展望【wàng】2018年，由【yóu】于指标管理政策的【de】严格，已建成但无法获取指标的项【xiàng】目可能【néng】不再出现，因【yīn】此【cǐ】我们认为需【xū】求端普【pǔ】通指标项目(普【pǔ】通集中式、集【jí】中式扶贫、地面分布【bù】式)会有所下【xià】降大约【yuē】18GW;领跑者基地规模会进一步扩大【dà】，预计【jì】在【zài】6-8GW左右【yòu】;分布式【shì】电站会延续高增长，预计有23-25GW;光伏扶贫力度将进一步增强【qiáng】，预计【jì】有【yǒu】4GW，示范电站和其他项目预计4-5GW，因此2018年国内装机规【guī】模约为55-60GW，需【xū】求【qiú】依然【rán】强势【shì】。2017和2018年【nián】中国光伏【fú】新增装【zhuāng】机结构对比见下表(单位：GW)。
1、潜在因素一：淡季转旺，需求环比改善
一季度是【shì】光【guāng】伏【fú】行业传统的淡季，2017年12月，发改委发布2018年光伏发电项目价格【gé】政【zhèng】策。2018年标杆电价【jià】由0.65、0.75、0.85元/千瓦时下调至【zhì】0.55、0.65、0.75元/千瓦【wǎ】时(含税【shuì】)，“自发自用，余量上【shàng】网【wǎng】”分布式光伏是项目的度补贴由0.42元/千瓦时下【xià】调【diào】至0.37元/千【qiān】瓦时。受标杆电价下调政【zhèng】策【cè】影响【xiǎng】，2018年中国光伏市场将出现两次【cì】抢装节点。截止9-21，8个光伏领【lǐng】跑者基地、累【lèi】计38个项目已【yǐ】经报【bào】名完成，每【měi】个基地项【xiàng】目容【róng】量【liàng】为500MW，共计【jì】4GW。本次领【lǐng】跑【pǎo】者计划提出新的要求【qiú】：应用领跑基地应于9-21前完成竞争优选，9-21前全部开工建设【shè】，9-21前【qián】全【quán】部容量建成并网。可【kě】见【jiàn】二季度光伏新一轮【lún】的抢装即将【jiāng】开始，且“6.30”之【zhī】后由于【yú】分布式电【diàn】价的调【diào】整，市场还会持续抢装【zhuāng】直到“12.30”。
2、潜在因素二：产业链价格已经完成一轮相对完整的下跌周期
可【kě】以看【kàn】到从【cóng】2017年底【dǐ】开始，组件环节【jiē】首先开始降价，此时【shí】产业其【qí】他环节【jiē】价格还比较平稳，甚至多晶硅【guī】料环节还在涨价。进入2018年后组【zǔ】件售价依然缓慢下降，上游硅片出现断崖式下跌，之后电【diàn】池片【piàn】环【huán】节开始大【dà】幅降【jiàng】价，进【jìn】入2018年2月后，以隆基股份【fèn】为【wéi】代表的龙【lóng】头企业再次【cì】主动降价，同【tóng】时【shí】硅【guī】料端开始大幅降【jiàng】价。产业链价格已经完成一轮【lún】相对完整的下跌周期，我【wǒ】们预计随着二季度开始需求的【de】好转，各个【gè】产业环节价【jià】格开【kāi】始企稳。
3、潜在因素三：印度反倾销政策可能撤回
据印度媒体报道，印度针对中国，台湾，马来西亚的有关于进口太阳能电池板【bǎn】和【hé】组件的反倾销法案已撤回。关于印度国内太阳能【néng】产业【yè】保护法的【de】诉讼也有【yǒu】很【hěn】大可能败诉。关于印【yìn】度国内太阳能产业保护【hù】法【fǎ】的【de】听证【zhèng】会延期到【dào】9-21在Madras最高法院举行。印度作为光伏新兴市场的代表，正在快速崛【jué】起2017年印度新增太阳能装机装机容量达到【dào】9.6GW，2018年【nián】3月，印【yìn】度已【yǐ】经开【kāi】始公开招标3GW的光伏项目，另【lìng】外也有8GW的项目会在3月底完成，可见印度市场已经是全球【qiú】光伏【fú】的“新战场”。因此也有专家【jiā】表示，70%的【de】进口关【guān】税会大大【dà】提高本土【tǔ】的光伏【fú】用电成本，无【wú】疑【yí】是对行业进步的重大打【dǎ】击【jī】。但是低【dī】价的【de】进口产【chǎn】品确实对本土制造业产生较大冲击【jī】。因此印【yìn】度需要在【zài】“便宜电【diàn】力”和“本土制造”之间平衡。
印【yìn】度的【de】太阳能产业【yè】正【zhèng】在以指数级【jí】的速度增长，过去三年的增【zēng】长【zhǎng】速度达到了900%。由于目【mù】前具【jù】体的【de】税率以及征收【shōu】时【shí】间的不确【què】定，已经使印度市场的【de】太阳能开【kāi】发商们陷入了困境【jìng】：不确定是【shì】否【fǒu】要继续竞标，也不【bú】知道在项目投【tóu】产阶段会发生哪些状况【kuàng】。所有利益相关【guān】方都【dōu】在等待政府最后的定论。
对中【zhōng】国企业而言，面对反倾【qīng】销【xiāo】已经不是新鲜事，一部分企业【yè】已经通过投【tóu】资或合资的【de】方式在印度本土建厂，以面【miàn】对关税【shuì】增加。参【cān】考美国“201”法【fǎ】案，对进口太【tài】阳能产【chǎn】品征收【shōu】30%的关税，并【bìng】不能显著的提【tí】高本土行业的市【shì】场竞争力，反【fǎn】而【ér】是扼杀了光伏事业的【de】成【chéng】长，同时也降低了本土的就业人数【shù】。因此我们认为本次印度反倾销方【fāng】案最终结果会比市【shì】场预期【qī】要理想【xiǎng】。
