光伏中概股晶【jīng】澳【ào】太【tài】阳能【néng】有限公【gōng】司(下称晶澳【ào】太阳能)借壳回A的速【sù】度正在加速度。
9-21，天业通联披露【lù】重【chóng】大资产【chǎn】重组预案，拟作价12.7亿元置出全【quán】部资产，同时以【yǐ】发行【háng】股【gǔ】份的方式作价75亿元购买晶澳太【tài】阳能【néng】100%股【gǔ】权。
中【zhōng】国光伏【fú】行业协会【huì】副【fù】理事长【zhǎng】兼秘书【shū】长王勃华【huá】在9-21表示【shì】：“企业继续【xù】借住资本市场融资，如IPO或借壳上市等，一旦成功，募集【jí】资金将推动产【chǎn】能的持续扩【kuò】张和行业整合。”
估值翻近3倍
仅仅半年时间，晶澳太阳能的身价就蹭蹭上涨。
据【jù】重组【zǔ】预案显示，本【běn】次发行股份购买资产为晶澳太阳【yáng】能【néng】100%股【gǔ】权。以截至9-21的预估值为基础，经交易【yì】各方初步协商，标的资产【chǎn】初【chū】步交【jiāo】易作价【jià】为75亿元。
而【ér】在【zài】9-21，晶澳太阳能宣布完【wán】成【chéng】于控股母【mǔ】公司晶龙集团的合并交易【yì】，正式【shì】从美【měi】国纳斯【sī】达克退市，彼时晶澳太阳能【néng】估值为3.56亿美元(折合人民【mín】币为24.49亿元)，半年时间，晶澳太阳能【néng】估值翻3倍【bèi】。
对此【cǐ】，一位【wèi】在港上市【shì】光伏公司高层在接受《华夏【xià】时报【bào】》记者采访时【shí】表示：“退市时显【xiǎn】著低估了【le】，晶澳是当【dāng】年最大【dà】最专业的电池企业，后来延伸【shēn】到组【zǔ】件，这个体【tǐ】量【liàng】和竞争力水平【píng】的企业，在A股一般都【dōu】是200多亿估值【zhí】。”
官【guān】网显示，晶澳太阳能2005年【nián】成立，2007年在美国纳【nà】斯达克交易所挂牌【pái】上市【shì】，业【yè】务覆【fù】盖硅片、电【diàn】池、组件及光伏电站，产【chǎn】品【pǐn】足迹遍布全【quán】球一百多个【gè】国家和地区，全球市场占【zhàn】有率为10%，年销售额为197亿元，截至【zhì】2017年，累计【jì】出【chū】货量【liàng】为27GW。
而此次借【jiè】壳交【jiāo】易，业务【wù】与【yǔ】晶澳【ào】太【tài】阳能截然不同【tóng】的“卖壳方”天业通联也是诚意十足。
重组方案表示，天业【yè】通联拟向华建兴业出售截至评估基准【zhǔn】日全【quán】部资产与负【fù】债，拟出售资产的【de】预估值为12.7亿元，华建【jiàn】兴业以现金方【fāng】式支付【fù】对价。为便【biàn】于【yú】置出资产交割，天业通联拟将全部置出资产注入全资子【zǐ】公【gōng】司重工科技【jì】，并【bìng】向华建【jiàn】兴业交割【gē】重工科【kē】技【jì】100%股权，因客观原因无【wú】法注入重【chóng】工【gōng】科技的【de】置出资产，天业通联拟向华建【jiàn】兴业直接【jiē】交割该等【děng】置出【chū】资产。
重组预案指出，资【zī】产出售【shòu】与发行【háng】股份购买资产互为前提、互【hù】为条件，共同构【gòu】成本次交【jiāo】易方案【àn】不可分割的组成部分，其中任【rèn】何一项因任【rèn】何原因终止或【huò】不能实施，则本【běn】次【cì】交易将【jiāng】终止实施【shī】。
