新能源汽车【chē】停完光伏停【tíng】，光伏停【tíng】完机场停，机场停完棚【péng】改停【tíng】，今年以来，几【jǐ】乎所有政策补贴【tiē】都停了。

- 1 -棚改收紧

9-21，一则【zé】关于【yú】国开行把棚改贷款审批权收回总行【háng】，全国【guó】一【yī】刀切暂停棚改的传言震惊市场【chǎng】。

9-21，地产股应【yīng】声暴跌【diē】，中南建【jiàn】设下【xià】跌9.88%、旭辉控制下跌【diē】7.91%、新【xīn】城控股下跌7.74%、碧桂园下跌6.65%、融信中国【guó】下跌6%。当天【tiān】晚【wǎn】上，国开【kāi】行【háng】相关负责人回【huí】应称，也是【shì】最近两周，国开行【háng】才将审批【pī】权限收回，现阶段，国【guó】家对这【zhè】个事情还没完全【quán】定【dìng】性，处在停摆【bǎi】状态，下一步怎么走，还没明【míng】确的意见出台，但其个人感【gǎn】觉不会【huì】特别严重，此后【hòu】对【duì】棚改的政策肯定【dìng】会收紧些，但不会【huì】直接暂停不做。本来呢【ne】，棚改也是一项民心工程，国【guó】开行掏【tāo】钱，想让所有人【rén】都能住上好房子，可【kě】惜盘【pán】子铺【pù】的太大，据国开【kāi】行2017年【nián】11月报告【gào】，累计已发放棚【péng】改贷款3.2万亿元。在执行的【de】过【guò】程中【zhōng】，这个工【gōng】程也有些变味【wèi】，棚改货币化【huà】安置成了推高房子的元凶之一。所以，此后【hòu】货【huò】币化安置的比【bǐ】例，肯定会受到一定的【de】限【xiàn】制。

实际上，今年以来，很多补贴政策都在退坡或停止。

- 2 -新能源汽车

9-21，国家4部委联合发布【bù】通知，新能源汽车补贴退【tuì】坡，补贴要【yào】求的技术门槛明【míng】显提高【gāo】。

根据通知，从新政颁发到【dào】正【zhèng】式实施【shī】，中间有4个月【yuè】的过渡【dù】时间。在【zài】9-21到9-21的过渡【dù】期期【qī】间，新能源乘用【yòng】车、客车按旧标准的0.7倍补贴，新能源货【huò】车和专【zhuān】用车按旧标【biāo】准的0.4倍补【bǔ】贴，燃料电池汽车补贴【tiē】标准则【zé】不变。

公【gōng】开资【zī】料显示【shì】，中国新【xīn】能源汽车从【cóng】2015到2017年，连【lián】续【xù】3年产销量全【quán】球第一。截至2017年，我国【guó】新能源汽车累计销量已经达到180万辆，占全球累计销量的52.9%。

然而参考【kǎo】数据来看，2017年【nián】，中国市场纯电动汽车的个【gè】人消费【fèi】用户还不到【dào】50万【wàn】台。

以北京车展上出【chū】现的近10家【jiā】纯电动车【chē】制造新军和吉利、比亚迪、北【běi】汽新【xīn】能源【yuán】、特【tè】斯拉来刮分这50万台的销量，可以说将无法养活任何【hé】一家【jiā】。

本来，新能源汽【qì】车【chē】在政策之【zhī】下可能还【hái】有【yǒu】机遇【yù】，但随着补贴的减少【shǎo】以及产【chǎn】品问题，新能源汽车发展，恐怕也迎来一个十字【zì】路【lù】口。

- 3 -光伏

9-21，“史上最严光伏政策”公布，政策内容包括，控制光伏发电新增规模、加快光伏补贴退坡，以及进一步加大市场化配置项目力度。

       控制规模方面【miàn】，暂不【bú】安排2018年普通光伏电【diàn】站建【jiàn】设规【guī】模。在国【guó】家下发【fā】新文件前，需国家【jiā】补贴的普通电站建设【shè】不得进行。

