截至11月，光伏上市企业三季【jì】报【bào】密【mì】集【jí】公布，行业高【gāo】景气度持续。“硅料为王【wáng】”带动上【shàng】游【yóu】企业业【yè】绩占据绝对优势，组【zǔ】件企【qǐ】业以高营收、高利【lì】润领跑除硅料外【wài】的各个环节；通【tōng】威股份取代隆【lóng】基【jī】绿能成为光伏企业【yè】营收能力排【pái】行榜第一位，也成为目前【qián】前三季【jì】度唯一一家营收破千亿的公司。
透过【guò】产业龙头企业三季报业绩及近几月的企业【yè】动作，不难勾勒出上中【zhōng】游【yóu】“风起云【yún】涌”的【de】市【shì】场动态。
硅料企业百亿净利，关键词：扩产+大长单协议
对通威股份来说【shuō】，登顶光伏【fú】产【chǎn】业王座得益于硅料业务的【de】高利润【rùn】与公【gōng】司电池【chí】片业务【wù】的盈利增长。那么，同【tóng】样受【shòu】益【yì】于硅料【liào】整体【tǐ】盈利能力，硅料企【qǐ】业基本【běn】实现了业绩翻倍，利【lì】润达百亿。特变电工报【bào】告期内【nèi】实【shí】现归属上【shàng】市【shì】公【gōng】司【sī】股东净利润110.56亿元，港股上市的协鑫【xīn】科技在10月中旬也公布了其前三季度光伏材料业务利润约为127亿元。
同时，大【dà】全能源三季度净利润达到55.6亿【yì】元，毛利【lì】率高达【dá】80.88%，同时单吨净利【lì】达到16万元【yuán】/吨以上，再创历史新【xīn】高。
高利润的背【bèi】后与【yǔ】供需不【bú】平【píng】衡不无关系，据【jù】悉，大全能源第三季度【dù】实现产能【néng】3.34万吨，库存水平正常【cháng】仍处【chù】在低位【wèi】。对于三【sān】季度的硅料市场，东吴证券表示，2022年第三季度硅料行业供【gòng】应不及预期，价格持续【xù】坚挺【tǐng】。据测算，2022年第三季度【dù】均价达【dá】29万元/吨，环比上涨15%。
行业迫【pò】切需要【yào】产能的提升【shēng】，因此【cǐ】三季度龙头企【qǐ】业也在催动项目【mù】的落地，提升硅料供应量。8月，通威【wēi】股份通过拟在包头市和【hé】保山市各建设年产 20 万【wàn】吨高纯晶硅【guī】及配套项目，单项目投资预【yù】计140亿元，均预计【jì】于 2024 年内竣工投产。特【tè】变电工于9月【yuè】末在投资【zī】者互【hù】动平台表【biǎo】示【shì】，公司内蒙古年产10万吨多晶硅项目处于爬坡达产过【guò】程，预【yù】计四季度达产，另外在9月【yuè】末特变电工新【xīn】疆硅基【jī】新材料【liào】产业【yè】链一体【tǐ】化【huà】项目动工【gōng】，将建【jiàn】设若羌【qiāng】一期20万吨/年【nián】高【gāo】纯硅项目，以及配套源网【wǎng】荷储一体化项目【mù】等。
除扩产外，硅【guī】料【liào】企业做得更多动作是与下游签订【dìng】长【zhǎng】单【dān】合【hé】同。截至目前，通威股份【fèn】已经【jīng】签【qiān】订6份重大合同，累计销售【shòu】量近【jìn】144万吨，累计金额超【chāo】3000亿元，合约对【duì】象包括【kuò】隆基股份、双良硅材料、晶科能源等。
除通威【wēi】之外，特变电工也在【zài】三【sān】季度陆续签订了【le】多份【fèn】硅料销售大单。今年【nián】7月，特【tè】变【biàn】电工旗【qí】下新特【tè】能源与包头双良签订了硅料销售长单【dān】，签约规【guī】模20.19万吨，公告总金【jīn】额【é】约517亿元【yuán】；8月，新特【tè】能源与晶【jīng】科【kē】能源签订长单【dān】，涉及硅【guī】料33.6万吨，公告总金【jīn】额约903亿元；9月【yuè】，新特能源再度与包头双良签约【yuē】，涉【shè】及硅料【liào】销售规【guī】模15万吨，公告总【zǒng】金额【é】约402亿元。
