又一家央企新能源公司拟IPO上市！
9-21，华【huá】电新能【néng】源集团股份有【yǒu】限公司（以下简称“华电新【xīn】能”）递交首次公开发【fā】行股【gǔ】票(A股【gǔ】)招股说明书(申【shēn】报稿)。
招【zhāo】股【gǔ】书显示，华电新能拟于上交所【suǒ】主【zhǔ】板【bǎn】上市，本次拟公开发行股票总数量不超过154.29亿股，且不【bú】低于本次发行后【hòu】公司总【zǒng】股【gǔ】本的15%。公司此次扣除发【fā】行费用【yòng】后募集资金将【jiāng】投入风力【lì】发【fā】电、太阳能发电项目建设以及补充流动资金。
其中，风电、太阳能【néng】项目【mù】建【jiàn】设拟使用募集资金约210亿元，补【bǔ】充【chōng】流【liú】动【dòng】资金约90亿元【yuán】。据【jù】悉，该公司计划募【mù】投项目涉及【jí】总投资金额约804亿元【yuán】，装机规模合计15.17GW。
值得【dé】关注的是，若以募资【zī】规模【mó】300亿元计算，华电新能【néng】本次融资规模将超过【guò】三峡能源【yuán】的227亿元，成【chéng】为新能源【yuán】行业史【shǐ】上最【zuì】大规模的A股IPO。
背靠特大型央企
公【gōng】开资料显示，华电新能是我国最大的新能源发电运营商之一【yī】，是国【guó】资委监管【guǎn】的【de】特大型中【zhōng】央企业华电集【jí】团旗下以风力【lì】、太阳能发【fā】电为主的【de】新【xīn】能源业务【wù】最终整合【hé】的唯一平台。
据了解，华电新能的前身【shēn】是华电【diàn】（福【fú】清）风电有限公司，由华电【diàn】福新能源股份【fèn】有限公司（简【jiǎn】称“华电【diàn】福新【xīn】”）出资设立。华电福新曾于2012年在港【gǎng】股上市，2020年为【wéi】实现低碳转型【xíng】从港股退市，并以【yǐ】华【huá】电新能为新能【néng】源整合平台，开启华电集【jí】团内新能源资产重组。2021年，华电新能完成增【zēng】资引【yǐn】战，成功引入13家战略投资者【zhě】。此【cǐ】外【wài】，华电【diàn】集【jí】团与华电国际先【xiān】后将超【chāo】过20GW的【de】新能【néng】源资【zī】产注【zhù】入华电【diàn】新能。
今年7月，华电新能预披露招股说明书，正式踏上重新上市之路。
业绩大提速
根据【jù】其招股书披露的【de】财报信息显【xiǎn】示，在2019-2021年【nián】，华电新能实现营收【shōu】分别为【wéi】151.62亿元、164.47亿【yì】元和216.09亿元，实现净【jìng】利润分别为34.88亿元【yuán】、44.18亿元和78.40亿元；归母净利润分别为32.80亿元、40.60亿元和72.30亿【yì】元【yuán】。业绩【jì】成长【zhǎng】明显【xiǎn】提速【sù】。
今年一季度，该公司实现营收【shōu】为57.40亿元，实现净【jìng】利润22.89亿【yì】元【yuán】，归母【mǔ】净利润为21.43亿元。可见，其【qí】今年业绩依旧保【bǎo】持稳健增长的态【tài】势【shì】。
应收账款超300亿
不过，在新能源【yuán】领【lǐng】域【yù】，近年来国家开【kāi】始【shǐ】收【shōu】紧【jǐn】补贴和税收优惠政【zhèng】策，也给新【xīn】能源企业带来一【yī】定【dìng】的压力。由于补贴【tiē】回款周期【qī】延长，华电新能源的应收账【zhàng】款规模也逐年增高。
根据其招【zhāo】股书【shū】显示，在【zài】2019-2021年【nián】，华电新能【néng】源应收账款【kuǎn】分别为【wéi】162亿元【yuán】、198.29亿元【yuán】和307.43亿元；截【jié】至2022年一季度末【mò】，该公【gōng】司应收账款增加到338.97亿【yì】元，占流动资产比例达68%。
其中，在2019-2021年，华电新能的应收可再生【shēng】能源补【bǔ】贴款账面余额逐【zhú】年上升，分别达到155.36亿元【yuán】、190.67亿【yì】元和297.13亿元，今年第一季【jì】度【dù】达到325.94亿元【yuán】，呈现【xiàn】逐年扩大的趋势。
可【kě】以看【kàn】到【dào】，华【huá】电新能各报告期内的应补贴款总额均高于当期的全年营收总额。而且，其可再生【shēng】能源补贴款【kuǎn】占【zhàn】该公司应【yīng】收账款的【de】比重超【chāo】过95%。由于应【yīng】收【shōu】账款规模逐年增加【jiā】，也增大【dà】了这部分款项无法回【huí】收【shōu】的风险。
对此，华【huá】电新能【néng】源在招股书【shū】中也【yě】表示，公【gōng】司应【yīng】收账款主【zhǔ】要由【yóu】应收可再生能源补贴款构成。由【yóu】于贴资【zī】金发放周期较长，导致公司【sī】应【yīng】收补贴款规模逐【zhú】年增大。
补贴收紧 盈利能力受影响
近年来，国家对于风电【diàn】项目的补贴正在进一步收紧【jǐn】，同时【shí】积极推动平价【jià】上网和风电【diàn】、光【guāng】伏资【zī】源竞争【zhēng】性配置。
针对这一变化【huà】，华【huá】电【diàn】新【xīn】能【néng】源在招股【gǔ】书中【zhōng】表示，公【gōng】司平均售电【diàn】单价可能会受到一定影响，对公司的运【yùn】营管理能【néng】力、成本管控能力等提出更高的【de】要【yào】求；如公司未能采取有效措施【shī】予以应【yīng】对【duì】，可能对公司生产经营【yíng】及盈利能力【lì】造成不利影响。
从规模上看，截至2022年3月末，华电【diàn】新能【néng】控【kòng】股的【de】发电项目总装【zhuāng】机量为27.24GW。其中风电为【wéi】20.58GW，装机占【zhàn】比75.6%；太阳能发电为【wéi】6.66GW，装机占比【bǐ】24.4%。
现如今，在【zài】“双碳”战略目标下，新能源成【chéng】为【wéi】资【zī】本市场【chǎng】最热火【huǒ】的赛【sài】道，新能源上市公司备受资本追【zhuī】捧。随【suí】着后续登陆A股资本市场，华电【diàn】新能未来将大有可为【wéi】 。（文/Jacky）
