“30GW的单玻光伏组件对【duì】应1．7亿【yì】平【píng】方米的光伏玻璃，预计至少新增35．7亿【yì】营收，以及3．4亿净利润。”
作者：Eric
编辑：tuya
出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）
继【jì】10月中旬与【yǔ】一道新【xīn】能签订共计2亿平方米的光伏【fú】玻璃【lí】采【cǎi】购长单之后，洛阳玻【bō】璃（600876．SH）再次【cì】签下【xià】大单。
据公司情【qíng】报专【zhuān】家《财经涂鸦》消息【xī】，9-21晚【wǎn】间，洛阳玻璃公告称，公司与【yǔ】天【tiān】合光能（688599．SH）及【jí】其【qí】8家子公【gōng】司【sī】签【qiān】署《采购合同》，自9-21至9-21期间，公司向天合光【guāng】能【néng】及其8家子公司【sī】累计供应约30GW的单【dān】玻、双玻光伏用钢【gāng】化镀膜玻璃产品。
来源：公司公告
虽然洛【luò】阳玻璃此次并没有披露合同预计可能产生【shēng】的金额，但《财经涂【tú】鸦》通过券商机【jī】构的测算方法，预计本次采购合同将【jiāng】给【gěi】公司带来【lái】至少35．7亿【yì】元营收及3．4亿元净利润；如果【guǒ】再加上刚刚【gāng】与【yǔ】一道新能【néng】签订的合【hé】同【tóng】大单，未来2年内，每【měi】年将为洛阳玻【bō】璃【lí】带来【lái】3．7亿【yì】元－5．4亿元的净利润。
不过【guò】，光伏玻璃【lí】近期景【jǐng】气度走【zǒu】低【dī】，洛阳玻【bō】璃股价【jià】也跟随大势持续【xù】下跌。自8月高点29．26元以来，公司股价一路下跌，截至9-21收盘【pán】，仅20．02元，跌幅【fú】超三成，市值【zhí】129．3亿元。
来源：同花顺
接连签下大单的洛阳股份，股价能否企稳，回归上升通道？
30GW光伏玻璃，大约带来多少利润？
兴业证【zhèng】券曾出【chū】过【guò】一份研报【bào】测算中国BIPV的【de】装机量以及市场规模【mó】，其中光伏玻璃对应的组【zǔ】件功率约【yuē】为每【měi】平米150～200W。
《财经涂鸦【yā】》取中间值每平米175W的功率计算，30GW的单玻光伏组件将对应【yīng】1．7亿平方【fāng】米的光伏【fú】玻璃。
如果，天合光能【néng】及其8家【jiā】子公司【sī】向洛阳玻【bō】璃采购的是双玻光伏【fú】组件。那么【me】，30GW的双【shuāng】玻光伏【fú】组件将对应3．4亿平方米【mǐ】的光伏玻璃。
兴【xìng】业证【zhèng】券研【yán】报预【yù】测，假设光【guāng】伏玻璃价格【gé】21元／平，洛阳玻璃的净利润是2元／平。
按照这个数据计算，假设30GW全采购单【dān】玻【bō】玻璃【lí】，将为洛阳玻璃【lí】新增【zēng】35．7亿营收【shōu】，以及【jí】3．4亿【yì】净【jìng】利【lì】润；假设30GW全采购【gòu】双玻玻璃，所【suǒ】带【dài】来的营收和【hé】净利润还【hái】将翻倍。此外9-21，洛阳玻璃与一道新能签订了【le】《光伏玻璃战【zhàn】略合作【zuò】协【xié】议》，采购2亿平【píng】方米光伏【fú】玻璃，该次协议有效期【qī】同为2年。兴【xìng】业证券研【yán】报预测，本次合【hé】作协议有望增厚公司收入42亿元，净利润4亿【yì】元。
也【yě】就是说，这两份【fèn】合同预计共计每年将为洛阳玻璃带来3．7亿元－5．4亿元的【de】净利润。这对洛【luò】阳【yáng】玻【bō】璃的业绩来说，无疑将形成【chéng】较大支【zhī】撑。2021年洛阳玻璃【lí】的营【yíng】业收【shōu】入为36．06亿元，净利润2．65亿元，两【liǎng】个大【dà】单【dān】的未【wèi】来两【liǎng】年的净【jìng】利润（7．4亿元－10．8亿元）至少抵得上【shàng】去年全【quán】年净利润【rùn】的【de】2．8倍。