降补贴方面，光伏发【fā】电站标【biāo】杆上网【wǎng】电价下降【jiàng】0.05元【yuán】，分【fèn】布式发电项目补贴标准【zhǔn】降【jiàng】低0.05元。这【zhè】也是【shì】近半年内，光【guāng】伏电站标杆上网电价的第二次下【xià】调。

受此【cǐ】影响，A股光伏版块股【gǔ】价持【chí】续低迷，一天之内市值【zhí】蒸发147亿。

9-21，还有11名光【guāng】伏大佬“联【lián】名上书”，强烈【liè】建议相关部门【mén】给【gěi】获【huò】批的光伏项目一定的缓冲期，让【ràng】光伏行业拿着国【guó】家【jiā】补贴【tiē】继续【xù】跑完实现平【píng】价上网的最后一公里。

光伏大佬们在信中【zhōng】表示【shì】，朝令夕改让行业难以【yǐ】承【chéng】受;现在行业成本还是很高，本来就亏【kuī】，没补贴真的会活不下去【qù】;政【zhèng】策【cè】导【dǎo】致【zhì】项目搁置，分分【fèn】钟会让做小本生意的经【jīng】销商破【pò】产跳楼【lóu】。

- 4 -机场

9-21，首都机场、白云机场和航基股【gǔ】份均公告，收到【dào】民航【háng】局转发财【cái】政部通知【zhī】，取消民航发展基【jī】金用于【yú】三【sān】家上市机场返还作【zuò】为企业收入处理【lǐ】的政策。

自9-21起【qǐ】，将设置【zhì】半年政策过渡期。过渡期内，继续由【yóu】上市公【gōng】司作企业收入处理;过渡【dù】期满【mǎn】后，执行【háng】与其他【tā】机【jī】场同等民航发展基金【jīn】政策。

于是【shì】，上【shàng】述三个机场在下一个【gè】交易日【rì】股价【jià】暴跌。其【qí】中，首【shǒu】都机场当日重【chóng】挫25.26%，航基股份暴跌13.82%，白云机【jī】场连续两个交【jiāo】易日跌停。

首都机场股市K线图

多【duō】年【nián】前就取消【xiāo】了民航发展基金返还的的【de】，上海机场、深圳机【jī】场【chǎng】和厦【xià】门空港【gǎng】也躺枪，当【dāng】日股价大幅回落。

业内【nèi】人士表示【shì】，市场反应这【zhè】么大，一个【gè】是政策改变时点早【zǎo】于【yú】市场预【yù】期，负面影响程度又超【chāo】出市场预期。另一【yī】个很【hěn】重【chóng】要的原因【yīn】是【shì】，民航发展基金在三个机场盈利中占比太重，过去的【de】3年间，民航发展基金对首都【dōu】机【jī】场【chǎng】和白云【yún】机【jī】场的净利润贡献比例，平均超【chāo】过40%，补贴已【yǐ】取消，盈利还不得腰斩。

- 5 -产业政策的局限性

其实，一直以来，关于产业政策补贴的争议都很大。

有业内人士表【biǎo】示，产业政策有一定的局【jú】限性，正常【cháng】情【qíng】况下，市场在资源配【pèi】置中起决定性作用【yòng】，但【dàn】因为【wéi】有“市场失灵【líng】”，所以有时也需要政府【fǔ】出【chū】手，修复【fù】市场，让资【zī】源得到更有效【xiào】率的配置。

如果产业政策【cè】反客为主，一心想把市场管起来，对产业进行总【zǒng】体【tǐ】规划和引【yǐn】导，那么，行【háng】业【yè】就【jiù】变成了围着政策转【zhuǎn】而不是【shì】市场。

市【shì】场需要什么【me】类型的产品，什么技【jì】术水【shuǐ】平的产品，本来就【jiù】该由市场决定，在【zài】补【bǔ】贴政策【cè】的【de】指挥棒下【xià】，就【jiù】变成在由补贴政策制定者决定。