补贴类项目几乎没有指标;
竞价类项目几乎没有补贴;
大部分地区还难以做到用户侧平价;
企业投资热情短期内大大降低;
金融支持进入更低谷;
单一业务光伏上市公司股票市场面临预警;
光伏制造企业股权融资、股市定增、企业债券市场将面临萎缩;
去补贴项目落地成本最低。
此文【wén】发【fā】表在【zài】9-21，算【suàn】是给资本市场上股票套现【xiàn】留下了半个月的操作时【shí】间。当然到底有【yǒu】多少人跑出去【qù】了，那就不【bú】得【dé】而知。
就【jiù】在那次会议之后【hòu】，531接踵而至。虽【suī】然【rán】大家在上海【hǎi】会议的时候都心有所感【gǎn】，然而还是有大量的光伏【fú】产业链中的公司猝【cù】不及防【fáng】，尤其是户用光伏的经销商和光伏电站项目的EPC公司。那么531之后的光伏行业出现【xiàn】了那【nà】些【xiē】不同寻常【cháng】的现象【xiàng】呢?
一，531后的行业状况
1，股市大跌
虽然2018年的股市大势不好，但是光伏股【gǔ】票【piào】的【de】跳【tiào】水就【jiù】是【shì】从531开始的。可以说，531政策直【zhí】接的导致了六一之后光【guāng】伏企【qǐ】业股票的大【dà】跌【diē】势。由此产生的股票质押危【wēi】机，可能都没有公【gōng】之于众，而各光伏上市公司老板们才【cái】是心有苦衷无处诉。
2，装机锐减
和去【qù】年【nián】同期【qī】相比，三季【jì】度光伏电站新增规模【mó】同比减少37%。预【yù】计2018年与上年相比，总装机规模将由53GW下降到40GW，同比减少24.5%。也就是【shì】整个2018年【nián】光【guāng】伏【fú】电站投资额【é】减【jiǎn】少了650亿元。
3，补贴仍未解决
虽然【rán】第七【qī】批目录如【rú】期【qī】公开，但是从第【dì】一批到第七批都存在拖【tuō】欠补贴的情况【kuàng】。令人【rén】担忧的【de】是【shì】，前七批电站规【guī】模【mó】仅【jǐn】占目前已经投产光伏电站总规模的30%左右。也就是说，还有70%的存【cún】量电【diàn】站未能进入补贴目录的【de】后备【bèi】队伍。存量电站的补贴【tiē】来源也成了财政部的心腹大患【huàn】。
4，电站出售加速
鉴于以上情况，531之【zhī】后，民营光伏电站投资【zī】公司出现电站出售加速的【de】现【xiàn】象。比【bǐ】如协【xié】鑫、隆【lóng】基、晶科、天合、正泰、爱康等等【děng】大中小【xiǎo】型电站加【jiā】速拥【yōng】抱国有【yǒu】资本，上演着一幕光伏电站国进民退【tuì】的【de】大【dà】戏。
5，企业提心吊胆
无独有【yǒu】偶，531之后由于【yú】反应过于激烈，导致政策层面出【chū】现【xiàn】短暂失【shī】声的【de】局面。531之【zhī】后光伏电站【zhàn】的【de】发展方向和政【zhèng】策支持模糊，使得绝大部分光伏企业【yè】提心吊【diào】胆，踯【zhí】躅不前。
6，价格继续下行
组件成本降低到了1.8元以内，这是531政策的直接效果。平【píng】心而【ér】论，这个效果将加速光【guāng】伏【fú】平价【jià】的进程，对【duì】于光伏行业【yè】的整体发展是【shì】有利【lì】的【de】。
7，追讨欠款成风
进【jìn】入下【xià】半年以后【hòu】，光伏产业【yè】无论【lùn】大【dà】中小型企业【yè】，都【dōu】被追讨过欠【qiàn】款。说句玩笑话，没有被【bèi】追讨欠款【kuǎn】的都不算【suàn】光伏企业。这【zhè】也是下游供应商对上游投资商丧失信心的一种表现。
8，投资信心大减
和供应商【shāng】对光伏电【diàn】站投【tóu】资企业信心不【bú】足【zú】一样，资本市场和实体投资企业都表现【xiàn】了【le】对【duì】光伏产业的谨慎和观【guān】望【wàng】。由于国【guó】家【jiā】信用缺失，以至于银行以及金【jīn】融机构将国家信用列【liè】入最大的【de】风【fēng】险因素，对【duì】光伏电站的【de】融资高【gāo】度警惕。这也是下半年光伏【fú】电站装【zhuāng】机规模锐减的主要原因。
9，户用势头减缓
