凭借光伏配件【jiàn】制造知【zhī】名业界的江苏爱康科技股份有限【xiàn】公司【sī】(下称爱【ài】康科【kē】技【jì】，002610.SZ)今年的三【sān】季报正【zhèng】式出炉—前三季度【dù】，该公司实现营【yíng】业收入36.71亿元，同【tóng】比增长2.89%;实现归属于上市公司股东的净利润为1.34亿元，同比下滑13.36%。值得一提的是，该公【gōng】司报告【gào】期内扣非【fēi】后归属【shǔ】于上市公【gōng】司股东的净利【lì】润【rùn】为1.05亿元【yuán】，同【tóng】比大增111.84%。

　　预示【shì】着上市【shì】公司主营【yíng】业【yè】务盈利能【néng】力的扣非后归【guī】属于上【shàng】市公司股【gǔ】东的净【jìng】利润实现翻倍式增长，似【sì】乎【hū】表明爱【ài】康科【kē】技今年【nián】前三季度【dù】主营业【yè】务【wù】经营【yíng】状况十分可观。且该公司上半年【nián】扣非后归属于【yú】上市公【gōng】司股东的净【jìng】利润仅【jǐn】为0.49亿元，同比增幅【fú】仅为6.70%。两期财报之间数【shù】额【é】的差值更是说明，爱康科【kē】技的主营业务在第三季度迎【yíng】来大爆发，这与【yǔ】行业内光伏企业普遍在【zài】第【dì】三季度遭遇业绩下滑的现状形【xíng】成鲜明【míng】对比。那么，造成这一对比强烈的财务状况的【de】原因【yīn】是【shì】什么呢?

实际上，从单季度的业绩数据上看，爱康科技并不是“幸运儿”。

财务数据显示，该公司第三季度【dù】实现营【yíng】业【yè】收入【rù】和归属于上市公司股东的净【jìng】利【lì】润【rùn】分别【bié】为11.79亿元、0.65亿【yì】元，同比【bǐ】分别下【xià】滑15.33%、37.70%，表明【míng】该公司第三季度实际经营状况并不轻松。

但是，这【zhè】一季【jì】度，爱康科技扣非后【hòu】归属【shǔ】于上市公司股【gǔ】东【dōng】的净利润为0.56亿【yì】元，较去年【nián】同期暴增【zēng】13.45倍。去年同期，爱康科技扣【kòu】非后归属于上【shàng】市【shì】公【gōng】司【sī】股东【dōng】的净利润额基数较低，仅为0.04亿元。由此，才会出现今年【nián】第三季度扣非后净利润暴【bào】涨【zhǎng】的现象。

非经【jīng】常性损益【yì】的调整，是导致爱康科技今年第三季度归属于上【shàng】市【shì】公【gōng】司【sī】股东的净利润和【hé】扣非后的数【shù】据【jù】“升降背离”的原因。

根据去年的财务数据，2017年第三【sān】季度，爱【ài】康科技的非经常损益额合【hé】计高【gāo】达1亿元【yuán】。但今【jīn】年【nián】第三季度，这【zhè】一【yī】数据仅有0.09亿【yì】元。这【zhè】一背后，爱康科技将出售光伏电站产生的收益从非流动资产处置中剔除，不计入非经常性损益中。

财务数据显示，爱康【kāng】科技在【zài】2017年第【dì】三季度通过出售电站资产获得【dé】约0.59亿【yì】元的收益。而在今【jīn】年第三季度，爱康【kāng】科【kē】技同样公【gōng】布了一批【pī】电站资产的出售计【jì】划。但【dàn】因【yīn】为财【cái】会调整，这部分资产出售产生【shēng】的收益不【bú】再计入非经常性损益之【zhī】中。

爱康科【kē】技【jì】今年三【sān】季【jì】报【bào】的一项新【xīn】增财务【wù】项【xiàng】目同【tóng】样说明了这一点。根据三季报，该公司【sī】持有【yǒu】待售资产项【xiàng】目由期初余额的0亿元，变【biàn】为期末【mò】余【yú】额的47.83亿元(注：此处为【wéi】光伏电站资产总额，下【xià】同)。对【duì】此，爱康科技在财报中分析称，系报告期【qī】将待交割的出售电站资产调【diào】整到【dào】持有待售资产【chǎn】所致。

受【shòu】此影响，爱康科技报告期末的固定资产余额下降至35.96亿元，降幅【fú】达50.28%;该公【gōng】司【sī】商誉余额下【xià】降【jiàng】至0.04亿元，较期初下降55.47%。

这一变动预示着，爱康【kāng】科技未来【lái】出售光伏【fú】电站的资产规模【mó】达到47亿【yì】元，且这些【xiē】电站资产【chǎn】已经找到买【mǎi】家。

根据爱康科技今【jīn】年【nián】9-21发【fā】布的【de】公告，该公司将其子公司中康【kāng】电力持有的【de】多项【xiàng】电【diàn】站【zhàn】资产包【bāo】，以现金方式转让于【yú】浙能集团，转让金额为9.66亿【yì】元。后续披【pī】露的公告显示，上【shàng】述电站资产包资产【chǎn】总计约48亿【yì】元，与【yǔ】待【dài】售资产项目由期末余额相差无几。

同样，这【zhè】一变动【dòng】预示着爱康科技【jì】经营【yíng】战略的调整。过去十三【sān】年里【lǐ】，爱康【kāng】科【kē】技两次转型。2011年前后【hòu】，该公司从【cóng】光【guāng】伏配件制造【zào】领【lǐng】域，切【qiē】入电站运营领域【yù】。但【dàn】这样的转型【xíng】使得爱康科技净利【lì】润【rùn】波动起伏之余，其资产负【fù】债率大幅攀升。截至2017年【nián】底，爱康科技持有光伏电【diàn】站超过1GW，其资产负债率达到66.12%。

但重【chóng】资产、资金密集的光伏电站运营业务考验【yàn】着【zhe】爱康科【kē】技【jì】的流动性【xìng】，叠加光伏补贴不【bú】能及时【shí】到位，给【gěi】爱康科技的现金【jīn】流带来压力。于是，转型成为偏【piān】好轻资【zī】产的能源互联网运【yùn】营商，成为【wéi】眼【yǎn】下爱康科技正在进【jìn】行的战略调整。

根据三【sān】季报，该公司【sī】截至【zhì】第三季度末的货【huò】币【bì】资【zī】金【jīn】余额【é】为24.08亿元。而参考中报披露的数据，这部【bù】分货【huò】币资金【jīn】中，所有【yǒu】权受限制的货币资金为18.72亿【yì】元，占比约77%。可用其灵活使【shǐ】用的库存现金和银行【háng】存款合计仅为5.76亿元，占比约24%。

因此，出售【shòu】电【diàn】站资产无疑【yí】可给该公司【sī】的现金流“造血【xuè】”，并弥补【bǔ】光伏配件端业绩的不【bú】足。