文 ｜ 荆玉
储能市场被普遍认为是下一个可能【néng】爆发【fā】的万亿【yì】级市【shì】场【chǎng】，有【yǒu】着极大的发展潜力，因为处于发展初期，此前【qián】已【yǐ】经经历了多【duō】次资本和【hé】舆论的炒【chǎo】作。
据【jù】不完全统【tǒng】计，自4月【yuè】行情行至低【dī】点至【zhì】今近3个月【yuè】时间【jiān】内，有近30支【zhī】储能概念股股价涨幅超过两倍。
派能科技股价表现（2021年1月至今）
以【yǐ】派能科技、固德威【wēi】、南网科【kē】技【jì】为代表的【de】龙头股【gǔ】，这期间股价涨幅【fú】更是超过3倍。
储能作为【wéi】新能源赛【sài】道的一个【gè】分支，其受到资本的追捧程度丝毫不亚【yà】于新能源汽【qì】车【chē】与【yǔ】光伏。
此次【cì】二级【jí】市【shì】场储能赛道大爆发，是以国内外市场需求高景【jǐng】气为支撑的行情【qíng】：
在欧洲市场，能源【yuán】价格的高涨推动居民电价大幅【fú】上涨，从而使欧洲户用储能收益率提高，国内储【chǔ】能【néng】企业订单暴【bào】增【zēng】；在国内【nèi】市场，稳【wěn】增长和新基【jī】建【jiàn】政策拉【lā】动了光伏、风电投资【zī】大增，进而【ér】带来了“强配”储能【néng】的装机量提【tí】高。
不过订单【dān】大增和股价暴涨的背后，阻【zǔ】碍储能行业发展的问题却依【yī】然存在——国内电化学【xué】储能尚不具【jù】备足够【gòu】经济性。如中关村储能产业技术【shù】联盟发【fā】布的【de】《储能【néng】产业研【yán】究白皮【pí】书2022》（下简【jiǎn】称【chēng】白皮书）就指出，“已投建储能项【xiàng】目大多还未形成稳定合理【lǐ】的【de】收益模式”，“很多中小企【qǐ】业仍然举【jǔ】步维艰”。
在此背景下，靠政策【cè】强推和偶【ǒu】然【rán】因素【sù】导致的市【shì】场高景气【qì】难【nán】以持【chí】续，未来的前景【jǐng】与眼前的风险同时存在。
01机会与瓶颈
海外的户用储能市场是目前最优质的一块下游市场。
2015年3月，一场约【yuē】两个半小时的日全食差点引【yǐn】发了德国【guó】的【de】能源危机【jī】，因为太阳能提供了德国【guó】18％的电力【lì】消费，光伏发电量最高可占到其最大用电量的一半以上。
最终在整个欧洲【zhōu】电网的共同协调【diào】下，德国【guó】通过使用储备电力渡【dù】过了【le】难【nán】关，这一事件体现了储能对于【yú】电网的必要【yào】性：
风光【guāng】等新【xīn】型能源具有很【hěn】强的不【bú】稳【wěn】定性和随机性，储能的作用就像【xiàng】一个超大号【hào】“充【chōng】电宝”， 在风光大发【fā】时或者用电低【dī】谷时【shí】充电，风光【guāng】出力【lì】小【xiǎo】或【huò】者用电高【gāo】峰时放电。风光储【chǔ】一盘棋，如果说未来是属于光伏、风电等新能【néng】源【yuán】的时代，那【nà】么储能的地位也不可或缺。
基于此，几乎【hū】所有的布局长【zhǎng】远的【de】新【xīn】能源巨头，对储能【néng】的未来发展都十分看【kàn】好【hǎo】。马斯【sī】克曾表示，特【tè】斯拉能源正在成为一家全球公用事业公司，并可能超越汽车业务；宁德时代副董【dǒng】事长黄世霖【lín】也【yě】曾表示，储能未来的市场规【guī】模可【kě】能【néng】超过动力电池，可【kě】以用万亿【yì】来【lái】衡【héng】量产值。
根据券【quàn】商中信证【zhèng】券测算，2021年【nián】全球储能市场【chǎng】规模为507亿【yì】元【yuán】，距离万亿市场仍【réng】有近20倍【bèi】的增长空间。这对于玩【wán】家们而言意味着更高的天【tiān】花【huā】板和更大【dà】的想象空间。
但与此【cǐ】同【tóng】时，这个【gè】刚起步不久的新赛【sài】道，仍【réng】有不少问题待解，最核心的问【wèn】题就在于储【chǔ】能的经济性。
电化【huà】学储能【néng】从应用场景上可【kě】以分为电源侧、电网【wǎng】侧和【hé】用户【hù】侧，不【bú】同的应用场景的商业模式不同【tóng】，在中外不同市场环【huán】境下【xià】的盈利能【néng】力也有差异。但在当下【xià】时间【jiān】点，我国【guó】的储能系统无论在发电、电网、用电侧均不具备经济性。
目前我国的储能【néng】市场将主要由【yóu】发电侧【cè】来驱动，市场需求主【zhǔ】要来自于政策端的强制要求【qiú】，即新【xīn】能源强制搭配储能【néng】。据统计，截至今年5月末，国内已经【jīng】有23个【gè】省份【fèn】明确新能【néng】源“强【qiáng】配”储【chǔ】能。
但按照目【mù】前国家政策对【duì】于发电侧【cè】储能系统提供调峰【fēng】服【fú】务【wù】的补偿【cháng】标【biāo】准【zhǔn】，电站配备储能提供调峰服务并不划算【suàn】，反【fǎn】而会抬高成本【běn】，拉低【dī】电站收益【yì】率，导致部分电站投资方对【duì】“强配”储能“怨言”颇多。
据【jù】中信证券测【cè】算，风光项【xiàng】目“强配”储能会导致【zhì】其总体收【shōu】益率有1％的【de】下【xià】降【jiàng】。《白皮书》也指出，“已建储能项目大【dà】多还未【wèi】形成稳定合理的【de】收【shōu】益模式”。
相比之下【xià】，海【hǎi】外的户用储【chǔ】能市场是【shì】目【mù】前最优质的【de】一块下游市场，且已经形成了有【yǒu】效的商业模【mó】式【shì】。由于海外市场【chǎng】（尤其欧洲）电费较贵，电差价比较大【dà】，户用储能可【kě】以实【shí】现很好【hǎo】地套【tào】利，因而其具备了较强的【de】经济性支撑。
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