和【hé】2017年炙手可热【rè】的户用市【shì】场相比【bǐ】，531以后户用进入了冷【lěng】却期【qī】。我【wǒ】个人认为，这对于去【qù】年户用市场的【de】不正常【cháng】发育是有利的。以户用电站所提【tí】供的服【fú】务和能源而言，户用电站【zhàn】市场其实【shí】是补贴和经销商们以卖热水器的手【shǒu】法爆炒【chǎo】出来的【de】。一个冷却【què】的户用市【shì】场【chǎng】，有利于不懂技术的老百【bǎi】姓们更加冷静【jìng】的看待光【guāng】伏【fú】电【diàn】站。以【yǐ】免未来的若干【gàn】年出现大量的纠纷。
值得欣喜的是531之后有两个可喜的现象出现：
10，平价项目加速
以最【zuì】近隆基在江苏开始建设700M平【píng】价项目为例，说明了平价项目在中【zhōng】东部地区已经【jīng】崭露头角【jiǎo】，事【shì】实上华【huá】东和【hé】华南有部分精通光伏电站投资业务的资本【běn】已【yǐ】经率先布局。我【wǒ】相【xiàng】信【xìn】，2019年这类【lèi】电站的建【jiàn】设规模将会大大提高。唯一担忧是明年的资本【běn】市【shì】场会出【chū】现投【tóu】资【zī】恐惧症【zhèng】，导致光伏【fú】电站的投资规模受到影响。
11，海外市场大热
531导致的光伏组件价格下降，出人意料地催生了国际光伏电站市【shì】场的投资【zī】热潮。海【hǎi】外很【hěn】多国家之前由【yóu】于资金紧【jǐn】张，光伏电站造【zào】价【jià】太高，市场难以启【qǐ】动。而且【qiě】由【yóu】于技术力【lì】量薄弱，难以接【jiē】受高运维【wéi】成本的电【diàn】源，成本降低后的光伏电【diàn】站正是这些国家【jiā】的首选。是531加速了中国【guó】企业在【zài】海外市场进一【yī】步扩大的步伐。
二，光伏企业应该如何应对
即将进入2019年，面对被531洗劫【jié】过一【yī】遍的光伏产【chǎn】业，光伏企业【yè】应该如何应对呢?
1，摆脱风险
客【kè】观地说，即【jí】使没有531，2019年【nián】也是光伏民营企业的一【yī】个【gè】生死劫。因为【wéi】2016-2017年高峰期建设【shè】的【de】电站【zhàn】贷款【kuǎn】宽限期结束，大量没有【yǒu】拿到补贴的电站进入【rù】了【le】还【hái】本【běn】付息阶段【duàn】。绝大多数杠杆【gǎn】非常高的电站投资企业在负现金流的情况下处于高度风险阶【jiē】段。能否摆脱资金短缺、还贷缺钱的风【fēng】险，是2019年光伏民【mín】营企业最大【dà】的难题。
应该【gāi】要感谢531，是【shì】531提前引【yǐn】爆了风险，使得下半年大【dà】量光伏【fú】企【qǐ】业有一个缓【huǎn】冲时间【jiān】处理2019年【nián】的还贷压力，使得很多投资风险在明【míng】年爆发难以解【jiě】决【jué】的项目得【dé】以出售【shòu】和处理。因此【cǐ】我们可【kě】以说，531对【duì】于企业摆脱风险是有积极意义的。
2，甘当配角
对【duì】于【yú】整个电力系统来【lái】说，光伏本来是最小的【de】那个【gè】“小【xiǎo】弟弟”。但是【shì】过去【qù】的【de】五年，光伏企业在媒体和宣传方面却成为了整个电力行【háng】业最【zuì】为耀眼的明星。这【zhè】也许是【shì】我们【men】光伏企业必须反省【shěng】的问题。因此，从531之后，光伏【fú】产业如果要回归电力，首先要回归【guī】的【de】是自己的定位和角色。
在储能没有得到彻底解决之前，光伏发电永【yǒng】远只能是电力系统的配角。即使是完全【quán】平价了，光伏也暂时只【zhī】能是工业化大生产的能【néng】源配角。我们光【guāng】伏企业要甘当配【pèi】角【jiǎo】，要以技术【shù】和成本来【lái】支持整个能源替【tì】代的刚需【xū】。
3，努力平价
我相信，光【guāng】伏企业【yè】的领袖们【men】正【zhèng】在憋着一口气，加快光伏平价【jià】的到来【lái】。这是对【duì】的!只有【yǒu】用技术和成本【běn】把【bǎ】其他能源【yuán】形式踩在脚【jiǎo】下，光【guāng】伏【fú】产业才能成【chéng】为主角。否则永远只能成为其他能源的附庸和【hé】政策重点调【diào】节的对象。
