近日，隆基股【gǔ】份发布了一系列【liè】公告称，将以配股方式募集39亿元资【zī】金。《证券日报》记者从隆基【jī】股【gǔ】份了解到，此次募集【jí】的资金主要【yào】用【yòng】于【yú】建设宁夏乐【lè】叶【yè】年产5GW高效单晶电池项目和滁州【zhōu】乐叶【yè】年产【chǎn】5GW高【gāo】效单晶组件【jiàn】项目，本次配股拟以实【shí】施【shī】本次配股方【fāng】案的【de】股权【quán】登记日收【shōu】市【shì】后的A股股份总数为基数，按照每10股【gǔ】配售不超过3股的比例向全体股【gǔ】东配【pèi】售，公司控股股东李振国、李喜燕及其一致行动人李【lǐ】春安承诺将按持股比例【lì】以【yǐ】现金【jīn】方式全额认购可配售【shòu】股【gǔ】份。
逆势投资
近年来，随着我【wǒ】国光伏【fú】发电建设规模不断扩大【dà】，技术进步【bù】和成本【běn】下降【jiàng】速度明显加【jiā】快。为【wéi】促【cù】进【jìn】光伏行业【yè】健康【kāng】可持【chí】续发展，提高【gāo】发展质量，加快补贴退【tuì】坡，国家发展改革委、财政【zhèng】部和国家能源局于【yú】9-21联【lián】合【hé】下发了《关【guān】于2018年光伏【fú】发电有关事项的【de】通知》（以下简称“5.31新政”），该通知对2018年国内【nèi】光伏【fú】装机规模计划、电【diàn】价补贴等事项进行了新的调整和【hé】规范，包括【kuò】合理把握【wò】发展节奏【zòu】，优化光伏发电新【xīn】增建设规模；加快光伏发电补贴【tiē】退坡，降低补贴强度；发挥市场配置资源决【jué】定性【xìng】作用，进一步【bù】加大市场【chǎng】化配置项目力度等内容。
市场认为，5.31新政将一定程度影响2018年国内光伏电站装机【jī】量需求，进一步【bù】推进光【guāng】伏终端市【shì】场化竞争，淘汰制造端【duān】落后产能【néng】，加速平价上网进程【chéng】。
5.31新【xīn】政后，在国内光伏行【háng】业需求【qiú】大幅萎【wěi】缩的【de】情况【kuàng】下，作为【wéi】一家行业龙头企业选择在此时点逆势扩张【zhāng】并【bìng】抛出了【le】配股再融资计划保障产能供给，并非【fēi】盲【máng】目【mù】之举，而是有着明确的战【zhàn】略意义。
今年年初，隆基股【gǔ】份对外【wài】披露了【le】《关于单晶硅【guī】片业务三年（2018-2020）战略规【guī】划》，在2017年底硅【guī】片产能15GW的基础【chǔ】上，力【lì】争单晶硅片产能2018年底达到【dào】28GW，2019年底达【dá】到36GW，2020年【nián】底达到45GW，根据规【guī】划，隆基股【gǔ】份【fèn】已步入快速成长和【hé】提【tí】升产品市场占有率【lǜ】的发展阶段，高效产【chǎn】能的扩张需求必然导致【zhì】对资金的需求。
申万宏源认为，本【běn】次【cì】配股【gǔ】方【fāng】案符合隆基股【gǔ】份2018年度融资规【guī】划，尽管9-21能【néng】源局发布《关于2018年光伏【fú】发电有关事项【xiàng】的通知》，引起【qǐ】光伏市场大幅波动，但隆基股份仍然坚定看好【hǎo】平价上【shàng】网【wǎng】加速【sù】到来后全球能源【yuán】体系【xì】对于光伏产品【pǐn】的需求，继续补充电池【chí】与【yǔ】组件端产能【néng】，彰【zhāng】显公司战略定【dìng】力。
而配【pèi】股【gǔ】已成为【wéi】该公司【sī】现【xiàn】阶段最符【fú】合其【qí】融资时间、规模需【xū】求【qiú】和最可靠的融资方式，同时，隆基【jī】股【gǔ】份控股股东及其一致【zhì】行动人也承诺全额参与本次【cì】配股，彰【zhāng】显【xiǎn】对【duì】公司未来发展的信心。从长期来【lái】看，待配股募投项目所实【shí】施的高效产能形成收益后，采用向原股东配售股份（配股）方【fāng】式【shì】进【jìn】行实际有利【lì】于进一步提升股东收益。
“短期主要【yào】矛盾【dùn】在需求，长期看行业【yè】格局正在变好。”申万宏源分析认【rèn】为，531新【xīn】政后，国内光伏【fú】产【chǎn】业陷入调整期，而近【jìn】期印【yìn】度宣布对我国电池及组件产【chǎn】品【pǐn】实施为期两年双反，也【yě】让新兴市场的需求预期有【yǒu】所下【xià】修。根据Solarzoom最新预测，2018年国内光伏新增装机达【dá】到35GW，同比下【xià】降34%，全球新【xīn】增装机【jī】达到【dào】90GW，同比下【xià】降9%，短期全球【qiú】需求下修导致企业盈利【lì】显著压缩，行业【yè】洗【xǐ】牌加速【sù】。长期看，新能【néng】源【yuán】在全球能源结构中【zhōng】的重要性仍【réng】将【jiāng】不断提升，本轮洗牌【pái】后行业【yè】将【jiāng】呈现更【gèng】加明【míng】显的龙头胜【shèng】出格局。
