随着EPC造价的降低，无补贴分布式光伏项目也开始逐渐【jiàn】兴起。在没有补贴的情况下，三个月内分布式光伏【fú】的装机增【zēng】长量大约在【zài】5GW左右。(国家能【néng】源局统计的上半年分【fèn】布【bù】式【shì】光伏装【zhuāng】机量为12.25GW，前三季度分布式【shì】光【guāng】伏装机量【liàng】为17.14GW)那么，在EPC造价逐步降低的【de】情况下【xià】，相比之【zhī】前有补贴时的收【shōu】益率如何呢?
6.5元/W有国补PK4.5元/W无补贴，谁的收益率胜出?
自【zì】分布【bù】式光伏开始进行指标限【xiàn】制后，部分【fèn】行【háng】业人士对分布式光【guāng】伏的前景不再看好，户用光伏的发展更是【shì】陷入困局。新【xīn】政有效遏制了【le】分布式光伏的疯狂，但其市【shì】场需求依然在缓慢【màn】增长，根【gēn】据国【guó】家【jiā】能源局公布的数【shù】据来看，前【qián】三【sān】季度分布式光伏的装机量为17.14GW，同【tóng】比增长12%。
新政造就了系统价格【gé】的【de】断崖式下跌，从之前的6.5元/W一路【lù】降【jiàng】到了4.5元/W左右，根据第三季度的投【tóu】标报价情况来看，4.5元/W的低价亦在【zài】不断破【pò】底【dǐ】中。那么，6.5元/W有国补与4.5元【yuán】/W无补贴【tiē】的两种模式【shì】下，谁【shuí】的【de】收益【yì】率会【huì】更胜一筹呢?
就此问题，丽【lì】瀑【bào】能源总经理周鸣【míng】飞【fēi】向【xiàng】我们提供了该司在7月所做的一【yī】个无【wú】补贴项目【mù】的收益测【cè】算表，通过数据【jù】对比寻求答案。
该【gāi】项目的【de】装【zhuāng】机【jī】容量为209.52KW，采用270多晶组件共776块，无【wú】银行贷款，并【bìng】网地点为江苏省海门市，上网电价【jià】为0.391元/kwh，企业电价为0.8439元/kwh，自发【fā】自用【yòng】比例为【wéi】99%。每年【nián】运维费用【yòng】为发电收入的【de】6%，电【diàn】价税收根据三免【miǎn】三【sān】减半以及即征即退原则计算。
在6.5元/W的模型下，系统总【zǒng】造【zào】价为1361880元【yuán】，国家补贴为0.32元/kwh，详情【qíng】如图1所示。4.5元/W的模型下【xià】，系统总造价为942840元，无【wú】国家补贴，无省补，详情如图【tú】2所示。
图1(有补贴)
图2(无补贴)
在【zài】其【qí】他边界【jiè】条【tiáo】件相同【tóng】的情况【kuàng】下，系统总价以及【jí】有无补贴成为变量，两种模式下25年发电量总收【shōu】益【yì】如下表1、2所示。
(点击查看高清完整图)
表1(6.5元/W有国补)
表2(4.5元/W无补贴)
上表中需要阐明两个要素：
1、运维费用【yòng】根据光【guāng】伏系统发电【diàn】量的变化按照百分比来计算【suàn】，这种【zhǒng】计算方法相【xiàng】比【bǐ】固定法来说更具时效性且【qiě】更【gèng】贴【tiē】近现实需求。
2、根据现实条件比对，一【yī】套光伏【fú】系统的综合质保年【nián】限为10年左右，组件发电【diàn】量【liàng】质保为【wéi】25年，逆变器10年更换一次，整套系统【tǒng】的【de】折【shé】旧年限为10年。
通过表中数据对比，我们根据计算后，得出的结论是：
1、6.5元/瓦【wǎ】有【yǒu】国补25年的IRR(内部收益率【lǜ】)为15.25%，4.5元【yuán】/瓦无补贴25年的IRR为16.29%;
2、6.5元/W 25年【nián】的净收入为2923620元【yuán】，是成本的2.14倍【bèi】;4.5元/W 25年的净【jìng】收入为2328523元，是成【chéng】本【běn】的2.46倍。