4，综合发展
经【jīng】过531以后的光伏产业，大家应该清晰地看到，只有【yǒu】光伏是远【yuǎn】远不够的!我【wǒ】甚至建议有【yǒu】些【xiē】光伏企业，在转型的【de】过程【chéng】中【zhōng】，找【zhǎo】到一【yī】个有前【qián】途的产业方【fāng】向【xiàng】，把光【guāng】伏当成副业和配套【tào】条件去发展。我相信2020年，光伏发电侧【cè】平价【jià】是【shì】毋庸置疑【yí】的事实【shí】。2019年仍【réng】然是黎【lí】明前的黑暗，但是这种黑暗已经不是伸【shēn】手不见【jiàn】五指【zhǐ】，而是有着光亮，有着方向的暂时性黑暗。当光伏彻底【dǐ】平价的时候，整个电力系【xì】统将面【miàn】临能源【yuán】结构【gòu】的大调【diào】整和大发【fā】展。以光伏作为核心竞争力【lì】，综【zōng】合其他能源支持系统的发【fā】展(比【bǐ】如配电网、储【chǔ】能等)，我相信这【zhè】是2020年前所有光【guāng】伏企业值得关注的【de】重点。
三，阻碍光伏发展的主要外部因素
时光【guāng】即将进【jìn】入光【guāng】伏平价【jià】上网的最后冲刺阶段，还有【yǒu】什么极大妨【fáng】碍光伏发【fā】展的外部因素呢?
1，分布式市场化交易胎死腹中成为严重阻碍平价光伏项目落地的瓶颈。
应该说，531以后虽然【rán】平【píng】价项目有了发展，但【dàn】是如【rú】果【guǒ】分【fèn】布式市【shì】场化交易得到完【wán】全落实，用【yòng】户侧平价的项目将【jiāng】会有【yǒu】更大的规【guī】模【mó】。我相信，低成本的分布式市场化交易得以【yǐ】落【luò】地，用户侧平价光伏项目【mù】将会【huì】以迅【xùn】猛的发【fā】展速【sù】度【dù】席卷“胡【hú】焕庸线”的东【dōng】部区域【yù】。目前来看，分【fèn】布式市场化交易只【zhī】能寄希望于【yú】增量配【pèi】电改革的【de】大力推进。2019年我们认为【wéi】将是增量配电改革的拐点【diǎn】。以县为【wéi】单位【wèi】的增量配电网和园区配电网将得到政策强有力的扶【fú】持。而内部的分布式光伏和分散式风电都将是增量配电网降低用能成本的主要手段。
2，存量补贴的缺口将进一步导致光伏企业举步维艰。
要说财政部目前有棘手的事情，存量电站的光伏补贴无【wú】疑是最为突出的一个问题【tí】，没【méi】有【yǒu】之一!一方面需要支持【chí】新能源的发展，完【wán】成能源【yuán】替代的长【zhǎng】期战略;另外【wài】一方面存量电站由于规模失控，导致【zhì】原来110G规模的补贴财务【wù】预算大大超支【zhī】。据我所知，目前财【cái】政部【bù】正在积极寻【xún】求解【jiě】决办法，但【dàn】是由于金【jīn】额巨大，一时间难【nán】以【yǐ】消【xiāo】化。
在存量补贴没【méi】有得【dé】到妥善解决之前，2016年【nián】之后建设的电站【zhàn】，如果不是国【guó】资拥有，估计将会【huì】面【miàn】临严峻的现金流考验。这也会延缓光伏企业【yè】成本下降的步伐，在某种【zhǒng】程度上拖延【yán】能源替【tì】代时间【jiān】的【de】到来。
3，非【fēi】光伏技术成【chéng】本的降低已经上升为光伏度【dù】电成【chéng】本平价的【de】主要因素。
国【guó】内从2008年开始规划大型光伏电站，到【dào】2018年光【guāng】伏电站规模【mó】远远超过世界第二名【míng】。光伏【fú】发电的上网电价从4元/千【qiān】瓦时降低到了0.31元【yuán】/千瓦时，光伏发电的建造成本从超过【guò】40元/瓦降低到了【le】低于4.5元【yuán】/瓦，而非光伏技【jì】术成本的降低幅度【dù】越来越低于技【jì】术成【chéng】本【běn】，非【fēi】光伏技术成本的比重在光伏电站造价中越来越大。因此【cǐ】，在目前阶段降【jiàng】低非【fēi】光伏技术因素已【yǐ】经成为【wéi】光伏发电平【píng】价【jià】的主【zhǔ】要因素。既【jì】要调整之前按照【zhào】传统电源接入方【fāng】式制订的设计标准，又【yòu】要【yào】按照智能电【diàn】网【wǎng】的要求精确降低【dī】并网、接入和通【tōng】讯、调度的成本【běn】，才能在根本上降【jiàng】低【dī】非光伏技【jì】术【shù】因素的【de】成本。
