近年【nián】来，熊猫绿【lǜ】能发电量一直保持着持续增长的【de】态势。大【dà】幅增长【zhǎng】的【de】发电量【liàng】一方【fāng】面源于智能运维等业务【wù】的开【kāi】展，另外一方面则得益【yì】于公司电站【zhàn】业务的快【kuài】速拓展。
装机容量逆势增长 专业运维优势凸显
从光伏行业整体【tǐ】发展【zhǎn】趋【qū】势【shì】看，2015年-2017年，是中国光【guāng】伏行业【yè】快速增长的两年。今【jīn】年【nián】以来，受国【guó】内【nèi】外经济形势等大环境影响，我国光伏【fú】行【háng】业发展增速明【míng】显放缓。
9-21，中国光【guāng】伏【fú】行【háng】业协会秘【mì】书长【zhǎng】王勃华【huá】在北京召开【kāi】的【de】光伏【fú】行业2018年发【fā】展回顾与2019年形势展望研讨会上表示，2018年我国【guó】光伏装机同比下【xià】降18%，特别【bié】是集中式下降了31%。
在行业【yè】整体增速放【fàng】缓、全国新增装机【jī】大幅下滑的大背景【jǐng】下【xià】，熊猫绿【lǜ】能仍保持了逆势增长模式，截【jié】至9-21，熊【xióng】猫绿能旗【qí】下拥有光伏、风【fēng】电等发电【diàn】站74个，其中2018年新【xīn】增电站9个。至此，集【jí】团总【zǒng】装机容量达到【dào】2.3吉瓦【wǎ】，同比增加11.5%。
与此同时【shí】，公告还称，已进入第【dì】五【wǔ】、第六及第七批《可再【zài】生能源电价附加【jiā】资金【jīn】补助【zhù】目录》的本集团【tuán】太阳能发电站和风力发电站【zhàn】已收到2018年1月【yuè】份至2018年12月份期【qī】间的应【yīng】计可再生【shēng】能源【yuán】补【bǔ】助【zhù】，金额约为5.49亿元。在未来的几【jǐ】批国补目【mù】录中，公司纳入【rù】目录的电站规模将逐批增长。
截至目前，财政部【bù】、国家发改委、国家能【néng】源【yuán】局共核发了七批可再【zài】生能源附【fù】加补贴【tiē】目【mù】录。
业内认为，补贴【tiē】的【de】陆续发放，为光伏行业【yè】现金流的改善带来了积极影【yǐng】响，给行【háng】业带来了极【jí】大的【de】信心。
度电成本下降 运营状况改善
熊猫绿能公告称，根据管理层对集团截至2018年未【wèi】经审核财务资料进行之初步【bù】审阅，集团可能会【huì】有【yǒu】超【chāo】过【guò】2亿元的净利亏损，而2017年同【tóng】期则【zé】有【yǒu】约【yuē】1.53亿元之净利润。由盈利【lì】转盈为亏至【zhì】预期亏损乃主要归因于【yú】业务合并产【chǎn】生的【de】议价【jià】购买非现【xiàn】金【jīn】收益【yì】大幅下跌。2018年，集团仅进行【háng】4项太【tài】阳能项目收购事项【xiàng】，而集团于2017年则进行13项太阳能项目收购事项，产生【shēng】议【yì】价购买【mǎi】收【shōu】益【yì】约为9.71亿元。预期本年度【dù】之议价购买收益将大幅少【shǎo】于2017年【nián】。
有光伏行业【yè】分析【xī】师向【xiàng】《证【zhèng】券日报》记者【zhě】表示，进入2018年后【hòu】，光伏资本市场【chǎng】整体下行，历经跌宕。多数光伏企【qǐ】业净利润较去【qù】年同期【qī】出现下降。直到今【jīn】年9-21，得益于光伏【fú】平价上网政策【cè】的出台。受益【yì】于此，9-21，56家光伏【fú】上市企业【yè】市值整体增长超过170亿元。该政策从行业发展【zhǎn】规【guī】模、融资难、土地【dì】收【shōu】费、消纳问题等多个【gè】角度为行业健康发展给【gěi】予【yǔ】了【le】多重保障，给整个行业【yè】带来了极大的【de】信心，光伏行业开始【shǐ】出现回暖迹象。
对【duì】公司利润问题【tí】，熊【xióng】猫绿能有关人【rén】士向《证券日报》记【jì】者表【biǎo】示，根【gēn】据中国香港的【de】财务会计准则，通过不【bú】断【duàn】的收购可以创造一【yī】个【gè】账面利润。前几年，由于政策的支持，叠加【jiā】市场资金的宽松以【yǐ】及市场的认可【kě】，光伏电站运【yùn】营【yíng】行业基本都【dōu】是高杠杆【gǎn】驱动高增长的业务模【mó】式。不少【shǎo】企业每年有【yǒu】一个非常【cháng】大的装机规模的增【zēng】速，增量来源基本都是收购。新能源企业都是【shì】这样的业【yè】务【wù】模【mó】式，在这种【zhǒng】高增长的态【tài】势【shì】下，能够形成很多的【de】议价购买，即一个账面利润。
实际上，这几年，随着光伏【fú】电站运营效【xiào】率的不断提【tí】高，熊猫绿【lǜ】能【néng】不【bú】少电站已【yǐ】经开始实现盈利。以其旗下境内核心【xīn】经营主体常州联合光【guāng】伏为例，其电【diàn】站装机容【róng】量持续增长，运行3年多【duō】以【yǐ】来，机组【zǔ】年【nián】平均利用小时1430h/年，度电成本持续下降，电站质量【liàng】优。
从财务【wù】报表【biǎo】来【lái】看【kàn】，2015年-2017年【nián】，常州联合光伏分别实现净利润1.7亿元、2.3亿元和【hé】2.96亿元，2018年【nián】前三季度实现净利润2.7亿元。毛利率从2015年【nián】的39.75%上涨到59.45%。
有分【fèn】析师表示【shì】，这【zhè】意味着熊猫绿能此前收购的的电站开【kāi】始逐渐产【chǎn】生效益，公【gōng】司未来的业绩值得【dé】期待。
熊猫绿能还表示，在光伏行业的转型之际，公司会【huì】放【fàng】缓收【shōu】购项目的步伐，利用自身先进的电站运维经验及技【jì】术来【lái】发展轻【qīng】资【zī】产业务和降【jiàng】低营运成【chéng】本【běn】，拓宽融【róng】资渠道以【yǐ】优化融资结构，继【jì】续进【jìn】行技术创【chuàng】新。
截至2018年年底【dǐ】，熊猫绿能本集团及其联营公司/合营企【qǐ】业之【zhī】发电【diàn】站总【zǒng】装机容量超【chāo】过2.3吉【jí】瓦，即较9-21增加【jiā】约11.6%。预期集团于本年度之收入及【jí】EBITDA将增加超过【guò】30%。预期本【běn】年度之融【róng】资成本与【yǔ】EBITDA比率将约为80%，而2017年同期【qī】则为106%。
熊猫绿能【néng】管理层【céng】还指【zhǐ】出，待【dài】所有余下的【de】应计可再【zài】生能源补助适时结【jié】算后【hòu】，集团【tuán】之整体流动资金状况将得【dé】到显著改善。
有财【cái】务【wù】人士指出，从上【shàng】述数【shù】据来【lái】看，公司的【de】实际经营【yíng】效益和财务状况比以往有了很好【hǎo】的改善。
