1.配网或酝酿类似特高压的投资机会增加
无论是配【pèi】网还是特高压【yā】，其主要投资机会依赖行业投【tóu】资规【guī】模的增【zēng】长，2018年特高【gāo】压【yā】项目的批量【liàng】推出与通【tōng】过加大基建投资【zī】稳【wěn】增长有关，从这个【gè】角度，未来加大配【pèi】网【wǎng】投【tóu】资有其可【kě】能性和合理性。我们认为配网投资可能从【cóng】两个维度加强，一是存量配【pèi】网升级改造投资【zī】的稳【wěn】步【bù】增长【zhǎng】，二是增【zēng】量配网的加快建设。
(1)存量配网的升级改造
在《配电网【wǎng】建设改造行动计划(2015-2020)》(简称《行动计【jì】划》)中明确了我【wǒ】国【guó】到2020年的【de】配网行动路【lù】线，“十三【sān】五【wǔ】”期间【jiān】累计投资不低【dī】于1.7万亿元【yuán】。根据国网发【fā】布的社会责任【rèn】报告书，截至2017年【nián】，供电可靠率、电【diàn】压合格率、智能电表覆【fù】盖【gài】率等指标【biāo】已提前达成目标，配网自动化率等指标也在着力提升。
未【wèi】来，预计配【pèi】电网依然面【miàn】临巨大【dà】挑战和升级改造压力。首先，分布【bù】式电源【yuán】迅猛【měng】增长，2017年分布式光伏新增装机规模19.44GW，同【tóng】比增长3.7倍【bèi】，2018前【qián】三季度分【fèn】布式光伏【fú】新增【zēng】装机17.14GW，同比【bǐ】增长【zhǎng】约【yuē】12%;其次【cì】，电动汽【qì】车【chē】快速发展，未来用户【hù】侧储能也有望兴起，也对配网提出了新的需【xū】求。整体判断配网投【tóu】资将稳步【bù】增长，考虑稳【wěn】增长背景以及分布式电源、电【diàn】动车【chē】的巨大发展【zhǎn】潜力【lì】，存在【zài】大幅加大配网投资力度的可能。
数据来源：中商产业研究院数据库
(2)增量配网推进速度有望加快
增量配网【wǎng】是电改的【de】重要【yào】抓手之一，截至2018年6月，发改委已推出三批共320个增量配【pèi】网试点项目，其中第一批106个、第二批89个、第三【sān】批125个【gè】。受诸多因素影响，增量【liàng】配网试【shì】点【diǎn】项【xiàng】目的推进【jìn】较为缓慢【màn】，但增量配【pèi】网发展环境正在【zài】改【gǎi】善，2019年推进速度有望【wàng】加快。
2.2019年国内光伏政策：保量、控补贴强度或是基调
在531新政影【yǐng】响下，国内光伏【fú】发展势头急转直下。据数据统计【jì】，2018年前三【sān】季度光伏发电新增装机3454万千瓦，同比下滑约18%。其中，光伏电站新增1740万千瓦，同比减少【shǎo】37%;分布式光伏新增1714万千瓦，同比增长12%。预计2018年【nián】国内光伏装机约【yuē】40GW，同比下【xià】滑约【yuē】25%。
展望2019年，国【guó】内新增光伏装机主要受政【zhèng】策影【yǐng】响。9-21，国家【jiā】能源局召【zhào】开太阳能发电“十三五”规划【huá】中期评估成【chéng】果座谈【tán】会，会议明【míng】确未来光【guāng】伏行业会继续有补贴支持【chí】，同【tóng】时保【bǎo】证规模;能源【yuán】局【jú】正在做【zuò】十三五【wǔ】规划调【diào】整，大幅提高光伏建设的目【mù】标;同时加快速度【dù】出【chū】台明年的政策，稳定【dìng】市场预期。
整体判断2019年光伏政策基调是控补【bǔ】贴【tiē】强度、保装机【jī】规模，预期【qī】2019年国内【nèi】新增光伏装机规模较2018年有所增【zēng】长。
