在光伏平【píng】价上网进【jìn】程【chéng】中，电【diàn】池片的转换效率是关键推动【dòng】因素【sù】之一【yī】。目【mù】前除了常规电池向高效PERC电池【chí】的升级外【wài】，还有HJT、IBC、N-PERT等多种高效技术在研发中【zhōng】，亟待【dài】产业化。
图1：各种硅晶电池的效率趋势预测
来源：EnergyTrend先进技术报告
相较【jiào】于其他高效【xiào】电池【chí】技术，PERC技术已经全面普及，成为当下的【de】主流【liú】技术。2018年【nián】，多晶和单【dān】晶【jīng】常【cháng】规电池效率水平预估将【jiāng】会达到【dào】18.7%与20%;高效多晶和单晶电池【chí】平均效率可达到【dào】20.2%和【hé】21.0%，超高效单晶【jīng】甚至可以达到21.6%以【yǐ】上。根据集邦咨询旗下新能源【yuán】研究中【zhōng】心集邦新【xīn】能【néng】源网EnergyTrend先进技术【shù】报【bào】告，单晶PERC电池预计2019年有机会【huì】迈向22.0%转换效率的量产目标【biāo】;而现阶段多晶PERC电【diàn】池现可以【yǐ】搭【dā】配黑硅技术导入多晶金刚线切片生产，可【kě】实【shí】现转换效率突破20.0%的量产【chǎn】目【mù】标。
由集邦新能源网EnergyTrend先进技术报【bào】告【gào】可知，截【jié】至2017年底，全球PERC产能达【dá】35.59GW;预计到2018年底，全【quán】球PERC产能将【jiāng】达到70.245GW以【yǐ】上;而【ér】2019年PERC存量产能在90GW以上。而根据测算，2018-2020年全球光伏【fú】新增装机量保守估计分别约为103GW、108GW、110GW。目【mù】前，市场仍旧是PERC和非PERC产品并存的【de】局面，只是单晶PERC电池的竞【jìng】争力【lì】强【qiáng】，会挤压多晶PERC和一【yī】般单【dān】晶的生存空间。而【ér】当【dāng】下全球市场的需求仍旧超过所有PERC产能的【de】供给【gěi】能力，因此非PERC产品【pǐn】依旧保有一定比例，但相比之下【xià】竞争力比较【jiào】弱。再加之【zhī】单晶PERC性【xìng】价【jià】比最【zuì】高，所【suǒ】以比起其他【tā】产品，也【yě】更具扩【kuò】产抢占市场的【de】可能性。
图2：全球PERC电池产能
来源：EnergyTrend先进技术报告
图3：全球前10大PERC电池厂家产能与产出
来源：EnergyTrend先进技术报告
PERC电池【chí】的全盛发展带动了光伏【fú】设备需【xū】求【qiú】的快速增长【zhǎng】。在【zài】这种市场大环境下，以【yǐ】梅耶博格、迈为【wéi】股份、捷佳伟创、晶盛机【jī】电等为代表的光伏设备【bèi】厂商迎来了发展机会。
图4：主要光伏设备业务及2017年收入
来源：招商证券
梅耶博格
梅耶博格在PERC电【diàn】池【chí】生【shēng】产方面主要提供镀【dù】层【céng】设备【bèi】。早在2014年，梅耶博格便从【cóng】韩华手中拿下了【le】用于太阳能电池背面氧化铝及氮化硅【guī】顶层涂【tú】层的设备供应订单。2015年，SolarWorld向梅耶【yē】博格【gé】购买400MW的【de】升【shēng】级钝化发射极背面接【jiē】触(PERC)设备【bèi】，价【jià】值约为【wéi】500万至1000万瑞士法郎(约507万-1013万美金，下文全部数【shù】据均按照1美元=0.99瑞士法郎【láng】换【huàn】算)。2016年【nián】国【guó】内光伏厂商持续进行产【chǎn】能扩展，梅耶博格从国【guó】内一家光伏企业获【huò】得了价值2200万美金的金刚石线锯及钝化发射【shè】极背面【miàn】接触(PERC)光伏【fú】电【diàn】池订【dìng】单。到了2017年，梅耶博格又从【cóng】亚【yà】洲【zhōu】某客【kè】户处再次获得价【jià】值2320万美【měi】元PERC技【jì】术订【dìng】单【dān】。
随【suí】着PERC电池技术的【de】大量【liàng】应用，梅耶【yē】博格也将【jiāng】重【chóng】心转移到其他先进技【jì】术上，如【rú】异质结、SmartWire连接技术【shù】(SWCT)以及串【chuàn】联电【diàn】池等。去年，梅耶【yē】博格就和波【bō】兰Hanplast公【gōng】司【sī】合【hé】作建【jiàn】立首条规模为100兆【zhào】瓦【wǎ】的SmartWire技术生产线;近期又签署了600MW异质结与智能网栅技术联合生产线的核心设备订【dìng】单【dān】，价值约7496万 美元。
