小编在上篇文章【zhāng】《531后时代【dài】 光伏宝宝们的诺【nuò】亚【yà】方舟【zhōu】》中说明过IRR的例子,在本【běn】篇中,与大家一起探【tàn】讨IRR的各【gè】种情况及【jí】敏感性分析。
以下是IRR在度娘下的自我介绍:
内部收【shōu】益率【lǜ】(Internal Rate of Return (IRR)),就是资金流【liú】入现值总额与资金流出现值总【zǒng】额相等【děng】、净现【xiàn】值等于零时的折现率。如【rú】果不使用电子【zǐ】计【jì】算机【jī】,内部【bù】收益率要用若干个折现【xiàn】率进【jìn】行【háng】试【shì】算,直【zhí】至找到净现值等于【yú】零或接近于零的那个【gè】折现率。内部收【shōu】益率,是【shì】一项投资渴望达到的报酬率,是能使投资项目净现值【zhí】等于零时的折【shé】现率。
不是【shì】财务金【jīn】融类专业的朋友【yǒu】们,看到这种【zhǒng】解释也【yě】是满【mǎn】脸疑惑,不过【guò】陶渊明老师【shī】一千多年前就教【jiāo】育我们【men】:“好【hǎo】读书【shū】,不【bú】求【qiú】甚解”,实质性含【hán】义【yì】我【wǒ】们不深究【jiū】,理解大概【gài】意思就可以。通俗理解,就是回本周期的直观反应,IRR越大,成【chéng】本回收周期越【yuè】短。从电站投【tóu】资收集角度评估,全投资IRR可最【zuì】直接反应一个电站【zhàn】的【de】盈利能力【lì】。许多企业的投资标【biāo】准【zhǔn】一般是全投资IRR9%,许【xǔ】多龙头企业的收购标准是【shì】IRR10%。(诸多企【qǐ】业模型不【bú】同,输【shū】出结果【guǒ】有少许差异,在此不做赘【zhuì】述)
下面逐个要素进行对照试验:
01项目单价变更
其他条件【jiàn】不变,变【biàn】更造【zào】价【jià】成本,整【zhěng】个收益率变【biàn】动【dòng】如上【shàng】,单瓦造【zào】价每增加或减少0.1元,整个项目IRR变更约0.3%,光伏系统【tǒng】的造价成【chéng】本,近十年来【lái】从几十【shí】元【yuán】下【xià】降到4元,造价成本已成为影响【xiǎng】项目收益的重要敏感因素,1元钱的路条和大几毛钱的开发费用已经永远【yuǎn】载入【rù】史册【cè】。
整个系统造【zào】价中,光伏组件占成本比重约50%,531至今【jīn】整【zhěng】个组件【jiàn】市场价格已【yǐ】经趋于稳定,成本下降空间【jiān】有限。其他主材【cái】如逆变器电缆等同理【lǐ】,可压缩成本空间有限,真正的成本管【guǎn】控【kòng】要素落在【zài】管理【lǐ】成本与并网成本,属地【dì】化经营与自开发项目避免多【duō】余【yú】开发费用【yòng】,建立良好的工程管理体系,避免施【shī】工过程中产【chǎn】生额外签证单,合【hé】理【lǐ】规【guī】划工期倒排【pái】并【bìng】网计划,与电【diàn】网公司衔接顺畅减【jiǎn】少多余支出是后续【xù】降低【dī】成本的重要手【shǒu】段。与以往【wǎng】成本管控思路不【bú】同【tóng】,电站【zhàn】“硬”成本固【gù】定,降【jiàng】低【dī】“软”成本成为后续项目的新目【mù】标。
02年光照小时数
本条件改【gǎi】变只能靠【kào】“愚公【gōng】移【yí】山”了,放弃【qì】低【dī】光照地区,通过选择【zé】优质光照【zhào】资源的地【dì】带,来实现IRR最大化。
03PR(系统效率)
1:屋顶上方是否有遮挡,彩钢瓦【wǎ】屋顶气楼,混【hún】凝土屋顶【dǐng】的炮楼都要将遮挡【dǎng】部分空闲出来,长【zhǎng】时【shí】间的遮挡会【huì】造成部分组【zǔ】件过热,影响组件寿命并【bìng】且【qiě】严重影响该组串的发电量【liàng】。
2::屋顶上方污染物,周【zhōu】边是否有【yǒu】较多污染源,屋顶【dǐng】上是【shì】否【fǒu】有腐【fǔ】蚀【shí】性气体,污染物使组件【jiàn】产生热斑效应,严重影响系统【tǒng】效率【lǜ】。
3:确【què】认【rèn】并网点【diǎn】距【jù】离,分【fèn】布式电站以【yǐ】低压并网【wǎng】居多,过长的并网距离直接导致PR的【de】降低,前期开发时择优而选。工程采购建设过程【chéng】中【zhōng】:
