重磅利好催化
9-21国家发改委发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价【jià】上网【wǎng】有关工作的通知》，明确开展平价上【shàng】网项【xiàng】目和低价上【shàng】网试点项目建设，优化平价【jià】上网项【xiàng】目和低价上【shàng】网项目【mù】投【tóu】资环境，促进风电【diàn】、光伏发电通【tōng】过电力市场化【huà】交易无补贴发展【zhǎn】。
广发【fā】证【zhèng】券认【rèn】为，此次《通知》表【biǎo】明【míng】国家尽【jìn】快推动光伏、风电平价上网【wǎng】的趋势和决心，旨在补贴完全取消后，风电和光【guāng】伏行业还【hái】能健康、有序【xù】地【dì】发展。近年【nián】来，随着国内风电【diàn】、光伏发电规模扩大和技术【shù】快【kuài】速进步，部分【fèn】地区【qū】已基【jī】本【běn】具备与燃煤标杆上网【wǎng】电价平价的条【tiáo】件【jiàn】。考虑到目前【qián】新能源行业国家层面补【bǔ】贴【tiē】缺口较大，此次【cì】政策【cè】给【gěi】予地方支持政策的权利下放，各地依【yī】托自身情况【kuàng】开展建【jiàn】设，也【yě】将有效带动全【quán】国范围内投资活跃【yuè】度。随着后续行业政策持续出台，行【háng】业长期发展逻辑将【jiāng】不断被理顺。
进入快速增长期
2019年开始光伏【fú】行业经过调整期后进【jìn】入景气周期【qī】，根据BP发布的数据，2017年全球【qiú】光【guāng】伏【fú】新增【zēng】装机【jī】容量【liàng】增【zēng】速达28%，中国装机容量增【zēng】速达54%，行业规模扩张拉动电池设【shè】备需【xū】求。
根据机构估算，我【wǒ】国光伏【fú】风【fēng】电2019年【nián】合【hé】计约56GW增量，甚至【zhì】更【gèng】多。14个省市2017年电源【yuán】新增装【zhuāng】机总【zǒng】量为【wéi】71GW，光伏风电装机总量【liàng】47GW，占比67%;2018年9-21月电源新增装机总量为60GW，光伏风电装机总量35GW，占比【bǐ】59%。假【jiǎ】设全【quán】年总【zǒng】装机70GW，光伏【fú】风电装机渗透率由60%提高至100%，预计每年有28GW传统能【néng】源装机【jī】需求可【kě】被光【guāng】伏风电替【tì】代【dài】，假设风光等效利用小时数为传统能【néng】源【yuán】一半，则对应的光伏风电增量需求约为56GW。
国金证券也【yě】认为，光伏行业已在2018年经历了【le】平【píng】价上网大规【guī】模实现前的【de】最后一【yī】轮景气调【diào】整，两年内【nèi】将迎【yíng】来全球范围内发【fā】电侧平价逐步实现后的新一轮快速增长期【qī】，龙头公司仍有数倍的成【chéng】长空【kōng】间。2019年【nián】，行业景气度整体大概率【lǜ】好于【yú】2018年，且光伏板块作为市场上为数不多基【jī】本不受国内宏【hóng】观【guān】经济影响、且PE估值相对【duì】低【dī】的板【bǎn】块，横向比较优【yōu】势【shì】突出。
制造产业链方面，国【guó】金证券分析师【shī】姚遥强调，未来【lái】整体【tǐ】集中度提升、高效化【huà】进程提速【sù】趋势明【míng】确【què】，优势环节【jiē】中的优势企业【yè】将获得超额利【lì】润空间，重点看好低成本硅料、高效【xiào】电【diàn】池【chí】、单晶硅【guī】片、光伏玻璃，并关注电池【chí】设备国产化。
