项目很难享受超额收益。
合理收益率【lǜ】将是【shì】正常状态，各种花式负担必【bì】然会【huì】层出不穷地冲击光伏度【dù】电【diàn】成本下降带来【lái】的【de】收益。
而地方政府诉求，正是花式负担的典型。
光伏超额收益，是这场利益争夺的基础。
现阶段，地方政府因为拥有【yǒu】稀缺【quē】土地资源，而可以作为谈判筹码【mǎ】，吃到【dào】［唐僧肉【ròu】］。
光伏行业长【zhǎng】期注定没【méi】有超额收益，既然没有【yǒu】超额收益【yì】，地【dì】方政府即便掌握土地资源，又何来唐【táng】僧肉可吃【chī】。
政策影响减弱，增加潜藏风险
即使【shǐ】全球【qiú】需【xū】求猛增，但以产业链【liàn】核心环【huán】节的产能投【tóu】资与预期，产能阶【jiē】段性的绝【jué】对过剩已成事实，一些【xiē】环节的【de】产能预期已是【shì】目前市场需求的四倍五倍甚至更【gèng】多。
多种力量和【hé】要素推动下，供应链价格整体【tǐ】涨了两年多，进入【rù】2023年后，伴【bàn】随供【gòng】应链【liàn】价格狂降，产业链【liàn】必将随之发生剧烈波【bō】动、调【diào】整与【yǔ】平衡。
供应链博弈【yì】下，各【gè】路巨头垂直【zhí】一体【tǐ】化【huà】，未来必然在产业【yè】链不同环【huán】节中出现激烈的彼此踩【cǎi】踏。
外【wài】部环境与产【chǎn】业内部因【yīn】素【sù】叠加，2023年的光【guāng】伏洗牌必然也会带来积极的影响。
新能源代替传统能源，根本原因不是因为它更绿色，而是更便宜。
政策影响减弱，市场在资源配置中的作用将愈发突出。
这将【jiāng】更加考验企【qǐ】业的综合竞争能力，更加考验企业的成本控制能【néng】力、技术【shù】创新能力【lì】、品牌影响能力、资金【jīn】保障能【néng】力【lì】和团【tuán】队执行能力【lì】。
结尾：活下去，必须具备核心技术
从【cóng】技术研发【fā】和产【chǎn】品开发角【jiǎo】度【dù】，光伏的主逻辑是发出一【yī】度电的成本【běn】是否能够不断降低。
对领先性的【de】判断【duàn】是基于同样资源条【tiáo】件【jiàn】下【xià】，是否能够【gòu】达到度电成【chéng】本最优【yōu】的方案或技术路线。
此【cǐ】外，对【duì】于技【jì】术研发的商【shāng】业化、以及未【wèi】来风险，要有成熟的评判机【jī】制和反应机制。
目前光伏产业开始进入［N型时代］，核心还是一样的：
更高的能量密度和更低的【de】单瓦【wǎ】成【chéng】本就是好【hǎo】，能给客户【hù】创造【zào】更多价值就是好。
今年疫后经济【jì】复苏，光伏新基建应【yīng】该是主角【jiǎo】之一，所以今【jīn】年应该【gāi】是国内光伏大【dà】年。
美国放松东【dōng】南【nán】亚组件进口24个【gè】月，俄乌【wū】战争长期化，所【suǒ】以海外需求今【jīn】年还将【jiāng】增长。
内外需求叠加之后，2023年的光伏【fú】需求【qiú】不应悲观【guān】；但即【jí】将面【miàn】临的预警【jǐng】，也已愈发明显。
可【kě】以【yǐ】预期，进入2023年后，未来两年之【zhī】内，光伏【fú】必然有一次【cì】深度的调整，重塑格【gé】局与秩序。
部分资【zī】料参考【kǎo】：黑鹰光伏：《刚进入2023，光伏洗牌【pái】就已经开始》，环球老虎财经：《光伏洗牌【pái】开始》，中国经济新闻【wén】网：《降价或成2023年光伏【fú】产业链【liàn】主旋【xuán】律》，中国【guó】电【diàn】力网：《光【guāng】伏洗牌的10大维度》
原【yuán】文标题 : AI芯天下丨新基建【jiàn】丨【shù】刚进入2023，光【guāng】伏洗牌【pái】已经开始