1:细化工程管理规范:工程管理是一个重要的学科,分布式光伏就好像是一个百货市场,买方买方鱼龙混杂,整个流程【chéng】管理多数【shù】企【qǐ】业不规范,投资企业制【zhì】定好具体的【de】权【quán】责制【zhì】度,明确各个【gè】项目组人员责【zé】任与义务。
在此【cǐ】,建【jiàn】议【yì】投资企业【yè】选择经验丰富并且在项目地完成【chéng】过项【xiàng】目的EPC企业承接工程,或聘用资深项目经【jīng】理【lǐ】。
2:加强供应链管理:在有条件情况【kuàng】下,委派【pài】设备监造【zào】人【rén】员【yuán】,对主材设备进行【háng】把关,避免采购尾货、长期库存等问题产【chǎn】品,做好供【gòng】应商管理。
PR值75%和83%整体收益【yì】差别较大,但是可能就【jiù】是企业管【guǎn】理的一【yī】个【gè】个细【xì】节决定的这【zhè】个【gè】电站的级别。高发电【diàn】量电站,无论是后续【xù】融资,项目转让,都是交易【yì】中的重要筹码,直接决定【dìng】了电站的价值【zhí】。
04业主加权电价
与光照因素【sù】相同,不同地区,不【bú】同【tóng】电压【yā】等级,不【bú】同类型企业【yè】电价不同【tóng】,目前商【shāng】业用电的小项目已经成为高收【shōu】益电站的领【lǐng】头羊。诸如万【wàn】达,红星美凯龙,宜家【jiā】等企业都享【xiǎng】受商业电价。
05电价折扣
06消纳比例
07电费补贴
优质地区的地【dì】方补贴【tiē】在【zài】逐渐出台,而小编在【zài】此想说,没有原子弹的中国都【dōu】打败了东【dōng】洋【yáng】岛国,有了【le】核武器的天【tiān】朝还【hái】会惧【jù】怕倭寇吗!
08运维成本
有关【guān】屋顶电站【zhàn】IRR的一系列敏感性【xìng】分【fèn】析跟【gēn】大家进行简【jiǎn】单分享,但是全【quán】投资IRR只是产业的沉积,并【bìng】不是【shì】资本的波动,如何撬动IRR,后面【miàn】会引入新概【gài】念——资本金【jīn】IRR,有机会希望给大家再分享【xiǎng】搭配融资杠杆的项目流【liú】程。
以上只是针对特定条件【jiàn】的感性分析,不具【jù】备所有【yǒu】项目的代【dài】表【biǎo】性,希望通【tōng】过【guò】此文【wén】给【gěi】大家带来更直观的【de】感性认识,并不是大数据的支【zhī】持佐证。
以下是IRR在度娘下的自我介绍:
内部收益率(Internal Rate of Return (IRR)),就是资【zī】金流入现值总额与资金流出现值总【zǒng】额相等、净【jìng】现【xiàn】值等于零时【shí】的折现【xiàn】率。如果不使用电子【zǐ】计【jì】算机【jī】,内【nèi】部收益率【lǜ】要用若干个折现率【lǜ】进行试算,直至找到【dào】净现【xiàn】值等于零或接近于【yú】零【líng】的那个折现率。内部收益率,是一【yī】项【xiàng】投资渴望达到的【de】报酬率,是能使投资项目净【jìng】现值等【děng】于零时【shí】的折现率【lǜ】。
不是【shì】财【cái】务【wù】金融类专业的朋友们,看【kàn】到这种解释也是满脸疑惑【huò】,不过【guò】陶【táo】渊明老师【shī】一千多年前就【jiù】教育我【wǒ】们:“好读书,不求【qiú】甚解【jiě】”,实质【zhì】性含义我们不深究,理解大概【gài】意【yì】思就可以。通【tōng】俗理【lǐ】解,就是回本周期的【de】直观反应【yīng】,IRR越【yuè】大,成本回收周【zhōu】期越短。从电站投资收【shōu】集【jí】角度评估,全投资【zī】IRR可最【zuì】直接反应一【yī】个电【diàn】站的盈利能力。许多企业的投资标准一般是全投【tóu】资IRR9%,许多龙头企【qǐ】业的收购标【biāo】准是IRR10%。(诸多【duō】企业模型不同,输出结果有少许差异,在此不做赘述)
下面逐个要素进行对照试验:
01项目单价变更