签订大【dà】单的还【hái】有【yǒu】大全能源【yuán】。在10月份，大全能源【yuán】陆续发布公告宣布分别与双良【liáng】节【jiē】能、某客户（TCL中环【huán】）等签订硅【guī】料【liào】供应长单，根据【jù】合同，客户将在2022-2027年、2023-2027年、2023-2028年【nián】分别向大全能源采【cǎi】购15.53万吨、4.62万吨、43.20万【wàn】吨的多晶硅【guī】产品【pǐn】。最后一笔更是直【zhí】接刷新了行业采购量、额记录。
长【zhǎng】单合同背后，产能还需一步步释放，四季度硅料供应【yīng】量将继续提【tí】升。大【dà】全能【néng】源第四季度【dù】预计产量为3.0万吨-3.2万吨，全年有望实现产量13.0万【wàn】吨【dūn】-13.2万吨。此外【wài】，大【dà】全能源【yuán】包【bāo】头一期项目预【yù】计【jì】将于2023年第二季度建成投产，东亚前海证【zhèng】券预计，届【jiè】时公司【sī】多晶硅总产能将达到【dào】20.5万吨【dūn】以上。
另外【wài】，据通威股份披露【lù】的规划显示，在【zài】2022年末，通威【wēi】股份预【yù】计【jì】产能达【dá】到33万吨【dūn】；在2024年到2026年公司的【de】高纯【chún】晶【jīng】硅累计产能规模将达到【dào】80万吨至100万吨。
组件企业净利倍增，关键词：扩产+N型
看完产业链上游的【de】硅料企业业绩及企业动态，接下【xià】来看与之【zhī】息息相【xiàng】关的下游组件。据行【háng】业人士【shì】分析【xī】，一线组【zǔ】件企业趋【qū】向于【yú】自建【jiàn】电池片产能【néng】，甚至向硅片、硅料环节布局，以在产【chǎn】业链的利润分【fèn】配【pèi】上取得优【yōu】势【shì】，抑制产业链价格波动对【duì】终端组件盈利能力造成的影响。因【yīn】此，在【zài】垂直一体化的浪潮下，组件厂【chǎng】商在三季度扛住了成本上升【shēng】的【de】压力，取得了较好的【de】营收和利润增【zēng】速。
组件龙头企业的营收及净利润【rùn】大【dà】都实现【xiàn】了稳【wěn】增长，甚至倍增，其中【zhōng】晶【jīng】科【kē】能源第三季度净【jìng】利润增幅达到3.9，晶澳科技前三季度同比增长150.66%。光伏组件、电池片盈利能力逐渐修复。
组件龙【lóng】头【tóu】前【qián】三季度出货量排序【xù】为【wéi】隆基【jī】绿【lǜ】能、天合光能、晶科能源【yuán】、晶澳科技。以上企业【yè】在三季度组件出货量【liàng】以及技术研发、项目扩产【chǎn】方面都处在“你争我夺”的竞争态势【shì】中。
隆基【jī】绿能主营产品出货量持续【xù】增长，实【shí】现单晶硅片出货量超【chāo】60GW，单晶组件出货量【liàng】超【chāo】30GW，重回组件出货【huò】量【liàng】第【dì】一。
在新【xīn】型电池技术储备与产业化【huà】推进方面，9月【yuè】，隆【lóng】基【jī】绿能【néng】西咸【xián】乐叶年产15GW高效单晶电池【chí】项【xiàng】目正【zhèng】式投产，新型【xíng】电池技术HPBC进入量产阶段；同月，公司在自主研发【fā】的【de】掺稼P型M6全尺寸单【dān】晶硅片上，将HJT电池转【zhuǎn】换效率【lǜ】刷【shuā】新至26.12%,持【chí】续保持行业领先地位【wèi】。
天合光能2022年【nián】前三【sān】季度组【zǔ】件累【lèi】计出货量达到28.79GW，保【bǎo】持组件出【chū】货量全球第二的成【chéng】绩，210mm电池组件出货量位居【jū】全球第【dì】一。
