突如其来的531新【xīn】政【zhèng】，让国内光【guāng】伏市【shì】场陷入冻结状态。6月以【yǐ】来，部分【fèn】分布式项【xiàng】目停工，市场需求出【chū】现真空，部分中小企业【yè】出于清空库【kù】存考虑大肆抛售【shòu】，导【dǎo】致【zhì】产品平均价格大幅下滑。
从市场空间【jiān】看【kàn】，上【shàng】半【bàn】年新【xīn】增光伏装机24GW，与去年上半【bàn】年基本持【chí】平。531新政【zhèng】公布对上半年光伏企业的影响只有【yǒu】一个【gè】月，光伏电站运营商受影响相对较小，但通过中期财报仍能看出上游企业已承压。
8月份，光【guāng】伏企业【yè】密集【jí】发布中期财【cái】报。笔者【zhě】梳理的16家【jiā】已发布二季报、半【bàn】年报的A股、港股【gǔ】、美股【gǔ】光伏公司中，航天机电、顺【shùn】风清洁能源、熊猫绿【lǜ】能三【sān】家在上半年出【chū】现亏损，其中，顺风清【qīng】洁能【néng】源【yuán】净【jìng】亏损同【tóng】比扩大2.52倍至11.54亿元。
晶【jīng】科能源、江山控股、中【zhōng】来股份、熊猫绿能、保利协鑫、协鑫新能源、顺风清【qīng】洁能源净利润较【jiào】去年同期出现【xiàn】下降，占统【tǒng】计的16家企业近半【bàn】数。
39家光伏企业2018年上半年业绩一览
如果按全【quán】年35GW的保守估【gū】计，下半年国内市【shì】场仅剩11GW左右。国【guó】内市场【chǎng】空间急缩，二【èr】三线组【zǔ】件厂加速洗牌，有海外渠道的一线厂【chǎng】商得以【yǐ】“幸【xìng】存”。
新【xīn】业务模式【shì】也能刷新业【yè】绩【jì】。对于走【zǒu】另类技术路线的汉能，似【sì】乎受531波及不大。汉能薄膜发电公告【gào】显示，在截至9-21的6个月内，公司收入相比去年【nián】同期大幅【fú】增长约6倍，盈利增长超过【guò】25倍【bèi】。
汉能【néng】称，公司业【yè】绩大幅增长的主要原因是【shì】上游业务在报告期【qī】内取得重大【dà】进【jìn】展。据了解，汉【hàn】能薄【báo】膜【mó】发电的“上游业务”主【zhǔ】要包括薄膜太阳能电池及组【zǔ】件生产装备及整【zhěng】线【xiàn】生产【chǎn】线的研发、设计、生产、销售及交付，并提供相应技术【shù】服务，即薄【báo】膜太阳能整线【xiàn】生产线“交钥【yào】匙【shí】”解【jiě】决方【fāng】案。对移动能源产业园的【de】高端装备生产线交付，有望成为【wéi】半年报中的【de】“亮点【diǎn】”。
上游硅料价格下降
电池及组件“微利”
相比国【guó】内市场【chǎng】情况，531新政后，超过10家【jiā】硅【guī】料厂开始停【tíng】产检修，6月以来，部分分布式【shì】项【xiàng】目停工，市场需求出现真空，部分中小企业出于清空库存考【kǎo】虑大肆抛售，导【dǎo】致产品平【píng】均价格大【dà】幅下滑，且【qiě】目前三季度情【qíng】况更为【wéi】严峻。
在【zài】9-21发布的半【bàn】年业绩中，保利协鑫【xīn】收入同比下降3.2%，毛利同比【bǐ】下降【jiàng】11.0%，股东应【yīng】占溢利同比减少68.1%至【zhì】3.82亿元【yuán】，其【qí】中【zhōng】光伏材料业务产生利润减少67.5%。
另一家多【duō】晶巨头通威【wēi】股【gǔ】份，上半年实现营业【yè】收入124.61亿元，同比增【zēng】长12.24%，归属于上市公司股【gǔ】东的净利【lì】润9.19亿元【yuán】，同比【bǐ】增长16.14%，光伏业务营收已超过其原油饲【sì】料业务。通威上半年实现多晶硅销量【liàng】 0.87 万吨，同比【bǐ】增【zēng】长 6.73%，得益于单晶料【liào】占比和【hé】多晶硅【guī】单位生产成【chéng】本，其【qí】多晶硅毛利率达【dá】到43.52%。目前【qián】保利协鑫【xīn】整体毛利率【lǜ】维持在30%以上【shàng】。
中国光伏行业协会秘【mì】书【shū】长王勃华曾【céng】指出【chū】，国内组件企业形【xíng】势尤为【wéi】严峻，净利润率【lǜ】降至1%以下，部【bù】分企业【yè】甚至出现亏【kuī】损，光伏行业已经【jīng】进入了“微利”时代。
已有二三线光伏企业出现大幅亏损。
航天机电上半年【nián】净【jìng】利润为-1.75亿元，亏损原因【yīn】主要系【xì】公司光伏业务产【chǎn】生经营亏损。从其光【guāng】伏制造业务看，2018上半年，公【gōng】司光伏制【zhì】造业务实现收【shōu】入9.65亿元，同比下降20.65%，实现利润总【zǒng】额-14，985万元，同比增亏1574万元【yuán】。主要因【yīn】受【shòu】市【shì】场需求大幅减少影【yǐng】响，对外组件【jiàn】销【xiāo】售量【liàng】同比【bǐ】下降【jiàng】，以及【jí】产品市场价格持续【xù】下跌，双重因素叠加所【suǒ】致【zhì】。
此外【wài】，根据之前公【gōng】布的半年业【yè】绩预告，主【zhǔ】营太阳能【néng】电池及组件的向日葵上【shàng】半年预计亏损1.9亿【yì】-1.95亿【yì】。向日葵称，受新政影响【xiǎng】，国内【nèi】光【guāng】伏【fú】产品需求减少，使公【gōng】司销售收入锐减，销售价格大【dà】幅度下降，毛利率【lǜ】水平【píng】低【dī】，导致营【yíng】业利润减少。
同样专注于光伏组件业务的【de】珈伟股【gǔ】份预计，上【shàng】半年【nián】净利润为0.1亿【yì】~0.4亿元，同比下降【jiàng】82.27%-95.57%。