天业通【tōng】联【lián】的业绩一直不理想【xiǎng】，上市8年7年扣非净利润亏损，除了上市当年盈利外【wài】，从【cóng】2011年—2017年，天业通联的扣非净利润均【jun1】为负值。2017年【nián】，天业通联的营收【shōu】为【wéi】3.57亿元、归属【shǔ】于【yú】上市公司股东的扣【kòu】非【fēi】净利润为【wéi】-824.63万元【yuán】。截【jié】至9-21，合并口径天【tiān】业通【tōng】联【lián】未经【jīng】审计的未弥补亏损为8.24亿元【yuán】。
“少壮派”现身
1952年【nián】出生的晶澳太【tài】阳能【néng】实际控【kòng】制人靳保芳早已过花甲【jiǎ】之年【nián】，如今“少壮派”开【kāi】始出现在股东【dōng】名单。
天业通联拟向晶【jīng】泰福、其昌电子、深圳博源【yuán】、靳【jìn】军淼【miǎo】、晶【jīng】骏【jun4】宁昱、晶【jīng】礼宁华、晶【jīng】仁宁和、晶德【dé】宁福、宁晋【jìn】博纳发行股份【fèn】购买其合计持有的晶澳太阳能100%的股权。本次交易完【wán】成后，上市【shì】公司的控股股东变更为【wéi】晶泰福，持有上市公司59.73%的【de】股权，实际【jì】控制人变更为靳保芳。
值得关注的是，靳保芳之女靳军淼现身股东名单中。截至本预【yù】案前数日，靳军淼【miǎo】持【chí】有晶【jīng】澳太阳能317.66万股，持股【gǔ】比【bǐ】例为0.24%
9-21，晶澳太阳能股【gǔ】东【dōng】作出决议【yì】，同意引【yǐn】入晶骏宁昱【yù】、晶礼宁华、晶仁宁和、晶【jīng】福宁德、宁晋博纳【nà】、靳军淼成【chéng】为公司新【xīn】股东。上述增资事项尚未办【bàn】理工商【shāng】变更手续，待变更完毕后，靳【jìn】军【jun1】淼持有晶澳【ào】太【tài】阳【yáng】能的股权比例为0.33%。
事实上，在晶澳太阳【yáng】能私【sī】有【yǒu】化前后，股权结【jié】构就开始厘清【qīng】。据了解【jiě】，早在9-21，晶澳太阳能唯一股【gǔ】东晶澳发展有限公司(下称晶【jīng】澳发【fā】展)与【yǔ】晶泰福、其昌电子分别签署《股权转让协议》，将其持【chí】有【yǒu】的92.4817%股【gǔ】权转让给晶泰福，将其持【chí】有的7.5183%股权转【zhuǎn】让给【gěi】其昌电子;次日【rì】，晶澳太【tài】阳能股东会决议【yì】，同意晶泰福向深圳博源企业【yè】管【guǎn】理中【zhōng】心(有限合【hé】伙)(上述深圳博【bó】源)转让晶【jīng】澳太【tài】阳能5.6%的股权。
9-21，晶澳太阳能曾【céng】发布公告称，晶澳太【tài】阳能原系美国上【shàng】市【shì】公司晶【jīng】澳太阳【yáng】能【néng】控股有限公【gōng】司【sī】通过晶澳发展100%持有的子【zǐ】公司。为实现借壳上市的【de】目的，外资控股【gǔ】的红【hóng】筹结构需调整为【wéi】内资控股结构。在此过程中，公司控股股东由【yóu】晶澳发展变更为晶【jīng】泰福，公司【sī】实际控制人仍【réng】为靳保芳【fāng】。
9-21，晶澳【ào】太阳能【néng】与晶【jīng】骏宁昱、晶礼宁华、晶仁宁和、晶【jīng】福宁【níng】德【dé】、宁【níng】晋博纳、靳军淼共同【tóng】签署《增资协议》，约【yuē】定新【xīn】股东合计以24270.00万元认购公司新增【zēng】注册资本。