根据梅耶博格2018年上半年财务【wù】报告【gào】，公司上半【bàn】年销售【shòu】额【é】为2.323亿瑞士法郎(约2.35亿美元)，净收益为【wéi】830万瑞【ruì】士【shì】法【fǎ】郎(约【yuē】840万美元)。报告同时提【tí】出，受中国光伏政策和中美贸易【yì】冲突的【de】影响，市【shì】场不确定性增强【qiáng】，因此公司新【xīn】订单【dān】额【é】下跌，仅1.38亿瑞士法郎(约1.4亿美元)。
迈为股份
迈为股份【fèn】以太阳能电池丝网印刷生产线为【wéi】主营业务，国内【nèi】客户有通威股份【fèn】、天【tiān】合光能、晶【jīng】科、隆【lóng】基、展宇等，此外【wài】亦出口产品至【zhì】新加【jiā】坡、马【mǎ】来西亚、泰国、越南、印【yìn】度等海外市场。2018年上半年，迈为股份新签订【dìng】单价值约12亿;而截止到【dào】2018年【nián】6月底，公司未确认收【shōu】入的订单金额为22亿【yì】，预期【qī】将在2018H2和【hé】2019年确认【rèn】。2015年-2017年【nián】，迈为股份【fèn】在丝印【yìn】设备【bèi】增量市场的份额分别【bié】为26.03%、45.10%和【hé】72.62%，预计到2018年份额超过80%。
2018年，迈为股【gǔ】份【fèn】IPO获批。今年前三季度，迈为股份实【shí】现营业收入5.8亿，实现【xiàn】归【guī】母净利【lì】润1.41亿元，实现毛利润2.33亿元，毛利率和净利率分别达到40.94%和24.17%。公司【sī】预计2018年营业收入区间【jiān】约【yuē】为7.9-21.9亿元，归母净【jìng】利【lì】润约为1.9-21.8亿元【yuán】。。
捷佳伟创
捷佳伟创主营产品【pǐn】涵盖PECVD设备、扩散炉、制绒设备、刻蚀设备【bèi】等。天合【hé】光能、阿【ā】特斯、晶科【kē】、隆基【jī】等龙头【tóu】企业均为其客户。此外【wài】，捷佳伟【wěi】创近年大力开拓【tuò】海外市【shì】场【chǎng】，目前海外营收【shōu】占比近40%。2017年，公司五大客户【hù】：阿斯特、天鹤集【jí】团、隆基、中来光电、晶科带来的营收占【zhàn】比达【dá】到60%;从技术【shù】角度来【lái】看，2017年来自于湿法黑硅和【hé】PERC的订单金额占比约为88%。截止到【dào】2018H1，公司在手订单【dān】价值为38.52亿，预计【jì】都将于2019年【nián】确认。
与梅【méi】耶博格相似，捷【jié】佳伟创其他高【gāo】效【xiào】电池【chí】技术【shù】路线的设备技术多【duō】加【jiā】关注，包括链式HIT硅片清洗设备、用于TOPCon技术的管式LPCV、用【yòng】于【yú】MWT电池的背接触电池铺设机及背接触电【diàn】池【chí】组件【jiàn】自动封装【zhuāng】线等。
2018年5月，捷佳伟创拟募集【jí】资金61378.47万元。其【qí】中【zhōng】，9726.99万元【yuán】拟投向智能全自【zì】动晶体【tǐ】硅太【tài】阳能电池片设备制造生产【chǎn】线建设项目，5537.91万【wàn】元拟投【tóu】向湿法工【gōng】艺光伏【fú】设备生产线建设项目。8月捷佳伟创登陆深交所。根据【jù】财务报告可知，2018年【nián】前三【sān】季度公【gōng】司实现营业收入11亿元，归母净利润2.61亿元，毛【máo】利润【rùn】4.45亿元，毛【máo】利率和净【jìng】利率分别【bié】为41.11%和23.8%。
在我国光伏产【chǎn】业【yè】发【fā】展【zhǎn】的早期，以梅耶博格【gé】为代表的外企几乎【hū】垄断了当【dāng】时的国内【nèi】市场【chǎng】。而随着【zhe】国内光伏行业发展【zhǎn】迅速【sù】，本土光伏设备【bèi】厂商也不断崛起【qǐ】，打破【pò】了这一市场格局。从性能角度来看，国产【chǎn】设备和进口设【shè】备的【de】水平相差无几，但价格更具【jù】竞争力，一【yī】定【dìng】程度上【shàng】有助【zhù】于降【jiàng】低光【guāng】伏各【gè】环节【jiē】的生产成本。此外，9-21，财政部、发【fā】改委 工信部、海关总署、税务总局、能源局联合下发【fā】《关于调整重大技【jì】术装【zhuāng】备进口税收政策【cè】有关目录【lù】的通知》，通知提出自9-21起【qǐ】， 针【zhēn】对光伏领域所需的进【jìn】口低压扩【kuò】散炉、原子层沉积设备等设备【bèi】和所【suǒ】需的零部件、原【yuán】材料免征【zhēng】关税和进口环节增值税。该政策的下发，对于【yú】采购进【jìn】口设备的厂商【shāng】也是重大利好。基【jī】于此，光伏平价上【shàng】网或许，指日可待。
