全球前三的光伏一体化企业晶澳科技,于9-22盘中，股价创出历史新高。
这只个股的最高价【jià】达到77元/股，收盘时为72.4元每股【gǔ】，公司的【de】总市值已达1699.92亿，当日成交【jiāo】额【é】高【gāo】达【dá】25.24亿。未【wèi】来若继续上涨且超过2个涨【zhǎng】停板的话【huà】，2000亿市值大关将轻【qīng】而易举地被【bèi】其突破【pò】。
数据【jù】显【xiǎn】示，晶澳科技自上市以【yǐ】来的【de】前次【cì】股价高点出现在9-22，当日最高价为73.46元(前复权)，后【hòu】市未能突破前【qián】次高点【diǎn】，股价最低于9-22下探48.08元(前复【fù】权)。以最低点【diǎn】为【wéi】区间【jiān】起点计【jì】算【suàn】，9-22至【zhì】9-22，晶澳科技的区间累计涨【zhǎng】幅达到45.33%。该区【qū】间涨幅超【chāo】过了光伏概【gài】念【niàn】股的平均40%涨【zhǎng】幅【fú】，也更【gèng】高于上证指数这期【qī】间的19%左右的涨幅水平。
一向【xiàng】以稳健走高业绩著【zhe】称的【de】晶澳科技，在2021年和2022年的第一季度【dù】，都【dōu】继续保持【chí】了持续的高【gāo】水准。其中，2021年【nián】该公司实现营收【shōu】413亿，同比增长59.8%。归母净利【lì】20.4亿，同比【bǐ】增长35.3%，实现扣非【fēi】净【jìng】利18.5亿，同比增长35.7%。
2022年第一季度，公司【sī】123亿【yì】的营收【shōu】同比增【zēng】长77.1%。归母净利和【hé】扣非净利分别为【wéi】7.5亿和【hé】7亿，同比增长378%和1084%。作【zuò】为全球出货量的第二【èr】大公司【sī】，2021年【nián】该公司的电池组件出【chū】货高达25.45GW。
事【shì】实上，在4月【yuè】底~6月底的【de】这两个月【yuè】内，股价率先上涨起来【lái】的就是晶澳科技这样的白马股。优质【zhì】的基【jī】本面、未来可预计的大量出【chū】货以及确定性的市场布【bù】局、高增长【zhǎng】的可期【qī】，都促使【shǐ】投资者对于【yú】这【zhè】家公司的看【kàn】好【hǎo】与投注。
就【jiù】产能布局来看，晶澳【ào】一直【zhí】保持着良【liáng】好的“腰部”战【zhàn】略。
2021年全年【nián】，公司组件产能近40GW，硅片和电池分别占比80%。2022年【nián】，预计【jì】组件的总体规【guī】划产能为50GW，电池和【hé】硅【guī】片【piàn】的产能继续提【tí】升至80%的比例。相比【bǐ】一些需要大量【liàng】扩建【jiàn】电池和上游硅片的公司【sī】，晶澳【ào】因为前期【qī】就制定了完【wán】整的一【yī】体化产业链【liàn】方【fāng】针【zhēn】并且落到实【shí】处，后续扩充的步伐会相【xiàng】对平稳。其电池和硅片【piàn】的逐步【bù】、有序扩产，对支撑其组件的中【zhōng】短【duǎn】期发展角度看，显得够【gòu】用。这种【zhǒng】腰部的产能布局最大优势【shì】，不仅仅【jǐn】在于支持组件的核【hé】心【xīn】发展，因为硅片和电池实际都是进行内部自供【gòng】的;还【hái】在于可【kě】以让【ràng】公【gōng】司的【de】组件单【dān】瓦盈利扩展至【zhì】最大程度。而且，在多晶硅等上游原材【cái】料十【shí】分【fèn】紧【jǐn】张的局势之下，晶澳科技还可以降低因为价【jià】格变【biàn】动而产【chǎn】生的巨【jù】大不确定性【xìng】，从而积极抗干扰，保【bǎo】持【chí】企业高水准的生产稳【wěn】定性。
从2017年【nián】至【zhì】2021年，晶澳科技的组件出货量【liàng】在稳步【bù】提升中:7.5GW、8.1GW、10.3GW、15.9GW和24.1GW。预计【jì】2022年会达到43GW左右，继续巩【gǒng】固行业前三【sān】的重要地位【wèi】。
