这是新能源【yuán】大爆【bào】炸【zhà】的第533篇原创文章。文【wén】章【zhāng】仅记【jì】录《新【xīn】能源大爆炸》思【sī】想，不构成投资建议，作者没有群、不收费【fèi】荐股、不代客理财。
前几天跟大家推【tuī】演了【le】光伏行业2023年可能的趋势，主要逻辑是基于【yú】2023年【nián】硅料【liào】价格将迎【yíng】来拐点【diǎn】，考虑【lǜ】到降【jiàng】价幅【fú】度的不确定【dìng】性，尽量挑【tiāo】选弹性比较大的【de】受益品种，所以选择了能辉科技。文章说得【dé】很清楚了，完全是基于【yú】弹性【xìng】的角度进【jìn】行的挖掘，基本面是比较一般的【de】，今天挖掘【jué】一些基【jī】本面够扎【zhā】实的品种。
刚【gāng】好，前两天【tiān】硅【guī】片价【jià】格超【chāo】预期，硅料价格的下【xià】降幅【fú】度有望超预期，意味着2023年下游的【de】弹性也【yě】有望比较大，所【suǒ】以覆盖一些盘子【zǐ】偏大，基【jī】本面更【gèng】优质的光伏EPC品种【zhǒng】，今天要讲的是中国能建，新能源建设行业里的龙头。
01
能源建设龙头
中【zhōng】国能建【jiàn】，全称是中国能源建【jiàn】设股份有限公司【sī】，从【cóng】名字就可以看【kàn】出来行业地位【wèi】了。
事实上，它本来【lái】就是中国八大【dà】建【jiàn】筑央企之一，其他七家【jiā】分别是中国化学，中国【guó】电【diàn】建，中国中冶，中国交【jiāo】建，中国中铁，中国铁【tiě】建，中【zhōng】国建【jiàn】筑，都是巨【jù】无霸级【jí】别的。
公司【sī】成立于【yú】 2014 年，由能建集团及电力规【guī】划【huá】设计【jì】总院共同发起设立，去年吸收合并了【le】葛洲坝后【hòu】，在上交【jiāo】所挂牌上【shàng】市。
前身则是由中国葛洲坝集团公司和中国【guó】电力工程【chéng】顾问集团公【gōng】司，以及国家电网公【gōng】司、南方电网【wǎng】公司下属北【běi】京、天津、山西等 15 个【gè】省【shěng】份公【gōng】司的辅业单位重【chóng】组【zǔ】而成，根正苗红的央企【qǐ】！
经过近十【shí】年的发展【zhǎn】，目【mù】前已经成为中国，乃至全球能源电【diàn】力建设【shè】领域的【de】巨无霸企业。
作为八【bā】大建【jiàn】筑央企之【zhī】一，公司的业务自然也不仅仅局限于能【néng】源电力项目【mù】建设，其他【tā】的【de】包括【kuò】水利水务，铁路公路、港口【kǒu】航道、市政工程等也都有覆盖【gài】，此【cǐ】外还有勘探【tàn】设计，以及工业制造业【yè】务。
收入结构上，涵【hán】盖【gài】能源【yuán】电力项目的【de】工程建设业务占总【zǒng】营收的70％以【yǐ】上，其【qí】次是工业制造【zào】业务，包括水泥生产【chǎn】、民用爆破、装备制造等【děng】，收入占比 9％左【zuǒ】右【yòu】，此外还【hái】有勘测设【shè】计及咨询业务【wù】，收入占【zhàn】比 5％左【zuǒ】右，以及【jí】其他业务。
作【zuò】为【wéi】能【néng】源建设行业【yè】里的领头羊，截【jié】至 2021 年底【dǐ】，公司累计完成国内 90％以上的电力规划科【kē】研、咨询评【píng】审、勘测设计和【hé】行业标准【zhǔn】编制，完成了 80％的火电勘【kān】测设计、60％的火电建【jiàn】设、50％的大型【xíng】水【shuǐ】电施工。
此【cǐ】外【wài】，公司【sī】先后承建了世【shì】界首个“三百”火电工程、 世界首【shǒu】个【gè】 AP1000、CAP1400 核电工程【chéng】、世界【jiè】最大风光【guāng】储【chǔ】输工程【chéng】、世界首【shǒu】个多端柔【róu】性直流【liú】输电工程【chéng】、世界首个 1240 兆瓦高效超超临界燃煤发【fā】电工【gōng】程、世界首个特高压【yā】多端【duān】混合直流工程、世界【jiè】海拔最【zuì】高的输变电工程等一批重【chóng】大工程，创造了多项世界第一。
02
新能源业务开始发力
在传统能【néng】源的建【jiàn】设【shè】领域，公【gōng】司的行【háng】业地位毋庸置疑，而随着新能源的蓬勃发展，公司也【yě】在加【jiā】大【dà】新能【néng】源业务的拓展。
