本文作者 ｜ 蜗壳
去年年底光伏板块硅料价格下跌【diē】，引【yǐn】发【fā】产业链降价潮，年前多【duō】晶【jīng】硅致密料的均【jun1】价在9-21下【xià】跌至150元／千克，相【xiàng】比去年11月的300元【yuán】／千克出现腰斩，也【yě】引发【fā】市场【chǎng】的不安【ān】；但年后硅【guī】料价格有【yǒu】陡然上涨，大幅波动的硅【guī】料价格使得市场对光伏板【bǎn】块【kuài】多【duō】头情【qíng】绪逐渐减弱。
连涨两周后，让【ràng】光伏产业链最“揪心”的硅料【liào】价格终于【yú】企稳。9-21，中国有色金属工业【yè】协【xié】会硅业分会公布了【le】最新的国【guó】内太阳能级多晶硅成交价。多晶硅【guī】致【zhì】密【mì】料的【de】价格已经【jīng】连续三周稳定在230元【yuán】／千克。硅业分会在公布数据的同时表示，近期各硅料企业签单价差较大，部分【fèn】订【dìng】单以上周区间高价成交，部【bù】分订【dìng】单【dān】以区间【jiān】低价成交，故本周硅料成交【jiāo】均价【jià】基本【běn】持【chí】稳。
而在硅料【liào】价【jià】格前期暴涨和后面暴跌【diē】的【de】时候，一【yī】边【biān】是放量的终端【duān】市场，一边【biān】是过山车般的原【yuán】材料价格，如此进退【tuì】两难的【de】环境下，光伏【fú】各环节厂商开始积极找寻其【qí】他出路。钙钛矿材料的出【chū】现，则给了整个【gè】光伏产【chǎn】业全新的解【jiě】题思路。正是依靠结构可【kě】定制化设计【jì】的优势【shì】，前【qián】期，光伏【fú】板块最关【guān】心的转化率的【de】问题被钙【gài】钛矿材料轻松解决，实现了对太【tài】阳光【guāng】更高效率的吸收，在实验【yàn】室中表现出了惊人【rén】的转换【huàn】效率。对于光伏产业【yè】链来说，如此廉价【jià】、高效且生产难【nán】度低的钙钛矿，自【zì】然成了光伏电池领域争相布局【jú】的新星【xīng】，更成为了【le】资本【běn】市场炒作的话题。
钙钛矿未商业化
事【shì】实上，钙钛矿是2022年年中进入【rù】资【zī】本市场后被炒作的，作为【wéi】一种【zhǒng】新型吸光材料，钙钛矿以其所【suǒ】具【jù】有的【de】高效【xiào】率、低成本、低能耗、多应用场景等优势，被学界、市【shì】场【chǎng】乃至行业内【nèi】部分企业【yè】视为下一代【dài】光伏组件的主流材料，甚至有可能将【jiāng】传统“晶硅”组件彻底【dǐ】淘汰【tài】。面【miàn】对这一颠覆【fù】性材【cái】料【liào】的出现【xiàn】，多家产【chǎn】业内外的上市公司表现出了浓厚的【de】兴趣，包括隆基绿能、天合光【guāng】能、通威股【gǔ】份【fèn】在内的光【guāng】伏巨头，均对外【wài】披露了其在钙钛矿领域的技术【shù】布局或搭建中试线的情况，包【bāo】括【kuò】协鑫光电、纤纳光【guāng】电和【hé】极电光【guāng】能等光伏行【háng】业的新秀也在积【jī】极推动这一新型材料的落地量产。其中【zhōng】技术【shù】和计【jì】划产能较领先的要数是宁德时代很【hěn】早就投【tóu】资的协【xié】鑫【xīn】光电【diàn】。
协鑫光电【diàn】于2020年起投建【jiàn】100MW钙钛矿组件量产线，2022年5月宣【xuān】布【bù】完成数【shù】亿元B轮融【róng】资，用于进【jìn】一步完【wán】善100MW产线；2022年5月，纤纳光【guāng】电【diàn】宣布首发钙钛矿α组件；2022 年7月在浙江衢州【zhōu】举行了首【shǒu】批α组件的【de】发【fā】货仪式，发货数量为【wéi】5000 片，用于浙江省内【nèi】工商业分布式钙钛【tài】矿电站；杭萧钢构【gòu】旗下子【zǐ】公司合特光【guāng】电在建100MW钙钛矿／晶硅叠层【céng】电池中试线，目标在不晚于2023年5 月投产，转换效率28％以上。