在出货【huò】排名方面【miàn】，晶澳也从过去2015年和2016年的第四和第五【wǔ】位，快速【sù】上【shàng】升至前三，且更难能【néng】可贵的是，在竞争激烈的2017年【nián】以后，该公司一直【zhí】保持在前三名【míng】(其中2018年【nián】和2019年位于第二【èr】位)。这更【gèng】表明了【le】企业在【zài】组【zǔ】件出货方【fāng】面拥有更稳定的战略部署和目标，从而【ér】持续引领【lǐng】市场。国【guó】信证【zhèng】券【quàn】的分析也认为，与【yǔ】其【qí】他同【tóng】行【háng】相比，晶澳的单瓦【wǎ】扣非净利始【shǐ】终保持最高，体现出该公司良好的利润管控能力。而【ér】这其中【zhōng】的原【yuán】因主要是：稳定均【jun1】衡【héng】的【de】一【yī】体化产能【néng】配比、产能利用【yòng】程度高、分销市场【chǎng】品牌渠【qú】道【dào】的竞争优势和良好的费用管控能力等【děng】促使的。
在产能【néng】布局这一点来【lái】看，晶【jīng】澳科技的前瞻性非常突出。公【gōng】司除【chú】了在中国拥有包括合肥、义乌、曲靖【jìng】、包【bāo】头、宁晋等硅片、电池及组件生产基地之外，很早就【jiù】落【luò】子于越南和【hé】马来西【xī】亚，分别搭建【jiàn】了从硅片、电池到组件的一体化【huà】生【shēng】产链，从而可避免或大【dà】幅减【jiǎn】少因海外反【fǎn】倾销、反规避【bì】等【děng】贸易壁垒的影【yǐng】响。晶澳日前也表示，2015年起公司在越南和马来西亚等【děng】地建厂【chǎng】，预计今年【nián】年底会形成【chéng】4GW的【de】硅片及电【diàn】池、组件垂直【zhí】一【yī】体【tǐ】化产【chǎn】能，也会【huì】结合全球光【guāng】伏市场的需【xū】求变化，进一步规划扩大相应【yīng】产能。
在【zài】海外市场方面，13个销售公司、全球【qiú】135个国家和地【dì】区的销售服务网络等都会让企业的出货量和市【shì】场份【fèn】额获得更【gèng】有效的【de】上扬。在俄乌冲突【tū】后欧洲地区的用能【néng】特别是新能源市场【chǎng】会【huì】更加【jiā】被关注，而晶【jīng】澳【ào】本身在2021年出货海外【wài】的占比【bǐ】为60%，欧【ōu】洲又属于成熟【shú】市场，是【shì】该公【gōng】司历来关注的地【dì】区，因此欧洲等海外需求的逐步【bù】扩大后，晶澳【ào】也【yě】将受益匪【fěi】浅【qiǎn】。
(晶澳科技提供组件的49MW英国绍斯威克地面电站)
在技术路线上，晶澳也将【jiāng】继续秉【bǐng】持发挥PERC电【diàn】池的【de】优势【shì】这一特点，目前【qián】该公【gōng】司量产的PERC电池转换【huàn】效率已达23.6%。未来也会【huì】增加TOPCon的供应，其中【zhōng】试线【xiàn】的电【diàn】池转【zhuǎn】换效率高【gāo】达【dá】24.6%，为行【háng】业领先【xiān】水准。最佳电池的批次效率超过了24.8%，已经【jīng】具【jù】备大【dà】规【guī】模的量产条件。异质【zhì】结的高效电池中试线，也将投产。
根据【jù】最新公告，晶澳在【zài】9-22发布了2022年的股票期权与限制【zhì】性【xìng】股票激【jī】励计划(草案)。未来将授予882人【rén】总权益1402万份，占总股【gǔ】本【běn】的0.88%。其中股【gǔ】票期权为【wéi】10889万份，行【háng】权价格为59.69元每股。限【xiàn】制性【xìng】股票为313万份【fèn】，授予价为39.8元每股。公司的激励计划业【yè】绩考核【hé】目标为：以2021年【nián】收入为基数，2022年至2024年对应【yīng】营收增长不【bú】低于【yú】45%、70%和95%。对应599亿、702亿和805亿营【yíng】收【shōu】;或以2021年的【de】净利【lì】为【wéi】基数【shù】，2022年到2024年分别【bié】不低于50%、80%和120%，对应【yīng】31亿、38亿和46亿。业绩目标的高增速，将是该公司长期发展的【de】保证和动力【lì】、同时也让投资者在下【xià】注之时【shí】更【gèng】看【kàn】到了【le】晶澳的决心，以及对未【wèi】来的更多笃定。
2021年第一季【jì】度末，晶澳【ào】科技的【de】机构【gòu】持【chí】仓总数为36家，持【chí】股市值55.97亿，占总股本的12.15%。到了2022年首季【jì】末时，该公司总计拥有183家【jiā】机构【gòu】持股，占总股本比例为29.07%，持股【gǔ】市【shì】值已【yǐ】高达【dá】365.97亿。预【yù】计截至2022年上半年时，上述的机【jī】构持【chí】股量、持【chí】股市【shì】值和对总股本的占比都可能进一步提高。
