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德业股份的2022年业绩快报出来了，大超预期！
01德业股份2022年业绩快报简析
报告期【qī】内，公司实【shí】现营【yíng】业【yè】总【zǒng】收【shōu】入 59.20 亿元，同比【bǐ】增长 42.03%，归母净利润15.40 亿【yì】元，同比增长166.22%，扣非净利润 15.61 亿元，同比上涨192.70%。
此【cǐ】前公司【sī】的业绩预告是归母净【jìng】利【lì】润14.9-21.5亿元，扣非净利润【rùn】14.9-21.6亿元，也就是实际的业绩出来，处于此【cǐ】前业绩预告的最顶端，而且也【yě】大大超【chāo】出此前【qián】市场平【píng】均预【yù】期【qī】的14亿【yì】左右的净利润！
具体【tǐ】业务看，2022年全年，组串式逆【nì】变器大约卖了25万台【tái】，同比【bǐ】增长【zhǎng】16%，微逆【nì】大概销售80万台，同比暴【bào】增327%，尤其是【shì】储能【néng】卖【mài】了30万台，同比暴【bào】增677%。在前三季度大爆发的情况下，Q4依然取得【dé】了环比增长，微【wēi】逆、储能、组串逆【nì】变器分别预计销售约35.4、11.2、6.8万台，环比增长44.5% 、1.7%、0.6%。
最让人【rén】惊艳的是，由于IGBT的【de】成【chéng】本【běn】下降【jiàng】，加上汇兑收益【yì】，Q4的时候，逆变【biàn】器的毛利率都已经到了【le】50%的水平，受【shòu】益于逆变器业务的大【dà】利好，公司的总体毛利【lì】率也有望超过40% 。
肯定又有很多小伙伴要说：然并卵，股价还是那么低迷。
二级【jí】市场的走势受太多因素影响，业绩只是【shì】其中一个【gè】影响因素，现【xiàn】在市场普遍担【dān】心的是2023年行业的需求以及竞争格【gé】局【jú】问题【tí】，虽然从实【shí】际而言，光【guāng】储行业后【hòu】续【xù】的发展依然无需担忧。
但【dàn】二级市场很多时候，涨多了就是原【yuán】罪！毕【bì】竟过去2年多，德业股份的涨【zhǎng】幅不小了，处于【yú】相对高位的时候【hòu】，一【yī】有风吹草动，上面【miàn】的资金【jīn】就【jiù】夺路狂逃。
话说回来，相【xiàng】比很【hěn】多其他逆变器巨头，德业【yè】的走【zǒu】势已【yǐ】经算【suàn】强太多了，这【zhè】主要【yào】得益于这两年它的业绩持续超预期【qī】！
新【xīn】能源大爆炸的老朋友都【dōu】知道【dào】，德业【yè】是【shì】leo很偏爱的【de】公司之一，也【yě】追踪过好多次【cì】了，每一次的业绩表现都是超预期的存在！
目前德业已经逆袭为微逆行业龙头，或者至少是龙头级别的公司了！
02超强的迭代转型能力
为什么【me】德业股份能【néng】在【zài】短短几年内逆【nì】袭其他逆变器巨【jù】头，一【yī】跃成为微逆行业【yè】龙【lóng】头？此前追踪的时候其【qí】实已经【jīng】多多少少说过了，从公司过【guò】往的发展经【jīng】历来【lái】看，它是一个有冠军基因的公【gōng】司，具体请搜索【suǒ】关注新能源大爆炸后，在【zài】对【duì】话框输入“德业股份”查看研【yán】究合辑【jí】。
当leo更加深【shēn】入了解了德业股【gǔ】份【fèn】创【chuàng】始人【rén】张和君先生的一些经历后，对【duì】公【gōng】司的冠军基因【yīn】有了更加深刻的认知。