4、潜在因素四：领跑者竞标价格出现0.39元/度，拉【lā】动平价上【shàng】网【wǎng】预期
9-21吉林白【bái】城的领跑【pǎo】者项目投标截止日【rì】，本次投【tóu】标有企【qǐ】业在多个【gè】标段报出0.39元/度的竞标【biāo】电价，刷新我国【guó】光伏项目竞标【biāo】的报价新低。项目所在地的脱硫【liú】燃煤【méi】标杆【gǎn】上网电价【jià】为0.3731元/度，若0.39元的报价【jià】中标，则仅比当地燃煤上【shàng】网电【diàn】价高【gāo】4.5%，基本已经实现“发电侧平价上【shàng】网”这【zhè】一【yī】行业重大目标。
2016年在内蒙【méng】乌海【hǎi】基地招投【tóu】标中【zhōng】，就已经出【chū】现0.45元/度的报价，这【zhè】两年【nián】组件【jiàn】端成本快速下降【jiàng】，大大降【jiàng】低了【le】初始【shǐ】投资成【chéng】本;同时相比第二批项【xiàng】目，能源局在对第三【sān】批领跑者基地项目中，对可能出现的各种非技术【shù】成本、外部成本做了严格【gé】控制，如土地【dì】租金设限、外送线路共建等建议【yì】，令第三批项目的【de】投资环【huán】境大【dà】幅【fú】改善【shàn】，也降低了【le】运营【yíng】期间【jiān】的成【chéng】本。因此我【wǒ】们也有【yǒu】理由相信0.39元这样的报价也不【bú】是企业在有意的恶性竞争，而是有信心通过技术革新和成本控【kòng】制实现盈利。同时从【cóng】2018年产业链各个环【huán】节的降价幅度来【lái】看【kàn】，硅片和硅【guī】料率先降价【jià】，趋【qū】势将【jiāng】向下降的电池片【piàn】和组件进一步传导，因【yīn】此【cǐ】项【xiàng】目【mù】承接方的技术【shù】成本将大幅减低。
工业和信息化部近【jìn】日披露【lù】，为【wéi】推动【dòng】我【wǒ】国光【guāng】伏产业持【chí】续健康【kāng】发展，《光伏制造行业规范条件(2018年本)》正式发【fā】布【bù】。《条件》在生产【chǎn】规模【mó】、工艺技术、资【zī】源综合利【lì】用及能耗、环境保护【hù】、质量管理等方面，对光伏【fú】制造企业提出了【le】全面的要求。
《条件》明确，严格控制新上【shàng】单纯【chún】扩【kuò】大产能的光伏制造项【xiàng】目，引导光伏企【qǐ】业【yè】加强技术创新、提高产品质量【liàng】、降低【dī】生产【chǎn】成本。新建【jiàn】和【hé】改扩建多晶硅制造项目，最【zuì】低资本金【jīn】比例为30%，其他新建和【hé】改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为20%。
现有【yǒu】光伏制造【zào】企业及项目【mù】产品则应满【mǎn】足一系【xì】列技【jì】术指标要求，其【qí】中【zhōng】多晶硅电池和单晶硅【guī】电池的最低【dī】光电转换效率分别不【bú】低于18%和19.5%;硅基、铜【tóng】铟镓硒【xī】(CIGS)、碲化镉(CdTe)及其他薄膜电池组件的最低光电转换【huàn】效率分【fèn】别不低于8%、13%、12%、10%。新建【jiàn】和【hé】改扩建企业及项【xiàng】目产【chǎn】品的【de】技【jì】术指标【biāo】要求则更【gèng】高：多晶硅电池和单晶硅电池的最低光电转【zhuǎn】换效率分【fèn】别不低于19%和21%;硅【guī】基【jī】、CIGS、CdTe及其他薄膜【mó】电池组件的最低光电转换效率分别不低于12%、14%、14%、12%。
《条件》还明确，现【xiàn】有光【guāng】伏制造企业【yè】及项目未满足规范条件要求的，根据产业转型升级的【de】要【yào】求，在国家产业政【zhèng】策【cè】的【de】指导下，通过兼【jiān】并【bìng】重组、技术改造等方式【shì】，尽快达到【dào】本规范【fàn】条件的要求【qiú】。
本次《条件》对行业【yè】提出了更【gèng】高的要求，较此前执行的【de】《光伏【fú】制造行【háng】业规范条【tiáo】件(2015年本【běn】)》有较【jiào】大改变。主要表现在：(1)个别不得【dé】建设光伏制造项目的区域条件【jiàn】放宽，;(2)多【duō】晶硅制造项【xiàng】目【mù】最低资【zī】本金比【bǐ】例要求提高【gāo】;(3)申报符合规范【fàn】名单时【shí】上一年实际产【chǎn】量要求提高;(4)电池【chí】和组件光电转化率、逆变器中【zhōng】国加权效【xiào】率要求提高;(5)组件衰减率要求【qiú】提【tí】高;(6)现【xiàn】有多晶硅【guī】项目电耗、电池项目电【diàn】耗和水耗【hào】要【yào】求提高;(7)环境保护要【yào】求提高。
可以看到本次《条件【jiàn】》提高了【le】行业门槛，对【duì】现有企业提【tí】出更高的要【yào】求，进一步加速产【chǎn】能【néng】的优胜劣汰，行业【yè】集中度将【jiāng】进一步提高。整体市场竞争格【gé】局【jú】将会好转，龙头议价能【néng】力将进【jìn】一【yī】步增强。
来源：新能源投融资圈