3.海外光伏市场爆发，形成明显需求支撑
近年全球光伏【fú】的发【fā】展势头强劲，整体【tǐ】呈现较快增【zēng】长趋势，尤其近【jìn】三年增速均超过25%。2017年全【quán】球新增光伏【fú】装机【jī】99.1GW，同比【bǐ】增【zēng】长29.4%，创历年新高。光【guāng】伏行业呈现明显的大国【guó】主导迹象，中国、美国、日本、印度引领全球光伏市场，2017年中、美、印、日【rì】四国【guó】光伏装机【jī】合计占比【bǐ】超【chāo】过80%，装机量分别达53.06GW、10.6GW、9.63GW、7.2GW。
数据来源：中商产业研究院数据库
在光伏市场【chǎng】需求刺激下，国内主要光伏【fú】企【qǐ】业在【zài】2018年加【jiā】大了海外业【yè】务【wù】拓【tuò】展的力度【dù】。2018上半年【nián】，隆基股份单晶组件对外【wài】销【xiāo】售规模【mó】2637MW，其中海【hǎi】外单晶组件【jiàn】销【xiāo】量达到687MW，是去年同期的18倍。展望2019年，预计海外市场将对国内制造【zào】企业提供更强【qiáng】劲【jìn】的需求支撑。
4.2019年风电补贴强度与光伏基本持平
从全国【guó】范【fàn】围来看，近年光伏的降本和电价【jià】下调速【sù】度【dù】相对风电更快，考虑【lǜ】组件价格【gé】明显下降，预计2019年光伏【fú】的标杆上网【wǎng】电价有望与风电基本相当，长期以来的风电【diàn】的【de】补贴强度【dù】较低【dī】的优势【shì】可能不复存在。
5.2019年新能源汽车产销或将超过160万台
随着【zhe】新能【néng】源乘用【yòng】车型续航里【lǐ】程提【tí】升【shēng】、综合【hé】售价下【xià】降【jiàng】，以及限牌、限行城【chéng】市的路权倾斜，新能源乘用车销售【shòu】保持快【kuài】速增长。2019年【nián】为双积分大考【kǎo】首年，合资车型加速【sù】推进【jìn】燃油车型电动化;上汽大众【zhòng】途观Lphev/帕【pà】萨特phev已于18年【nián】11月正式上市，一汽丰田【tián】卡罗拉phev预计19年Q1发售，后续大众朗逸ev等车型也将于19年【nián】上市【shì】。合资新能【néng】源汽车将在19年迎【yíng】来爆【bào】发期。预计19年【nián】新能源乘用车有【yǒu】望实现销量140万台【tái】以上，带动新能源汽车销售【shòu】总量突破160万台。
6.动力电池系统单价或将突破0.9元/wh
截止18年12月中，19年【nián】新【xīn】能源汽车【chē】国家【jiā】补贴【tiē】政策尚未落地【dì】，预计19年单车补贴【tiē】额同【tóng】比降幅将在20%-40%区间【jiān】。2021年国家补贴政策全面退出，海【hǎi】外【wài】特斯拉【lā】对动力电池组的目标【biāo】价格为【wéi】100美元/kwh，而【ér】传统美日【rì】汽车龙头目标采购价格也【yě】在接近区间;因此2021年【nián】动力电池配套【tào】均【jun1】价或将达到600元【yuán】/kwh。18年末国内动力【lì】电池组不【bú】含税售价约【yuē】为【wéi】1000-1150元/kwh，基本【běn】达【dá】到原定油电平衡价格;国内动力电池企业【yè】降【jiàng】本【běn】压力仍【réng】然巨大，未来三年动力电池年均降价幅度【dù】仍将达到15%左右水平。
预计19年三元动【dòng】力电池组售价将下降【jiàng】至850-950元【yuán】/kwh价格区间【jiān】;中【zhōng】性预计行业平【píng】均毛利率约【yuē】为【wéi】25%。
