作为少数坚【jiān】守在单【dān】晶【jīng】产业的企【qǐ】业之【zhī】一，在【zài】市场仍被多晶统治之时，隆基股【gǔ】份并不那么【me】被看好。直到隆基股份【fèn】创建【jiàn】新【xīn】的产线，引进金【jīn】刚线切割【gē】等先进【jìn】技术，将【jiāng】单晶的【de】成本劣【liè】势逆【nì】转成为了成本【běn】优势。此后，隆【lóng】基股份开始了属于它的单晶【jīng】神话。2012年-2017年的时间里，单晶的高效优【yōu】势逐渐明显，越来越受到市场认可【kě】，隆基股份的发展也堪称【chēng】神速。
2017年10月，隆【lóng】基股份【fèn】市值一度冲高【gāo】到600亿元，与2012年相【xiàng】比翻了十倍。2017年年报【bào】显示【shì】，隆基股【gǔ】份实现营业收【shōu】入163.62亿元【yuán】，同比【bǐ】增长41.90%;实现归属于母公【gōng】司的净利润35.65亿元【yuán】，同比增长130.38%。营【yíng】收及净利润的大【dà】幅增长使得隆基股份在【zài】业【yè】绩方面【miàn】傲视群雄，令人惊讶【yà】的【de】是，这种【zhǒng】增长态势保持了很多【duō】年。然【rán】而时间来到了2018年，这一风头【tóu】正盛的单【dān】晶巨头似乎正面临巨【jù】大【dà】挑战。
面临挑战
进入【rù】2018年以来，多【duō】晶【jīng】产业链开始普及【jí】金刚线切割技术，成本持续下降，这对单晶产业形【xíng】成了压力【lì】。所以自开年以来，单晶【jīng】产【chǎn】业与多晶产【chǎn】业持续进行【háng】了多轮价格战。作为单晶产业【yè】的领军企业，隆基股份在【zài】今年降【jiàng】价主【zhǔ】动进行了十次【cì】降价，单【dān】晶【jīng】硅片价格从年初的5.4元/片一路【lù】降【jiàng】到3.05元/片，降幅43.5%;与之对应的【de】， 多晶硅片也【yě】从4.7元/片下滑【huá】至2.17元【yuán】/片，降【jiàng】幅53.8%。如此大幅度的【de】降价在一年之内发生【shēng】并不【bú】是偶然，除了多【duō】晶产业的技【jì】术整【zhěng】改之外，还【hái】有“531新政”对行业的巨大影响。
2018年隆基单晶硅片价格涨幅情况
这【zhè】一轮史上罕见的价格战在“531新政【zhèng】”的助燃之【zhī】下取得了极为【wéi】惨【cǎn】烈【liè】的效果，这也意味着单晶产业【yè】再也无法像前几年那样突飞猛进。相对应的，“531”之后市场【chǎng】环境恶【è】劣的情况【kuàng】下，隆基股份也无法像前几【jǐ】年那样保持【chí】飞速【sù】增【zēng】长。
财报【bào】显【xiǎn】示， 2018前【qián】三季度隆基股份【fèn】实现营业收入【rù】146.71亿元，同比【bǐ】增长35.26%;归母净利【lì】润16.91亿元，同比下降24.53%;扣非后归【guī】母净利润为15.89亿元，同比下【xià】降【jiàng】27.66%;销售毛利率22.21%，较2017年同期降低12.78个百分点。2018年【nián】第三季度【dù】公司营【yíng】收【shōu】46.69亿元，同比增长2.17%，归母净利润3.84亿元，同比下降61.68%。
隆基股份2018年前三季度主要财务数据
由以上数【shù】据可以发现，除了营【yíng】收有所【suǒ】增长【zhǎng】之外，前三季度隆基【jī】股【gǔ】份的净利润、毛利【lì】率等数据相比去年【nián】都【dōu】有所下滑【huá】。这【zhè】与前几年的强势增长【zhǎng】势头形成鲜明反【fǎn】差。即使如此【cǐ】，隆【lóng】基股份的业绩表【biǎo】现依【yī】然比大多数光伏企业要【yào】出色【sè】，因为在艰难的市场【chǎng】环境下，不少企业【yè】甚至出现【xiàn】了亏损。由此可见，虽然【rán】隆基股份【fèn】的强势增长势头虽【suī】然停下，但【dàn】是整体实力【lì】依然非常强劲。
总【zǒng】体而言【yán】，无论是连续降【jiàng】价还是业绩表现【xiàn】的走低，那个【gè】曾经风头正盛【shèng】的单晶巨头似乎都面临着【zhe】不小的【de】挑战【zhàn】，那他【tā】们该如【rú】何应对?