业内【nèi】认为，虽然中国2018年【nián】新增【zēng】装机量出现阶【jiē】段性政策性调整，但【dàn】随【suí】着全球【qiú】气候协议《巴黎协定》的落实以【yǐ】及光伏发电关键设备成本价【jià】格的不断下降，光伏发电应用【yòng】国家和地【dì】区将会继【jì】续扩大，全球光【guāng】伏市场规模将【jiāng】会逐年增加，未来【lái】成【chéng】长前【qián】景可期【qī】。根据GTM Research预【yù】计，到2018年底，全球年度光【guāng】伏装【zhuāng】机增【zēng】量＞1GW的国家将达到13个，而2017年【nián】只有8个【gè】国家达到该水平【píng】。
平价上网加速
西安工程大学管理【lǐ】学【xué】院副教授王铁山认为，531新【xīn】政之后，无补贴【tiē】市场将开始蓄势发力，发展高效产品成为【wéi】推进光【guāng】伏平价的【de】必【bì】然【rán】选择，“这必【bì】然加速行业的【de】发展，光【guāng】伏发电成本进【jìn】一步【bù】降低，平价上网加速【sù】。”
根据国际可【kě】再生能源机构（IRENA）在【zài】2018年1月发布【bù】的【de】报告指出，2020年大规模太阳能光伏【fú】发电正【zhèng】在【zài】引领可【kě】再生能源【yuán】电【diàn】价下降到能与传统发电竞争的【de】水平。2017年太阳能发电的【de】平均电力【lì】成本（LCOE）自2010年以来【lái】已下降了73%，预计到2020年成本将【jiāng】再【zài】降一半。
《证券【quàn】日报》记者了解【jiě】到，在全球范围内，全球光伏最低价不断【duàn】被刷【shuā】新，部分【fèn】国家已出现光伏【fú】平价上网项【xiàng】目【mù】，2018年6月，美国亚利桑那州30MW光伏项目电价仅2.49美分/kWh，较2018年6月该州工商业电价（11.23美【měi】分/kWh）降幅达78%。目【mù】前该项目【mù】正在建设中，对应购电协【xié】议生效日为9-21。2017年11月墨西哥能源部2.3GW光伏采购【gòu】竞标中，意大利【lì】ENEL绿色电【diàn】力公司【sī】报【bào】价1.77美【měi】分/KWh，刷新了光伏【fú】报价最低【dī】纪录。
从国内【nèi】来看，在应用【yòng】领跑者【zhě】、技术领跑者基【jī】地【dì】建设的带【dài】动下，光伏平价【jià】上网日渐逼近【jìn】，2018年3月，中国光【guāng】伏领跑者项目【mù】——达拉特基【jī】地最低中标价0.34元/kWh，较当地脱硫煤电价（0.2829元【yuán】/kWh）仅高出0.0571元【yuán】/kWh 。
在王铁山看来，5.31新政的颁布，将【jiāng】进一步【bù】刺激和【hé】带动市场对高效光伏产品市场需【xū】求【qiú】，有利于【yú】倒逼我国光【guāng】伏【fú】企业继续加大和推动技术升级【jí】，进一步加【jiā】速产业平价【jià】上网【wǎng】的步伐。
技术推动
数据显示，2017年全球太阳能电池片有效产能【néng】约为123.2GW，其中高效PERC电池【chí】产能仅【jǐn】为30GW左右，在业【yè】内看来【lái】，高【gāo】效【xiào】产能已完全满足不了【le】市场需求，发展高效产品是推进光伏【fú】平价的必然选择。
《证券日报》记者【zhě】从隆基股份了解【jiě】到【dào】，在【zài】技术【shù】储备方面，隆【lóng】基股【gǔ】份通过技术【shù】创【chuàng】新，不断【duàn】提升【shēng】综合竞争能力，建立【lì】了【le】硅材料研发中心、电【diàn】池研发中心和组件设计中心，研发团队超过450人【rén】，最近三年研发投入金额分别为2.99亿【yì】元、5.63亿元和11.08亿元。
根【gēn】据PV Tech数据显示【shì】，隆基【jī】股份2017年【nián】度研发投入创造了新【xīn】的太阳能行【háng】业年度支出记录，为光伏【fú】行业全球研发投入最多【duō】的公司【sī】，自主研发能力不断提【tí】升。
据【jù】《证【zhèng】券【quàn】日报》记【jì】者了解，在【zài】本【běn】次募资资【zī】金投【tóu】资项目上游单晶硅【guī】片环节，隆基股份【fèn】在单【dān】晶生长、金刚线切割及单晶材料薄片化技术等方面形成了较强的【de】技术积累和项【xiàng】目储备，非硅成本处于行业领先【xiān】水平，新【xīn】投产单晶硅片【piàn】项目的非硅【guī】成本将低【dī】于1元/片，从【cóng】而在上【shàng】游环节为本【běn】次募投项目的实【shí】施提供了【le】重【chóng】要【yào】保障；在单【dān】晶【jīng】电池、组件环节，公司单晶PERC电池转换效率最高水平【píng】达【dá】到23.6%、60型高效单晶【jīng】PERC组件【jiàn】转换效率达到20.66%、60型单晶PERC半片组件【jiàn】功率突【tū】破360瓦，均刷【shuā】新了世界记录。
王铁山分析【xī】认为，作为行业的龙头企业，随【suí】着隆基股份将大量的行业领先研【yán】发成【chéng】果【guǒ】转化为【wéi】高效【xiào】产品并推向市场，有利于其【qí】继续巩固【gù】领先优势，扩大产【chǎn】品市【shì】场【chǎng】占有率。