3、随着自发自用比【bǐ】例【lì】的降低，两【liǎng】种模【mó】式下的IRR也逐步降【jiàng】低，在自发自用比例为68%时【shí】，两种模式【shì】下的IRR持【chí】平。
4.5元/W的系统成本是如何炼成的
IRR的【de】比【bǐ】对并不能说明两者之【zhī】间【jiān】净收益的高【gāo】低，但从一定程度印证了无补贴【tiē】分布式光伏项目的可【kě】行性。
就【jiù】丽瀑能【néng】源给出【chū】的4.5元【yuán】/W的【de】系【xì】统造价【jià】模型【xíng】，周鸣飞表示【shì】：“丽【lì】瀑EPC较低报价的【de】基础是【shì】全产业链优势所铸就的，丽【lì】瀑能源拥【yōng】有【yǒu】自己【jǐ】的电池片企业、组件企业、支架企【qǐ】业以及生产销售企【qǐ】业。200MW的【de】电池片产能、600MW的组件产能以及【jí】500MW的支架边框产能使得丽瀑可【kě】以免去各环节中【zhōng】间商的费用，进一【yī】步【bù】压缩整套光伏系统的造价。”
随着【zhe】光伏【fú】系统造价的走低【dī】，4.5元/W的EPC更是频现于各类光伏招投标工程【chéng】中【zhōng】。值得警惕的是，在此轮光伏行【háng】业整合【hé】周期中，要时刻【kè】注【zhù】意“劣币驱逐【zhú】良币【bì】”效应的显现，避免对【duì】分布【bù】式光伏市场的进一步打击。
在系【xì】统【tǒng】质量方【fāng】面，周鸣飞表示“丽瀑能源【yuán】的全称是‘丽瀑能源株【zhū】式会社’，公司总部坐落在日本神户【hù】。就产【chǎn】品质【zhì】量而言，日本市场对产品的严苛【kē】性【xìng】，无论是生产环节【jiē】还【hái】是采购环节都是高于【yú】世界平均水平【píng】的。丽瀑【bào】的整套生产线【xiàn】都采用了【le】当今国际上最先【xiān】进【jìn】的自动化生产设备，产品【pǐn】严格按【àn】照【zhào】日本行业标准进行生产【chǎn】。除却【què】国内市场【chǎng】外，日本市场也是丽【lì】瀑长期供应的主要市场之一。”
新政【zhèng】的出台加快了【le】国内光伏产业周期性【xìng】整合的进【jìn】程【chéng】，在其影响方面周鸣飞坦言“新政的出台虽【suī】有点始料未及，但【dàn】也在情理【lǐ】之【zhī】中【zhōng】，在平【píng】价上网到来的前夕，大规模的【de】行业筛【shāi】选谁都无法避【bì】免【miǎn】。就丽瀑方面来【lái】说，整【zhěng】体影响不大，乌克兰、东南亚、中南美是我们主【zhǔ】要的【de】外贸市场，内贸占【zhàn】比并不是很大，我们【men】工厂最近一直处于满产状【zhuàng】态。”
“就国内市场而言【yán】，短时间内很难摆脱新政带【dài】来的影响，但从长期来看显【xiǎn】然是利大【dà】于弊的。过去一年分布式发展【zhǎn】势头【tóu】虽然【rán】强劲，市场秩序【xù】却混乱不堪，新政的【de】出台在【zài】一定程度上帮助行【háng】业淘汰了一【yī】批投【tóu】机倒把者，让【ràng】整个行【háng】业更为透明【míng】。我【wǒ】们近期做了【le】大概10个无【wú】补贴的分布式项目，党【dǎng】政机关、电【diàn】视台与学校都是我们的成功【gōng】客【kè】户”
“11·2”会议重塑了【le】国家对【duì】光伏发电的坚持【chí】，但造【zào】成新政的客观条件仍然存在，补贴【tiē】拖欠【qiàn】问题短【duǎn】时【shí】间内仍是光伏【fú】企业必【bì】须考虑【lǜ】的【de】难题【tí】之一。无论是从近期还是长期来【lái】看，无补贴工商业分布【bù】式仍具开【kāi】发价值。
去【qù】补【bǔ】贴是为了迎接【jiē】平价上【shàng】网的到【dào】来，在销售与业主共【gòng】同【tóng】让步【bù】的前提下，无补贴【tiē】分布式光伏项目并非无【wú】利可图。分布式光伏的蓝海【hǎi】市场已经退去【qù】，寒冬虽将远【yuǎn】离【lí】，企业【yè】仍需警惕“倒春寒”效应。