砥砺前行
尽管遭遇【yù】前所未有的挑战【zhàn】，但是隆基股份却【què】显得信心十足。在“531新【xīn】政【zhèng】”发布之后，国内市场【chǎng】需求放缓，过多的产【chǎn】能已经【jīng】无法消纳。按理来说【shuō】，这时【shí】候【hòu】企业应该紧缩战线，停【tíng】止扩张，但是【shì】隆基股份却反其道而行，继【jì】续进行扩【kuò】张。
2017年【nián】隆基股份宣布了“2020年【nián】底【dǐ】实【shí】现单晶【jīng】硅片产能【néng】45GW”的宏伟【wěi】目标，其【qí】中【zhōng】有多个【gè】项目将在2018年投产。常规而言，在“531”市场【chǎng】动荡的情况下，扩张计划应该暂停，但是在【zài】今年8月份，隆【lóng】基股份却继续投资30.50亿元，建设5GW单晶高效电【diàn】池项目。近【jìn】日，隆基股份董事【shì】长钟【zhōng】宝申再次【cì】表示，隆基股份【fèn】 “2020年底实现单晶【jīng】硅片产能45GW”的目标不会调整。
此外，隆基股份总裁李振【zhèn】国近日宣布，隆基股份【fèn】愿无偿提供【gòng】单晶低衰方案，帮助【zhù】公【gōng】司的单晶硅片客户将PERC组【zǔ】件首年【nián】衰【shuāi】减控制在2%以内、线性衰减控制在0.65%以内。这【zhè】已经是隆【lóng】基【jī】股份第二次向【xiàng】行业公开【kāi】其单晶低衰减技术——LIR(光致再生)技术。据了解【jiě】，借助LIR技术，单晶PERC组件的首年【nián】衰【shuāi】减可以低于2%，这一【yī】数据已经低于目【mù】前单晶【jīng】组件3%与多晶组件【jiàn】2.5%的首年衰【shuāi】减行业标准。
持续【xù】扩【kuò】张计划、公开【kāi】关键【jiàn】技术，隆基股【gǔ】份的一系列操【cāo】作都不像是有【yǒu】“颓势”的样子，反而【ér】像是准备【bèi】撸起袖子大干一场。那在当【dāng】前【qián】风云变幻的市场环境下，隆基股份哪里来的底【dǐ】气呢?笔者认为【wéi】，主【zhǔ】要有两【liǎng】点。
第一，海外市【shì】场的【de】支撑【chēng】让隆基【jī】股份【fèn】持续扩张计划【huá】。国内市场【chǎng】需求放缓【huǎn】，最受影响的是那些【xiē】中小型企业，隆基股份的市【shì】场份额反而有可能进一步扩【kuò】大【dà】。而【ér】“531新【xīn】政”的发布【bù】也让国内企业将目光【guāng】转【zhuǎn】向了海外市场，隆基股份也不例外。据李振国介绍，隆【lóng】基股份目【mù】前在硅片【piàn】业务方面有三分之一数量出口【kǒu】海外;而组件业务方【fāng】面的【de】海外销【xiāo】量【liàng】今年从10%上升至【zhì】30%左右。据了解，隆基股份明年【nián】一季度的订单以海外订单为主，明年【nián】海【hǎi】外业务销【xiāo】售可能达到60%左右【yòu】。
如此【cǐ】看来，尽管国内市场需求减弱，但是隆【lóng】基【jī】股份已经【jīng】完【wán】成了战略转变【biàn】，开始【shǐ】国内、海外【wài】双线发展。这样【yàng】一来，市场需求【qiú】便得到了保证，其扩张计划便有【yǒu】了支撑。
第二，行业高【gāo】效化趋【qū】势明【míng】显。随着行业的发展【zhǎn】，近年来高【gāo】效化的趋势越来【lái】越【yuè】明【míng】显。从之前的普通单多晶组件，到现在的各类PERC、叠【dié】瓦、半片组件【jiàn】，现【xiàn】在的光伏【fú】市场已经是高效组件【jiàn】的天【tiān】下。特别是PERC组【zǔ】件【jiàn】的出现，使得高【gāo】效组件【jiàn】成为了市场的主流。而在单晶PERC技术方面，隆基股【gǔ】份有巨大的优势，去年曾【céng】三次打破世界纪【jì】录。
如果LIR(光致再生)技术能够顺利【lì】推广，那单晶电站【zhàn】的整体发【fā】电量将得【dé】到极大【dà】的提升。这也让【ràng】单晶【jīng】组【zǔ】件的高效【xiào】优【yōu】势越加凸显。这对一直坚持【chí】单晶路线的隆基股份来说当【dāng】然是【shì】一个不容【róng】错过【guò】的机会。
海外市场的开拓【tuò】以及行业的高效化【huà】大趋势，让隆基股份始终【zhōng】底气十足。而其中起决定性作【zuò】用的依然是【shì】隆基股份自身的【de】强大【dà】实力，其【qí】迅速的战略转变以及领先的【de】技术是【shì】支撑企业发【fā】展【zhǎn】的【de】基础【chǔ】。笔者看【kàn】来【lái】，尽管单晶巨头目前【qián】受【shòu】到巨【jù】大挑战，可能今【jīn】年无【wú】法再持续之前的高增长态势，但是只【zhī】要【yào】其不忘初心【xīn】，坚持创【chuàng】新，降低成【chéng】本，未来依然前景广阔。