7.软包动力电池应用进入爆发期
数据显示，截止18年【nián】11月国内动力【lì】电池累计装机量达到43.59GWh，其中软包电池累计装机量达到5.78GWh，市场份额约为13%;同【tóng】期圆柱电池累计【jì】装【zhuāng】机量【liàng】约为5.37GWh。2018年宁【níng】德【dé】时代实【shí】现对日产轩逸【yì】EV的软包动力【lì】电池【chí】出货，证明行业【yè】龙头的软包【bāo】产品完成导入进【jìn】程【chéng】、进入放量【liàng】阶段;国内软包【bāo】电池生产【chǎn】企业亿纬锂【lǐ】能、孚能科技【jì】均获得戴【dài】姆勒长期【qī】采【cǎi】购【gòu】订单;LG、SKI等海外软包电【diàn】池企【qǐ】业在南京、常州扩建新的【de】动力软包电池【chí】产能;万【wàn】向集团【tuán】80GWh软包电池项目进入推进阶段。19年国内软【ruǎn】包动力电池迎来【lái】供给爆发元年【nián】。
8.充电桩利用率提高，运营商实现盈利
据【jù】中【zhōng】国充【chōng】电联【lián】盟数据显示，2018年【nián】11月公共充电基础设施增速【sù】放缓。截【jié】至【zhì】2018年11月，联盟内成员【yuán】单位总计上报公共类充电桩29.0万台，其中交【jiāo】流充【chōng】电桩【zhuāng】18.1万【wàn】台、直流【liú】充电桩10.8万【wàn】台、交直流一体充电桩0.05万台。2018年11月【yuè】较2018年10月公共类充电桩增加5086台。从【cóng】2017年12月到2018年11月【yuè】，月均新增公共类充电桩约【yuē】7083台，2018年【nián】11月同比【bǐ】增长41.5%。
分地区来看，2018年11月公共充电基础设施建设区域较为【wéi】集中，北京【jīng】、上海、广东等【děng】加速发展【zhǎn】地区【qū】建设的公共充电基础设施占比达77%;示范【fàn】推广地区和【hé】积极促进【jìn】地区共占23%。截【jié】至11月，省级行【háng】政区域内所【suǒ】拥【yōng】有的公共【gòng】类【lèi】充【chōng】电桩数量前十的分别为北京、上海、广东、江苏、山东、浙江、河【hé】北、天津【jīn】、安徽、湖【hú】北。
数据来源：中国充电联盟、中商产业研究院整理
我【wǒ】国目前新能【néng】源汽【qì】车保有量约221万辆，预计明年新能源【yuán】汽车【chē】销量【liàng】为160万辆，总保有量【liàng】较今【jīn】年将增加70%左右。新能源【yuán】汽车保有量【liàng】的【de】大【dà】幅增长，以及续航【háng】里程增加带来的用车场景增多，将推动充电需求快速上升。根据充【chōng】电运营【yíng】商特来电公布的数据，2018年【nián】实现日均【jun1】充【chōng】电量【liàng】436万千瓦时，较去年提高近【jìn】100%。伴随【suí】充【chōng】电【diàn】量的大幅提升，充电桩【zhuāng】利用率显著提高，我们预计特【tè】来【lái】电、星星【xīng】充电【diàn】等龙头充电运营商明年充【chōng】电业务将实【shí】现盈利。
更多资【zī】料请参考中商产业研究院【yuàn】发布的《2019-2024年中国【guó】电力设备行业发展【zhǎn】前景【jǐng】及【jí】投资机会研究【jiū】报告》,同【tóng】时中商产业研究院还提【tí】供产【chǎn】业大【dà】数【shù】据、产业规划策划、产业园策划规划、产【chǎn】业招商引资等解【jiě】决方案。