成本高企，盈利承压
中国【guó】光伏组件装机量连【lián】年攀高，目前中【zhōng】国【guó】已经是世界上光伏【fú】装机最大的【de】国家【jiā】。
根据【jù】CPIA，预计未【wèi】来双玻光伏组件渗透率【lǜ】将不【bú】断提高，双玻光伏组件相较【jiào】于单玻组件对光伏玻璃【lí】需求更大，将进【jìn】一【yī】步推动光伏玻【bō】璃行【háng】业【yè】的增长。其预计2027年【nián】光伏玻璃装机【jī】量将增长【zhǎng】至【zhì】523．1万吨。
公开数据【jù】显示，上【shàng】半【bàn】年光伏【fú】压延玻璃在产【chǎn】产能同比【bǐ】增长121．6％。受下游【yóu】市场需求增加影响，光伏玻璃【lí】供给增长较【jiào】快。
洛【luò】阳玻【bō】璃作为老牌玻【bō】璃厂商【shāng】，押注新能源赛道，2018年通过资产【chǎn】重组开始聚【jù】焦于光伏玻璃【lí】。2022年，洛阳玻璃【lí】的产能开【kāi】始进入快速扩张期，上【shàng】半【bàn】年洛阳玻璃的【de】累计产量【liàng】达到685．6万吨，同比增长48．7％。然而【ér】，洛阳玻璃【lí】却【què】出现【xiàn】了增收不【bú】增利的疲态【tài】。今年的半年报显示，洛阳玻璃实现营业收入23．6亿元，同比增长30．0％；归母净【jìng】利润2．5亿元，同【tóng】比增长8．4％；扣非归【guī】母净利润【rùn】0．2亿元，同比【bǐ】下降87．6％。
与【yǔ】之同时，业绩承压【yā】下，8月后，洛阳【yáng】玻璃的股价【jià】一路【lù】下滑。原因【yīn】在于，利润端受到上游原材料涨价【jià】以及【jí】供给端冲击。
洛阳玻璃【lí】在半年报中坦【tǎn】承，行业景气度有所下行，2mm、3．2mm光【guāng】伏【fú】玻璃【lí】平【píng】均价【jià】格分别为20．9元／平方米、27．1元【yuán】／平方米，同降21．3％、15．3％。
此【cǐ】外【wài】，光【guāng】伏【fú】玻璃的主要成本构成为原材【cái】料（约41％）、燃料费用（约【yuē】 41％），纯碱、天然气等原燃材料价【jià】格均同比出现明【míng】显上涨，并且石【shí】油【yóu】、天然气等燃料价格也在大幅上涨，极大压【yā】缩了公司【sī】的盈利空间【jiān】。
财务数据上看，上半年【nián】内，公司【sī】销售毛利率同降20．1个【gè】百分【fèn】点，至10．8％。同时公司期内的营业成【chéng】本同比大幅上涨68％。不过洛阳玻璃还【hái】在积极进行业务拓【tuò】展，上半年，桐城新能源顺【shùn】利实现首条【tiáo】1200T／D光伏【fú】玻璃生产【chǎn】线点火投产，生产规模进【jìn】一步扩大【dà】，预计2022年底公司产能【néng】有望达5000T／D以上，2024年【nián】有望【wàng】扩张至10000T／D。
而【ér】光伏玻璃属于【yú】标准工业化产【chǎn】品，下游光伏组【zǔ】件【jiàn】厂商对于【yú】光伏【fú】玻璃性能参数及【jí】大小有明确要求，故而各厂商光【guāng】伏玻璃单【dān】位售价相差不大，光【guāng】伏【fú】玻璃企业的竞争核心则【zé】在【zài】于成本【běn】控制。随【suí】着规模效应的扩大，洛阳玻璃的毛利率也【yě】许能有【yǒu】回升【shēng】。
光【guāng】伏玻璃【lí】毕竟拥【yōng】挤，洛阳玻【bō】璃也在另【lìng】辟蹊径尝试其他【tā】赛道。对1．6mm超【chāo】薄光伏玻璃和光【guāng】热玻璃上进行【háng】技术储备，当前，公司的2mm光热【rè】玻璃产品经【jīng】第三方权威机构检测，各项【xiàng】指标均达到光热玻【bō】璃行业标准，有望受【shòu】益光【guāng】热电站的蓬【péng】勃发展。
原文标题 : 时隔【gé】半月，洛阳玻【bō】璃再【zài】签大单：向天合【hé】光【guāng】能提供30GW光伏玻璃，履约【yuē】期【qī】两年