天合【hé】光能致【zhì】力于技术创【chuàng】新【xīn】，并持【chí】续引【yǐn】领下一代高【gāo】效N型技术【shù】。10月中【zhōng】旬，天合光能发布N型595W新品功率提升达30W，该组件将于2022年底前实现量产。根据此前披露，公司宿迁【qiān】8GWTOPCon电池项目预计今年四季度投产【chǎn】。到2023年底，天合光能N型组件产【chǎn】能将达到20GW至30GW。同时，公司还在青海西宁项目计【jì】划建【jiàn】设30万吨【dūn】工业【yè】硅、15万吨【dūn】高纯多【duō】晶硅、35GW单晶【jīng】硅、10GW切【qiē】片、10GW电池、10GW组件【jiàn】以及15GW组件【jiàn】辅材【cái】生产线，其【qí】中一期【qī】20GW拉晶【jīng】产能预计将在2023年一季度建成投【tóu】产。
晶科能【néng】源财报显示，公司前三季度光伏【fú】产【chǎn】品总出货量约29.8 GW，同【tóng】比增长【zhǎng】91.51%，其【qí】中组件出【chū】货量约为28.5GW；第三季度总出货量【liàng】为【wéi】10.86GW，其中【zhōng】组【zǔ】件出货量10.29GW。中【zhōng】国、欧洲、拉美【měi】占【zhàn】比较【jiào】高，N型【xíng】出货3GW左右。预【yù】计四季度出货量为9-21 GW，今年【nián】全年出货量预期较此前上【shàng】调至41.9-21.5 GW。
在【zài】研发方面【miàn】，晶科能源【yuán】TOPCon电【diàn】池【chí】创造了26.1%的实验室转换效【xiào】率，两年6次打【dǎ】破N型TOPCon电池世界纪【jì】录。已满产的一期合肥、海宁【níng】16GW TOPCon项【xiàng】目电池量产效【xiào】率达到25%，提前完成全年目标，年底【dǐ】前有进一步【bù】提升【shēng】空间，良【liáng】率与【yǔ】PERC持平。晶科【kē】能源年底【dǐ】预期实现一体化产能【néng】规【guī】模为硅【guī】片65GW、电池55GW、组件70GW。
晶澳【ào】科【kē】技前三季度在全球【qiú】的电池组件出货量为27.10GW（含【hán】自用 352.20MW），同比增【zēng】长67.8%，超公【gōng】司去年全【quán】年的出货量（24.53GW）；其中【zhōng】，第【dì】三季【jì】度【dù】组件出货量为11.43GW左右，同比增长89.24%。
在扩产【chǎn】方【fāng】面，晶澳【ào】科技已宣布逾200亿元的产能扩张项目，包括硅片环节【jiē】的7.5GW，电池环节的27.3GW，组【zǔ】件环节的31GW，此外还【hái】有10GW辅材配【pèi】套项目及200MW光伏电站项目。
据悉，按照晶澳科技的产能规划，2022年底组件【jiàn】产能将【jiāng】超【chāo】50GW，硅片【piàn】和电池产能约为组件产【chǎn】能的80%左右【yòu】。在建【jiàn】和规【guī】划【huá】的【de】产能明年将陆【lù】续投产，预计到2023年底组件产能将超75GW。N型电【diàn】池产能规划预【yù】计2023年底【dǐ】达【dá】到27.3GW。目前宁晋1.3GW N型电池项目已【yǐ】投产，N型【xíng】高效组件陆【lù】续【xù】开始交【jiāo】付【fù】。
除以上企【qǐ】业【yè】，到2022年【nián】底，东方日升已有【yǒu】15GW的电池【chí】产能和22.1GW的组件产能，公【gōng】司定增募【mù】投项目中的“宁海5GW N 型超低碳高【gāo】效异质【zhì】结电池【chí】片与 10GW 高效太阳能组件项【xiàng】目【mù】 ”正在建设中，预计【jì】于2023年【nián】4月份【fèn】投产。