截至2021年6月底，公司累计执行【háng】勘察【chá】设【shè】计【jì】任务的新能源【yuán】项目累计装机容量超过 1．7 亿 千瓦，执行施工任务的新【xīn】能【néng】源项【xiàng】目【mù】累【lèi】计装机容量超过 1．1 亿千瓦（全国新能源装 机容量【liàng】约5．3 亿千瓦）。
根据 IHS Markit 发布的【de】全球光伏 EPC 和集成商排【pái】名，中国【guó】能建【jiàn】从 2019 年的排名第 7 跃升至 2020 年的【de】排名第二，仅次【cì】于【yú】中【zhōng】国电建。
而且【qiě】据公司的《践行碳达峰、碳中和“30·60”战略【luè】目标行动方案（白皮书）》规划【huá】：预计到2025年，新能源装【zhuāng】机容量力争达到20GW以上，即意味着中国能建【jiàn】每年将保持4GW的【de】新能【néng】源新【xīn】增装【zhuāng】机。
而根据索比光伏网统计，2021 年 1 月【yuè】至【zhì】 9 月 26 日，全国共【gòng】签约／规划【huá】风光储一体【tǐ】化项目 45 个【gè】，已明确的项目规模为 69．578GW，已明确的投资【zī】额【é】 1847 亿元【yuán】。其中，中国能建共签约（规【guī】划）10 个风光储一 体化项目【mù】，达到 12．038GW，投【tóu】资金额【é】 1119 亿【yì】元，位居国内第【dì】一。
随着【zhe】新能源项目的快速增加，业【yè】务占比也明显提升，勘测设【shè】计【jì】及咨询业【yè】务【wù】中【zhōng】新【xīn】能源＋输变电的新签订【dìng】单合同占【zhàn】比，从【cóng】 2018 年的 62．41％提升【shēng】至 2020 年 的 70．25％；工【gōng】程建设【shè】业务【wù】中新能源＋输变电的新签订单合【hé】同占比【bǐ】从 2018 年的 20．50％提升【shēng】至 2020 年的 26．48％。
具体到【dào】电【diàn】力业务中，新能源业务订【dìng】单【dān】增长甚至更快，五【wǔ】年复合年化【huà】增长率高达 28％，去年的新签【qiān】订单份【fèn】额就已【yǐ】经几乎持平于传统能源了【le】，新能源业【yè】务工程建【jiàn】设新签订单额达到【dào】 1927．7 亿元，仅比【bǐ】传统能源低 91 亿元，今年上半年【nián】更是已经超过传统【tǒng】能源。
不仅仅是新能源新签订单的【de】增速表现亮眼，公司整体的【de】新签订单表现都非常【cháng】不错【cuò】，去【qù】年公【gōng】司新签【qiān】订单金额达 8726．10 亿元，过去九年复【fù】合年【nián】化【huà】增长速度达到17％。去年的新【xīn】签订单同比更【gèng】是增长【zhǎng】 51％，增长率位居八【bā】家建筑央企首【shǒu】位【wèi】，年末在手订单总【zǒng】额达 1．61 万【wàn】亿元【yuán】。
按公司以往的订【dìng】单转化情况，基【jī】本上新增【zēng】的近70％，可【kě】以在当季转【zhuǎn】化为营【yíng】收增【zēng】长，这个【gè】转化率是比较高的【de】。
市【shì】场上，很多人看待巨无霸企业普遍存【cún】在有色眼镜，认【rèn】为【wéi】它们的成【chéng】长性【xìng】都不大行，尤其【qí】是【shì】那些传【chuán】统行【háng】业的【de】巨无霸【bà】央企，但事【shì】实上，这往往是个错觉，相反，很多巨无霸企业【yè】的【de】成长性是非常稳【wěn】定的【de】，而且也【yě】并不【bú】慢，高科技、互联网行业【yè】就不用说了，即使传统行业，很多成【chéng】长性也是【shì】非常不错的。
就比如【rú】中国能建这样的传统建筑行业巨无【wú】霸，看似成长性不会很好，但事实【shí】上，这样的巨【jù】无霸，虽然确实很难短期有爆【bào】炸【zhà】性【xìng】的成长【zhǎng】速度【dù】，但【dàn】一【yī】直都保持比较【jiào】平稳的增长速度。
当然了，还【hái】是要说清楚，覆盖中国【guó】能建，也主要【yào】是基于2023年光伏的【de】可能的【de】逻辑，如果上【shàng】游降价弹性不够，则对于这【zhè】样的巨无【wú】霸，也很难【nán】有特别【bié】好【hǎo】的表现，就【jiù】当题材投机看待吧。
喜欢与否，就见仁见智了，leo只是给大家提供个参考。
原文标题 : 有望爆炒，2023年潜在主线的绝对龙头