但就钙钛矿最新的产【chǎn】线投产和成本来看，协【xié】鑫光电筹【chóu】建的【de】100 MW量【liàng】产生产线，投【tóu】资约【yuē】2亿【yì】；极电光能150MW钙钛矿电池生产线【xiàn】，产值3亿；以【yǐ】此【cǐ】计【jì】算，每瓦钙钛矿【kuàng】电池【chí】／组件未来的平均市场【chǎng】售价为2元【yuán】。而相比目前硅料电池的平均【jun1】价【jià】格年前组件报价落【luò】在1．6元／瓦左右，最【zuì】近【jìn】硅【guī】料价格反【fǎn】弹【dàn】后在【zài】1．8元／瓦，而钙钛矿的转【zhuǎn】化率仅有18．2％，可见如果以目前的钙钛【tài】矿来对【duì】比成【chéng】熟的硅料【liào】电池，钙钛矿【kuàng】的商业化暂时并没有【yǒu】任何优【yōu】势和动力。
可以确定钙钛矿目前尚未【wèi】实现商业化【huà】，瓶颈不止于稳定性【xìng】与【yǔ】尺寸那么简【jiǎn】单。
奥联电子堪称“热门概念收集器”
借热门概念炒作公司转【zhuǎn】型【xíng】的上市公司并不占少数，借热门概【gài】念股价狂飙的不止是比比皆是，不【bú】过是【shì】资【zī】本市场的一个缩影。但【dàn】短期就暴【bào】雷的并不多【duō】见，近期奥联电子（300585．SZ）借新【xīn】能源【yuán】板块【kuài】的钙【gài】钛矿炒作，但【dàn】公司【sī】因【yīn】涉【shè】嫌信息披露违法【fǎ】违【wéi】规，9-21中国证监会决定对【duì】其立案调查。
公司是从9-21高调公告将要在2023年实现“50MW钙钛矿太阳能电池中试线投产”，奥联电子的股【gǔ】价【jià】从【cóng】14元附近一路狂飙【biāo】至历史最高的【de】45．24元，40个交易【yì】日股【gǔ】价翻【fān】了3倍多。直到9-21被华能方面一纸澄清声【shēng】明刺破“新能【néng】源【yuán】梦”，华能【néng】清洁能源研究院发【fā】布公【gōng】告称，其与【yǔ】奥【ào】联电子【zǐ】无任何合作协议、技术交流和业务【wù】往来，奥联电子公布的合作方胥明军【jun1】简历中有关华能清【qīng】能院【yuàn】的描【miáo】述严重不【bú】实，使得奥联电【diàn】子在上午收盘前10分钟，股【gǔ】价暴【bào】跌约16％，后面几【jǐ】日也持续下【xià】挫。
奥联电子的主【zhǔ】业汽【qì】车动力【lì】控制零部【bù】件相关【guān】，也涉【shè】及车身控制系统部件。其主要产品【pǐn】有电子油门踏板总成、换挡【dǎng】控制器、车用空调控制器、低温启【qǐ】动装置、电子节气门【mén】、后视镜、螺线管【guǎn】、新【xīn】能源整车控制器、新能源高压配【pèi】电【diàn】箱等汽车关键部【bù】件。公司声称是一汽【qì】、上【shàng】汽、广【guǎng】汽、长城、长安、比亚【yà】迪等【děng】知名【míng】整车厂的一级供应商【shāng】。但是从业绩层面来【lái】看，公司2022年【nián】前三【sān】季度营收仅为2．75亿元，扣非【fēi】净利润为负，且2021年业绩巅峰也【yě】才【cái】4．51亿收入，1800万扣【kòu】非净利润的公司。
奥联电子“碰瓷【cí】”热门概念并非第一次，从2020年2月奥联电子原【yuán】实控人刘军胜【shèng】和刘爱群将19．37％股权以每【měi】股约14．38元【yuán】，略【luè】高【gāo】于收盘价【jià】，合计作【zuò】价4．46亿转让【ràng】给瑞盈资产【chǎn】后，瑞【ruì】盈【yíng】资产就成【chéng】为了控股股东，实控【kòng】人也【yě】变更为钱明飞【fēi】，随后，上市公司定增，钱明飞包揽全【quán】部份额，顺势将【jiāng】持股比例提高至30．34％。
然后公司就开始“神操作”：
先【xiān】是在2020年9月【yuè】，以5600万【wàn】元收购一曜生物20％的股权，跨入生物医【yī】药领域。根据公告来看，标的【de】公司主要开发动物疫苗，拟生产的主要产品是“狂【kuáng】犬病灭活疫苗”，该疫苗已经取得《新兽药注【zhù】册【cè】证【zhèng】书》，但当时【shí】产【chǎn】品生【shēng】产线处于调试过程【chéng】中【zhōng】，尚未正式投产，因此并未产生【shēng】实【shí】际收入【rù】；
