格利尔（831641）计划于【yú】今日【rì】启动网上申【shēn】购，公司从2022年6月【yuè】23申请【qǐng】受理到9-21过【guò】会，期间【jiān】经历两【liǎng】轮问询，用时97天。公司此次以9．6元／股【gǔ】的底【dǐ】价发行1050万股，发行后【hòu】总股本7350万股，流通【tōng】股本2414万【wàn】股，若不考虑超【chāo】额【é】配【pèi】售发行后【hòu】总市【shì】值【zhí】7．056亿，流通【tōng】市值2．3174亿元（占【zhàn】比32．84％），按照2021年3026．26万的扣非净利润摊薄后计算，发行后【hòu】静态【tài】市盈率为23．32倍，按TTM计算【suàn】市盈【yíng】率为11．57倍，而动态市盈率仅【jǐn】为9．5倍。
公司上市停牌前两个月成交额【é】在70万【wàn】左右【yòu】，交易活跃度一般。此次【cì】参与【yǔ】公司的【de】战投机构中【zhōng】除开源证券和几家私【sī】募外，还【hái】有徐州市国资【zī】委【wěi】控股【gǔ】的徐州市交通控【kòng】股集【jí】团有限公司和地方性产业资本，两家均为公司【sī】现股东。
一、公司业务
格利尔成立【lì】于2008年【nián】5月【yuè】，总部位【wèi】于江苏省徐州市【shì】。公司【sī】以磁性器件为技术支撑，广泛拓展照明、新能源、通信、工业控制和【hé】电声【shēng】器【qì】件等多领【lǐng】域，目前产品主要包括照【zhào】明和磁性器【qì】件两大类。
照明产品【pǐn】包括LED灯具及LED照明产品组【zǔ】件，主要【yào】应用于应急照明、健康照明【míng】和道路照明领域。磁性器【qì】件产品包【bāo】括电感器和电子变压器两类【lèi】，用于实【shí】现储能【néng】、能量转换及电气【qì】隔离等功能【néng】，广泛应【yīng】用在照明、新能源、通【tōng】信、工【gōng】业控制、电声器件等【děng】行业。
目前公司的新能源类磁性器件主要应用于光伏逆变器、充电桩和储能变流【liú】器等领域。光伏逆变【biàn】器【qì】是单向把光伏板【bǎn】直流电转成【chéng】符合电【diàn】网要【yào】求的【de】交流电，储能变流器则【zé】是实现储【chǔ】能电池系【xì】统和电网（或负荷）双向电流【liú】可控转【zhuǎn】换，作为【wéi】储【chǔ】能集成系【xì】统【tǒng】中重要的能量转换装置，储【chǔ】能变流器有望【wàng】形成【chéng】一个与光伏逆变器规模相当的【de】市场。
从【cóng】产品营收构成的【de】变化来看【kàn】，公司【sī】照明业【yè】务整体占比【bǐ】近年在不【bú】断降【jiàng】低，仅有【yǒu】照明工程业务还在增长，逐渐让位于磁【cí】性器件业务。磁性器件【jiàn】业【yè】务中，电子变压器占比相对稳定，而电感【gǎn】器【qì】在快速增长，系由【yóu】大客【kè】户锦浪科技光【guāng】伏逆变【biàn】器需求【qiú】快速增长带【dài】动，已成【chéng】为公司近年营收增长的主力，也是未来发展的一大【dà】看点【diǎn】。
2021年公司境外销【xiāo】售占比为45．02％％，以照【zhào】明【míng】业务【wù】为主，呈逐年下【xià】降趋势，系受新冠【guàn】疫【yì】情、海【hǎi】运【yùn】紧张、汇率波动等因素【sù】影响。境内【nèi】销售以磁性器件业【yè】务为主，近两年受益于光伏行业下【xià】游【yóu】需【xū】求【qiú】增长带动，该业务内销收入及占比逐年【nián】提升【shēng】。
公司照明领域客户主要为库珀照明（LED灯具，24．16％）和【hé】OutsideIn（LED灯具，7．49％），库珀照明是美国专【zhuān】业【yè】照明、照明控制【zhì】和联【lián】网照明的知名品牌商。磁性器件产品均为定制化生产【chǎn】，电感器客户有【yǒu】锦浪科技（光伏逆变【biàn】器，24．69％）、禾迈股份（光伏【fú】逆变器【qì】，1．74％）和ABL（LED驱动电源，3．53％），电【diàn】子变压【yā】器客户有迪芬尼（音【yīn】响，5．37％）、伟创力（音【yīn】响，3．12％）、ABL（电源管理，2．6％）、动【dòng】力源（通【tōng】信电【diàn】源，2．56％）、锦浪科技（光伏【fú】逆变【biàn】器，3．16％），其中锦浪科技为全球组【zǔ】串式逆变器龙头企业【yè】。
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