德业的创【chuàng】始人，也就是现在的董事长张和君，出生于【yú】上【shàng】个【gè】世【shì】纪【jì】50年代宁【níng】波的一个贫民【mín】家庭，高中毕业后，先【xiān】后【hòu】做过农【nóng】民和木工。
江浙地区【qū】拥有浓【nóng】厚【hòu】的经商氛围，张和君也很早展现了【le】自己的【de】经商【shāng】天赋，先是当个体户【hù】开【kāi】发模具【jù】，后面又联合几个村民创【chuàng】办了小模具五金厂，当起了【le】厂【chǎng】长。
到【dào】了1990年，改革春【chūn】风【fēng】吹满地，他成立了德业塑胶做【zuò】电器配件，这也是德业股份的【de】前身。虽【suī】然于张和【hé】君【jun1】而【ér】言【yán】，已经是巨大的【de】进步，但其实也就是一个很不起眼的小生意，江浙地区类似的公司【sī】有【yǒu】成千上万个。
直到美的注意到了它，并给它一枝橄【gǎn】榄枝【zhī】，1997年，德【dé】业拿到了美的空调塑【sù】料【liào】配件【jiàn】的订单【dān】，然【rán】而对于当时的德业【yè】塑料而【ér】言，因【yīn】为没有接过类似的大【dà】品牌厂商的订单，它一时半【bàn】会也做不【bú】了。
这种【zhǒng】情【qíng】况下，可能有些公【gōng】司就放弃了，或者想【xiǎng】办法【fǎ】将【jiāng】订单转【zhuǎn】给同行赚【zuàn】点分成，而张和君的【de】做法【fǎ】是【shì】马上【shàng】亲自去日本买东芝、松下等大牌空调，回【huí】国后拆下【xià】来研究，通过【guò】这样【yàng】的参考学习，掌握了空调塑料配件的自主研发生产【chǎn】工艺【yì】。
靠着美的的订单，公司【sī】也从同【tóng】类【lèi】小厂商中脱颖而【ér】出，但不【bú】甘于【yú】只是【shì】做一个注塑机【jī】供应商，2003年开始，德业又专门成立【lì】公司进【jìn】入环境电器行业【yè】，主要生产除湿机，过【guò】去【qù】几年一【yī】直是行业第一。
除【chú】湿机是一个小品类电【diàn】器，注塑【sù】件又【yòu】是【shì】比【bǐ】较低【dī】端的【de】配件，两者长期发展空间都比较有限，一直谋求着更大发展的德业，后面又进入了热交换器行业【yè】，靠着此前【qián】跟美的的良好合【hé】作关【guān】系【xì】，也【yě】进入美的的热交换器供应商行【háng】列，现在已经【jīng】是美的【de】最主要的【de】热交换【huàn】器供应商之一。
靠【kào】着环境【jìng】电器、热【rè】交换器以及电路控制【zhì】系统几【jǐ】个核心业务，公司成功在2021年上【shàng】市，张和君家族【zú】完成【chéng】了阶层的跃迁。
但如果没有逆变器业【yè】务，光凭【píng】上面几【jǐ】个业【yè】务【wù】，德业【yè】的发展也【yě】好不【bú】到哪里【lǐ】去【qù】，更不【bú】会受资本市场青睐，毕竟几个【gè】业务，无【wú】论是技术含量，还是长期发【fā】展空间都【dōu】比较有限【xiàn】，尤其是过分依赖美的这根大腿，也有发展不确定【dìng】性问题。
让【ràng】德业【yè】在【zài】这两年大【dà】出风头的光储业务，其实【shí】2016年公【gōng】司【sī】就进入了，通【tōng】过并购宁波大学下面一【yī】个【gè】独立学院的【de】教授创业团队，也就是宁波日新科技，德业接收【shōu】了业务团【tuán】队、专利和【hé】商标。
