光伏组件厂商排位再洗牌【pái】，晶【jīng】科能源【yuán】以约18.21GW的出货量居于首位，反超隆【lóng】基绿能【néng】，重回巅【diān】峰。
上半年【nián】光伏【fú】组件出【chū】货量榜单【dān】放出【chū】后，晶科能源再发公【gōng】司半年报，营【yíng】业收入同比【bǐ】增长112%，除了销量和营收飙升以外，归属于上市【shì】公司股【gǔ】东的净利润也【yě】同【tóng】比增长60%，超过预期。
双重利好，刺激股价【jià】飙升，昨日，晶科能【néng】源【yuán】盘中一度涨超13% ;今日【rì】，光伏概【gài】念【niàn】板【bǎn】块整体下行，晶科能【néng】源仍然【rán】逆势上扬，跑赢大盘。
曾经的王者
晶【jīng】科能源【yuán】曾拥有光辉历【lì】史，无论在市场还是研发方面，都遥遥领先【xiān】于其他光伏企【qǐ】业。
2016年，晶科能源力【lì】挫近千【qiān】家来自【zì】全球各地的【de】能源大鳄，以【yǐ】2.42美分【fèn】一度电的全世界最低电价一举【jǔ】全部拿下阿布扎比1117MW迄今【jīn】为止全球单体【tǐ】最【zuì】大【dà】的光伏电站项【xiàng】目 ;2017年，两次刷新PERC电池效率最高纪录;2018年更【gèng】远超其他【tā】同行，以【yǐ】11.6GW的【de】出货量和12.8%的【de】市场份额继续保持【chí】全球组件出货第【dì】一的【de】位【wèi】置。
在【zài】2016-2019年，晶科能【néng】源蝉联【lián】全球光【guāng】伏组件出货量第一名。晶科【kē】能【néng】源在2019年的表现尤为突出【chū】，因为【wéi】自身全产能结构高【gāo】效的一体化带来【lái】成本效【xiào】益 ，并在组件毛利【lì】率上升【shēng】、出货量增【zēng】加、存货【huò】减值减【jiǎn】少的共【gòng】同作用下，公司净利润猛增404.52%。
但是【shì】，没有永远的顺【shùn】风顺水。在2020年，由【yóu】于【yú】晶【jīng】科能源回【huí】A时间【jiān】晚于同行，资金相【xiàng】比于同【tóng】行存在短板【bǎn】，产能【néng】偏旧【jiù】，大尺寸出货占比偏【piān】低(全年不【bú】足50%)，公司组件的毛利【lì】率持【chí】续下探 ，甚至低于行业平均水平。进而引【yǐn】发其【qí】增【zēng】收不增利，利【lì】润大幅下滑24.55%。与此同时，晶科能源的市【shì】场份额也【yě】被【bèi】隆基股份超越【yuè】，出货量降为全球第二。
▲晶科能源逐年下滑的毛利率
百亿逆袭计划
“龙头”地【dì】位被【bèi】取代后，晶科能【néng】源【yuán】开始奋起追赶。其标志性动作，就是【shì】频频募资加【jiā】快扩【kuò】产步伐。
今【jīn】年以来全球光伏新增【zēng】装【zhuāng】机远【yuǎn】超预期，下半年随着硅料新增产能陆【lù】续释放，国内光伏市场需求将【jiāng】加快增长 。有机构认为【wéi】，受疫情等【děng】因素影响，2021年光【guāng】伏装机需求未完【wán】全释放，预【yù】计2022年需求将【jiāng】大幅提升。2022年全球光【guāng】伏【fú】装机需求将达【dá】到240GW，同比【bǐ】增长【zhǎng】41%。
在这种预【yù】期下，光伏【fú】企业【yè】扩产大动作频现。例如特变【biàn】电【diàn】工、上机【jī】数控、隆基【jī】绿能、京运通等【děng】光伏上市公司近期纷纷【fēn】宣布扩产【chǎn】计划，同时，隆基绿【lǜ】能、晶澳科技、天合光能等企业均将一体化产能扩建作为投资重点 。
晶科能源【yuán】也表示，目前公司【sī】拥有垂直一【yī】体化的全产业链产【chǎn】能【néng】。随【suí】着太阳能组件产能不断【duàn】扩张，太阳能电池产能匹【pǐ】配存【cún】在较【jiào】大【dà】缺口。目前，公司【sī】的太阳能电池产能利用率较高，有扩【kuò】大生产的必【bì】要。
2021年10月，晶科能源拟募资60亿元 ，用【yòng】于组件研发、生产【chǎn】和销售以及光伏技术【shù】的应【yīng】用和产业【yè】化【huà】;今【jīn】年1月，晶科能源闯【chuǎng】关A股【gǔ】科创板【bǎn】，募资到的100亿元 ，全部用【yòng】于扩【kuò】产及补充流动【dòng】资金;9-21晚间，晶科能源再一轮募集100亿【yì】元 ，用于扩产及补充流动【dòng】资【zī】金。
在募资后【hòu】，晶科能源的资金压力确【què】实【shí】有所减轻【qīng】，2021年经【jīng】营现金流32.29亿【yì】元【yuán】，同比上涨28.74%，不过，融【róng】资没有根本性破解收支失衡的窘境 。晶科能【néng】源的【de】负债率一直位处高位，截至【zhì】2021年底，公司负债率为74%，而光【guāng】伏行业正常标准是51%。
虽然受资金掣肘，但晶科能源始终聚焦研发。尤其是在TOPCon方面，取得【dé】了【le】相对领先的技【jì】术成果。例如，今【jīn】年3月发布了Tiger Neo系列N型TOPCon双面组【zǔ】件，具备更高效率【lǜ】、更大功【gōng】率、更高【gāo】双面率和【hé】更低衰减;今年6月，晶科【kē】能源安【ān】徽肥东和浙江海宁两个【gè】TOPCon电池项目已实【shí】现满产，使晶科成为全球【qiú】首【shǒu】个拥【yōng】有10GW级N型电池产能 的【de】光【guāng】伏企业。
在【zài】自身资金【jīn】承压，业【yè】绩不稳定与光伏领【lǐng】域竞【jìng】争趋于白热【rè】化的内忧【yōu】外患下，晶【jīng】科能源选择了顺应市场洪流，连续【xù】募资扩产。而光【guāng】伏【fú】企【qǐ】业们均【jun1】加速持续扩产，或造成行业产能过于【yú】饱和，若【ruò】未来【lái】装机【jī】量无法消化【huà】，晶科能源还将被卷入新一轮的“厮杀”。