目前前十大【dà】股东中的多家企业位于【yú】宁晋县，而靳【jìn】保芳1975年10月任【rèn】宁晋【jìn】县农机局办【bàn】公【gōng】室主任，1984年3月任宁【níng】晋县【xiàn】农机【jī】局副【fù】局长、农机供应公司【sī】经理，1992年任【rèn】河北省宁晋【jìn】县电力局党委书记【jì】、局长。
回归A股扩张
尽管高速【sù】发展数年的【de】光伏行业，2018年因531新政【zhèng】发展减速，但扩张、扩张【zhāng】，仍将是【shì】2019年【nián】大型光【guāng】伏企业的旋律。
据光伏行业协会的数据显示，2015-2017年晶澳太阳能电池组【zǔ】件出【chū】货量连续排名全球前【qián】五位，2017年达到全球第三;2015-2017年晶【jīng】澳太阳【yáng】能电池片产量【liàng】则【zé】连续【xù】位居全球前【qián】二位，2017年为全球第二。
晶【jīng】澳太阳能产【chǎn】品【pǐn】足迹则遍布欧【ōu】美、日本、印度【dù】、东南亚、拉美、中【zhōng】东及非洲【zhōu】等多个国家和地区【qū】，与全球优质的【de】电力公司、光【guāng】伏电站系统集成【chéng】商等核心客户【hù】建【jiàn】立了长期稳定的合作关系，充分发挥【huī】了【le】全球产业链各【gè】环节【jiē】的协同作用。
此外【wài】，在【zài】财务【wù】方面【miàn】，晶澳太阳能盈利状况良好，2015年、2016年【nián】、2017年及2018年三季【jì】度【dù】，晶澳太阳能【néng】未经审计的合并营业收入分别【bié】为140.19亿元、169.40亿元【yuán】、205.50亿元和【hé】147.68亿元【yuán】。
中国能源经【jīng】济研究【jiū】院【yuàn】院长红【hóng】炜曾在接受《华【huá】夏时报》记者采【cǎi】访【fǎng】时表示【shì】：“光伏产业是【shì】需要金融【róng】支持的一个产业，与资本【běn】市场的运作必不可分，此【cǐ】前光伏企业在美【měi】国【guó】上市进行【háng】比较好融资，但近两年整个国【guó】外【wài】资本【běn】市【shì】场融资乏力，所以中概股【gǔ】光伏【fú】企业选择私有化回到国内。”
中国光伏【fú】行业协【xié】会副【fù】理事长兼秘书【shū】长王勃【bó】华在9-21的光伏行业展望【wàng】方面表示，“企业继续【xù】借住资本市场融资，如【rú】IPO或借【jiè】壳上市等，一旦成功，募集资【zī】金将推【tuī】动产能的持续扩【kuò】张和行业整【zhěng】合【hé】。”
“在光【guāng】伏产【chǎn】业持续快【kuài】速发展、国【guó】内光伏产业平价上网即【jí】将【jiāng】实现的大背景下，晶【jīng】澳【ào】太阳能拟通过本次【cì】交易取得A股资【zī】本市场运作平台，未来【lái】可积【jī】极运【yùn】用A股资本【běn】市场平台实现融资、并购整合功能，提高资本实力、品牌【pái】知名度，进而快速扩张企业【yè】规模，确定行业优势企【qǐ】业地位，为晶【jīng】澳【ào】太【tài】阳能长远【yuǎn】发展奠定良【liáng】好的基【jī】础。”晶澳太阳能也在【zài】重组【zǔ】预案中提及。
对于借壳上市的具体时【shí】间【jiān】表【biǎo】，借【jiè】壳【ké】上市后将在光伏产业【yè】链哪方面重点发展，记者采访晶澳太阳能方面负责【zé】人，对方表示，目前【qián】公司【sī】处于借壳静默期，暂【zàn】不方便发展相【xiàng】关言论，如有可披【pī】露【lù】新动态，将第一【yī】时间发布。
（责任编辑：小泽）