似乎不显山露水，但【dàn】靠着这个【gè】团【tuán】队，结【jié】合公司的【de】业务，德业愣是在2020年【nián】实现了光储业务【wù】大【dà】爆发【fā】，尤其【qí】是储能大【dà】爆发的情况下，完成了商业化【huà】，一下子成为行业【yè】的超级【jí】黑【hēi】马，令一众对【duì】手感到心惊胆战。
此前覆【fù】盖和追踪一些公司的【de】时候，leo每每都忍不【bú】住感慨：借【jiè】着改【gǎi】革开放真是涌现了一【yī】大【dà】批杰出的企业家，他【tā】们【men】或许【xǔ】没有【yǒu】亮眼的学历，但却凭着勇【yǒng】气和【hé】卓越的【de】眼光，创造了一番【fān】大事业，成为时代的风云人物。
张和君也属【shǔ】于这类人之一，只【zhī】有高中学历，但却极具野【yě】心【xīn】和战略眼光，加上【shàng】超强的执【zhí】行力，完【wán】成了公司一次次的转【zhuǎn】型迭代，也完成了公司由低端产业【yè】向高【gāo】附加【jiā】值行业的转变。
在光储业务的发展中，德业将这一特质体现的淋漓尽致。
03德业在光储行业的逆袭
作为逆【nì】变【biàn】器行业的【de】后发者，德【dé】业只用了两招就巧妙避【bì】开【kāi】了竞争最激烈【liè】的【de】市场，一【yī】方面是避开巨头【tóu】厮杀惨烈的【de】欧美市场，主攻南非【fēi】、巴西【xī】等新兴市【shì】场，这些市【shì】场看【kàn】似空间比欧【ōu】美市场小很多，但竞争没有那么激烈，反而让德业捡漏了，迅速占领【lǐng】了市【shì】场，接下【xià】来有望【wàng】实现【xiàn】农村包围城市。
另一方面，重【chóng】点发展【zhǎn】储能逆变器，又避开【kāi】了巨头竞争最激【jī】烈【liè】的环【huán】节，而且刚好享受到了这一波【bō】储能大【dà】爆发的红利。
此外，在【zài】行业普遍【biàn】受到上【shàng】游IGBT元器件供应【yīng】掣肘的时候，德业【yè】又及时导入国产IGBT元器【qì】件业务【wù】，最大【dà】限度降低【dī】了上游原材料【liào】供应对业务的影响。
无论是战略【luè】眼光，还是【shì】经营灵活性，或者是执行【háng】力，都是顶尖的水平【píng】，尤其是执行力方面，德业在行业里绝对是最顶尖【jiān】的水平【píng】之一，这也是虽然公司的研发投【tóu】入相比竞争对手【shǒu】而言并没【méi】有【yǒu】什么优势，但在【zài】产品【pǐn】矩【jǔ】阵以及产【chǎn】品技【jì】术水平上【shàng】完全不【bú】差的原【yuán】因。
目前在光储业【yè】务方面，公【gōng】司的产品已经涵盖低【dī】压电池、高压【yā】电池以及储能【néng】一体机等，无【wú】论是堆【duī】叠式、 壁【bì】挂式【shì】，还是【shì】3U 机等，产品【pǐn】性能都不输竞争对手。
话【huà】说回来， 这其实也说【shuō】明【míng】了逆变器行业【yè】的技【jì】术门【mén】槛并没有特别【bié】高，同行之间很难拉开特别大的【de】技术差距，本【běn】质还是制【zhì】造业，比拼的是企业的成本、规模、供应链管【guǎn】理、技【jì】术迭代等【děng】能力。
而这几【jǐ】方面恰好是德【dé】业的优势，这才是它【tā】这几年快速在光【guāng】储行【háng】业脱颖而出的【de】秘【mì】密。
这也是可以对德业多一点信心的根本。
原文标题 : 错【cuò】杀机会，快【kuài】速大爆发的【de】行业龙【lóng】头，触底【dǐ】企稳了【le】，随时反攻