按照5600万收购20％股权计算，公司【sī】估值在2．8亿，暂且【qiě】不说收购【gòu】是否【fǒu】溢价，标的公司没有业绩支撑这【zhè】点【diǎn】就【jiù】令人咋舌，虽【suī】然一【yī】曜生【shēng】物【wù】给出2020－2022年【nián】合计【jì】收入不低于1亿，净利润不低于2500万的业绩承诺，且承诺“狂犬病灭活疫苗（PV／BHK－21 株）”在9-21之【zhī】前具备产业化【huà】条件，但是从上市【shì】公司2020－2021年的利润【rùn】表其他经营【yíng】收益来看，大概【gài】率并【bìng】未实现【xiàn】。
再【zài】者是2022年以后，新【xīn】能源【yuán】板块爆火。奥联电子也进行了跨界布局。2022年4月底，公【gōng】司拟在宁淮【huái】智能制【zhì】造产业园投资建设新【xīn】能源动力系【xì】统生【shēng】产基地【dì】，总【zǒng】投资1亿【yì】元【yuán】，预计达【dá】产后【hòu】年销售约2亿元【yuán】；几天【tiān】后【hòu】，公司【sī】又布局能源金属锂，公司【sī】宣【xuān】布以7500万元收【shōu】购【gòu】平江县鸿源矿业15％的股权，后者主要出产锂辉石，公司再添锂矿概念。
然后，公【gōng】司又布局了最前沿【yán】的【de】机器人。去年【nián】9-21，公司【sī】与洛必德科【kē】技签署【shǔ】战【zhàn】略合作协议【yì】，打算未来3年内合作生产10万【wàn】台商【shāng】用机器人，包括配送类机器人4万【wàn】台、医疗消【xiāo】杀类机器人4万台及服【fú】务接待类机【jī】器人2万台。不【bú】仅【jǐn】如【rú】此，未来5年内还将开发家用机器人【rén】，生【shēng】产【chǎn】规模在百万【wàn】台级别。自【zì】此，奥联电子便拥有了生物【wù】医药【yào】、新能源动力系统【tǒng】、锂矿、光伏钙【gài】钛矿电【diàn】池以及商【shāng】用机【jī】器人，资本市场各大热门概念的5大产【chǎn】品线。
然【rán】而无论“饼”画的如何，都得【dé】落到上市公司【sī】业绩层面。虽然【rán】公【gōng】司并未公告2022年的业绩预【yù】告，也未预【yù】告最新的业绩公告时间，但从三【sān】季度【dù】来看，新实控人的【de】动作并未给上市公司的业绩带来【lái】任何改善，2022年前三【sān】季度营收和归母净利【lì】润分别为2．8亿和－0．07亿，同比下【xià】跌【diē】21．3％和124％。更重【chóng】要的是，2021年公司合计【jì】已经计提【tí】了【le】0．147亿【yì】的【de】资产减值，一【yī】看明细【xì】，600多万的存货跌【diē】价（2020年【nián】存货跌价高达1500万）和864万的长期股权投资减值损失【shī】，“祸【huò】不单行”，一方面公司原汽车动力【lì】控【kòng】制零部件已【yǐ】经【jīng】出现卖不出去或者订单缩水的情况，另一【yī】方面对【duì】外的股权投资也并不理想，这800多万大概【gài】率就是【shì】一【yī】曜生物的【de】问题。
目【mù】前三【sān】季度并未披露资产减值【zhí】损失，因为一般年底合计披露，但总体比【bǐ】较【jiào】悲观，预计【jì】公司2022年【nián】资产减值损失不会小【xiǎo】，对公【gōng】司业绩影响【xiǎng】较【jiào】大。公司原业务基【jī】本没太大的增长空间，盈利能力毛利率不【bú】及25％，净利率不【bú】足10％，推【tuī】测是传【chuán】统燃油【yóu】车需【xū】要的动力零件和【hé】系统，电【diàn】动车疯狂吞【tūn】噬燃油车的市场份额背景下，公司原有业【yè】务压【yā】力很【hěn】大【dà】。
虚惊【jīng】一场，由此看并非【fēi】钙钛矿电池技术“暴雷”，而是蹭概【gài】念的上市【shì】公【gōng】司被“现实打脸”。虽然钙钛【tài】矿电池技术目前尚未达到商用，对比硅【guī】料电池【chí】还差点【diǎn】火【huǒ】候。从产业发展周期来看【kàn】，钙钛矿电池的【de】研发【fā】并走向产业化就【jiù】说明还是有市场需【xū】求，但【dàn】就【jiù】目前硅料电池都被【bèi】市场诟病“疑【yí】似过剩”的情况下【xià】，更何况【kuàng】钙【gài】钛矿电池概念【niàn】也【yě】不【bú】是全【quán】新的概念了，在资本市【shì】场上还是掀不【bú】起什么大的【de】水花。
原文标题 : 跨界钙钛矿被“打假”，奥联电子有“前科”