4，非补贴电站建设的合法化程序仍然模糊不清。
目【mù】前制约非补贴【tiē】电站建设除【chú】了分布式发电市场化交易停滞以外，这类电站【zhàn】的合【hé】理申报和并网、接入手续模【mó】糊不清也是造成很多投【tóu】资企【qǐ】业【yè】举棋【qí】不定的原【yuán】因。直至今日，政府也就是承诺非【fēi】补贴电站不受规模和【hé】指标限制，解决消【xiāo】纳问题就可以建设。然而问题恰恰就是在解决消【xiāo】纳问【wèn】题【tí】上，存【cún】在着是电网【wǎng】解决消纳还【hái】是自行可以“点对点”解决【jué】消纳的问【wèn】题。如果政【zhèng】策规定可【kě】以【yǐ】自行解【jiě】决【jué】消纳，我相信非【fēi】补贴电站【zhàn】的建设【shè】速度将大大加【jiā】快。
四，政策层面还有哪些措施可以推动光伏的发展
基于以上情况，我们建议政府针对以下方面采取措施：
1，更大尺度的放开分布式发电市场化交易政策。
起【qǐ】源于【yú】2017年的分布式发电市场化交易，至今【jīn】基本上胎【tāi】死腹【fù】中【zhōng】。我相信政府在推进增【zēng】量配电业务改革的过程【chéng】中，分布式发电市场化交【jiāo】易【yì】将会逐步推开。从四川电【diàn】改的精神看，可再生能【néng】源【yuán】只【zhī】需要缴纳很低的过网费【fèi】，采取【qǔ】专【zhuān】线直供【gòng】“点对网”的方式为用【yòng】户提供【gòng】电源已【yǐ】经得到政府正【zhèng】式确认。建议政府鼓励非【fēi】水可【kě】再生能源实施“点对点”供电方【fāng】式，自行消【xiāo】纳发电量，彻底扫除分布式发电市场【chǎng】化交【jiāo】易的障碍。
2，权威机构确认目录项目补贴拖欠金额。
作为国家信用【yòng】，目前即使是进入了目录的【de】光伏电站【zhàn】项目，其被拖欠补贴也得不【bú】到背【bèi】书【shū】。这使得大【dà】量光【guāng】伏电站的应收账款【kuǎn】得不到正常【cháng】的融资和缓解。为解决光伏企业严【yán】重被拖欠【qiàn】补贴的问题，由财政部牵头的权威机构对已【yǐ】经【jīng】进入【rù】目录电【diàn】站的拖【tuō】欠补贴【tiē】金额进【jìn】行背书的【de】可能性是有的【de】。同时也【yě】建议，不【bú】仅仅对前七批电站【zhàn】，更要把纳入目录【lù】管理【lǐ】的其他光伏电站被拖欠补【bǔ】贴金额【é】进行背书。以保证企业在2019年【nián】度过【guò】最艰【jiān】难的时期。
3，明确三年内不限制非补贴项目的规模。
目【mù】前非补贴【tiē】电站虽【suī】然没有规【guī】模【mó】限制，但是仍【réng】然在操作中处于【yú】难以【yǐ】落地的状态。各个【gè】部门对于非补贴电站的规模控【kòng】制说【shuō】法不【bú】一。从【cóng】目前光伏电站的【de】规模和我国【guó】电网结【jié】构来看，明确三年内【nèi】不限制【zhì】非补贴光【guāng】伏【fú】电【diàn】站的规模对于未来几年完全过渡到【dào】平价阶段至关重要，这将使得光伏企业踏踏【tà】实实地在平价道路上勇往直前【qián】。同【tóng】时这也给资本市场的投资者【zhě】以坚定的【de】信心【xīn】。
4，鼓励建设可再生能源自备电厂【chǎng】(免交叉补【bǔ】贴、政【zhèng】府【fǔ】性基【jī】金及附加【jiā】)。
随【suí】着光伏电【diàn】站度电成本的进一步降低，加上储能技术的发展，“电从远方来”将加速向【xiàng】“电从身【shēn】边【biān】来【lái】”的方向发展。建议【yì】鼓励建【jiàn】设可再生【shēng】能源自备电厂【chǎng】，电力用户自行【háng】消纳【nà】的自【zì】备电厂在【zài】装【zhuāng】机规模不超过变压器容量50%的情况【kuàng】下，不【bú】需要向电网申请。这对于【yú】电力用户在【zài】节能减排、降低碳消耗方面【miàn】有【yǒu】十分积极的促进作用。