整个系统造价中,光【guāng】伏组件占成本比重约【yuē】50%,531至今整个组件市场价格已经趋【qū】于【yú】稳定,成本下【xià】降【jiàng】空【kōng】间【jiān】有限。其【qí】他主材【cái】如【rú】逆变【biàn】器电【diàn】缆等同理,可压【yā】缩成【chéng】本空间【jiān】有限,真正的成本管控【kòng】要素落在管理成本与并网成本,属地化经【jīng】营与自开发项目避免多余【yú】开发费用,建立良【liáng】好的工程管理体系,避免【miǎn】施工过程【chéng】中产生【shēng】额外签证单,合理规划工期倒排并网计划,与电网公司衔接【jiē】顺畅减【jiǎn】少【shǎo】多【duō】余支出是后续降低成本的重要手段【duàn】。与【yǔ】以往成【chéng】本管控【kòng】思路不同,电站【zhàn】“硬”成本固定,降低“软”成本成【chéng】为后续【xù】项【xiàng】目【mù】的新目【mù】标。
02年光照小时数
本条件【jiàn】改变【biàn】只能靠【kào】“愚公【gōng】移山”了,放弃低光【guāng】照地【dì】区,通过【guò】选择优【yōu】质光照资源的地带,来实现IRR最大化。
03PR(系统效率)
1:屋顶上方【fāng】是否有遮挡,彩钢【gāng】瓦屋顶【dǐng】气楼,混凝土屋顶的炮楼都要【yào】将遮挡部【bù】分空【kōng】闲出来【lái】,长时间的遮挡会【huì】造成部分组件过热,影【yǐng】响【xiǎng】组件寿命【mìng】并且严【yán】重影响该组【zǔ】串【chuàn】的发电量。
2::屋顶上方污【wū】染物【wù】,周边是否有较多污染源【yuán】,屋顶上是否有【yǒu】腐蚀性气体,污染【rǎn】物使组件【jiàn】产生热【rè】斑效应,严【yán】重【chóng】影响系【xì】统效率。
3:确【què】认并网点距【jù】离,分布式电站以【yǐ】低压【yā】并【bìng】网居多,过长【zhǎng】的并网距离直接导致PR的降低,前期开发【fā】时【shí】择优而选。工【gōng】程采购建【jiàn】设【shè】过程中:
1:细化工程管理规范:工程管理是一个【gè】重要的【de】学科,分布式【shì】光伏就好像【xiàng】是一【yī】个百货市场【chǎng】,买方买【mǎi】方鱼龙【lóng】混杂【zá】,整个流程管理多数企业不规范【fàn】,投资企业制定好【hǎo】具体的权责【zé】制度,明确各【gè】个项【xiàng】目组人【rén】员责任与义务。
在此,建议投资【zī】企业选择经验丰富【fù】并且在【zài】项目地完成过项目【mù】的EPC企业【yè】承接【jiē】工【gōng】程【chéng】,或聘用资深项【xiàng】目经理。
2:加强供应链管理:在有条件情况【kuàng】下,委派设备监造人员,对主【zhǔ】材设备进【jìn】行把关,避免采购【gòu】尾货、长期【qī】库【kù】存等【děng】问题产品【pǐn】,做好【hǎo】供应商【shāng】管理。
PR值75%和83%整体收【shōu】益差别【bié】较大,但是可能【néng】就【jiù】是企业管理的一个个细节决定的【de】这个电【diàn】站的级别【bié】。高发【fā】电量【liàng】电站,无论是后【hòu】续融资,项目【mù】转让,都是交易中的【de】重要筹码,直接【jiē】决定了电站的价值。
04业主加权电价
与光照因素相同,不同地区,不同电【diàn】压等级,不【bú】同【tóng】类型【xíng】企业电【diàn】价【jià】不同,目前商业用电的小项目已【yǐ】经【jīng】成【chéng】为高收益电站的【de】领头羊。诸如【rú】万达,红星美凯龙,宜家等【děng】企业都【dōu】享受商业电价。
05电价折扣
06消纳比例
07电费补贴
优质地【dì】区的地方【fāng】补贴【tiē】在逐渐【jiàn】出台,而小编在此【cǐ】想说,没有原子【zǐ】弹的【de】中国都打【dǎ】败了【le】东洋岛国,有了核武器的天【tiān】朝还会【huì】惧怕倭寇吗!
08运维成本
有关屋顶【dǐng】电【diàn】站IRR的一系列敏感性分析跟大家【jiā】进行简单分享,但是全投资【zī】IRR只是产业【yè】的沉积,并不是资本的波动,如何【hé】撬动IRR,后面会引入新【xīn】概念——资本【běn】金IRR,有机【jī】会希【xī】望给大家再【zài】分【fèn】享搭配融资【zī】杠【gàng】杆的项【xiàng】目流程。
以上只是针对特【tè】定条【tiáo】件的感性分析,不具【jù】备所有项目的代表性,希望通过【guò】此文【wén】给【gěi】大家带来更直观【guān】的感性认识【shí】,并不是大数【shù】据的支持【chí】佐证。