刚刚过去的【de】周末【mò】，新能源又来利好，国家电网对光伏、风电等【děng】399亿补【bǔ】贴要下发。这是【shì】国家年内第三次发钱了，年初就发了500亿【yì】，9-21后又500亿，这次【cì】补贴【tiē】大概是【shì】400亿。
而对好新能【néng】源运【yùn】营商以及上游光伏【fú】风电等上市公司，这是实实在在的利好【hǎo】，能直接增加【jiā】净利润【rùn】。
01、399亿补贴资金即将下发
国家电【diàn】网公司9-21发布《国家电网有限公【gōng】司关于2022年年【nián】度预算【suàn】第【dì】1次可再生【shēng】能源电价【jià】附加补助资金拨付【fù】情况【kuàng】的公告》，2022年年度预算第一次请款，财政【zhèng】部共预计【jì】拨付【fù】公司可【kě】再生【shēng】能源电价附加【jiā】补助资金年度预【yù】算399．37亿元。
公告显示，399．37亿元包含风力发电105．18亿元、太阳能发电260．67亿元、生物质能发电33．52亿元。
公告提出，优先足额拨付第一批至第三批国家光伏扶贫目录内【nèi】项目（扶贫【pín】容量【liàng】部分）；优【yōu】先足额拨付【fù】50kW及以下装机规模的自然人分【fèn】布式项目【mù】等【děng】。
国家电网表示，公司目前已完成2022年【nián】年度预算第一次补【bǔ】贴【tiē】资金向【xiàng】财政部请款程【chéng】序，相关【guān】资金【jīn】将在财政【zhèng】部补助资金到账【zhàng】后，通知项目业主单位开具发票，并严【yán】格按政【zhèng】策【cè】文件要求，及时、足【zú】额转【zhuǎn】付【fù】。
对此【cǐ】，东亚【yà】前海证券【quàn】认【rèn】为，国家可再生能源电价地方补助资金【jīn】的下达有助于推动解【jiě】决可再【zài】生【shēng】能源发电补贴资【zī】金缺口，有利于改【gǎi】善运【yùn】营商【shāng】的财务状况，主要包【bāo】括优化可再生能【néng】源运营商的现金流【liú】表现等【děng】。
而华西证券表示，随着【zhe】传统能源【yuán】向清【qīng】洁能源转型成为全球共【gòng】识，以风电、光伏等清洁能【néng】源替【tì】代化石能【néng】源的革【gé】命正在加【jiā】速到来【lái】， 我国能源【yuán】绿色转型积极发展【zhǎn】。
02海上风电增长逻辑清晰
与此同时，无论是光伏发电还是风能发电，在市场竞争中核心的一个因素就是成本。
值得注意的是近期有媒体报道【dào】称，国内【nèi】海上【shàng】风电的【de】申报电【diàn】价下探【tàn】至0．2元／千瓦时，创历史新低。
9-21，福【fú】建省发改委公示【shì】2022年首批海上风电竞争性配置项目结果。这【zhè】批海【hǎi】上风电项【xiàng】目包括【kuò】连江【jiāng】外【wài】海、马祖岛外海上风电【diàn】项【xiàng】目【mù】，装机容量分别为70万千【qiān】瓦、30万【wàn】千瓦，两个项目均【jun1】位于福州市连【lián】江东侧海域【yù】。
其【qí】中，连江外海项目优先中选者【zhě】为华能集团与福建省【shěng】投资开发集团有【yǒu】限责任公司联合【hé】体；马祖岛外【wài】项【xiàng】目【mù】优先【xiān】中选者为国家能源集团与万华【huá】化学【xué】集团股【gǔ】份有限公司联合体【tǐ】。
多位风电行业人【rén】士证实，华能【néng】联合体投出了约【yuē】0．2元【yuán】／度【dù】的申报电价，为国内海【hǎi】上风电【diàn】有史以来报出的最低中标价。
此外，需要指出的是海上风电比起陆上风电更具发展潜力。
相较于陆上风电【diàn】，海上【shàng】风电【diàn】被【bèi】认为具有【yǒu】风机利用【yòng】率更高、单机容量更大等显【xiǎn】著【zhe】优势【shì】。今年以来，广【guǎng】东、福建、浙江【jiāng】等多个沿海省份【fèn】陆续公布“十四【sì】五”海上风电发展规划。
东兴证券预计，至2025年【nián】海【hǎi】风装机规模有【yǒu】望新【xīn】增60GW，约为2020年【nián】底累计装机规模的【de】6．7倍，新增市场空间广阔；此【cǐ】外【wài】，欧洲和越【yuè】南海风装机规【guī】划提速，一定程度将带动国内海【hǎi】缆企业海外【wài】市占率提升。
03风电板块还有哪些细分机会
最后，回到【dào】行业来看。整个【gè】风电产业链【liàn】目前是一个什么格局？又有【yǒu】哪个环节【jiē】是盈利较为【wéi】稳定【dìng】的呢？
风电的产业链上下【xià】游可分为零部【bù】件制造商、中游【yóu】整【zhěng】机制造及配套商、下游【yóu】风电运【yùn】营【yíng】商。
上游零部【bù】件制造【zào】中，又以叶片、主轴【zhóu】、铸件【jiàn】最为主【zhǔ】要，代表公司有【yǒu】中材科技、时代【dài】新材【cái】、日月【yuè】股份、金雷【léi】股份等。中游【yóu】整机与配套又可细分为整机与【yǔ】风塔，代表公司有金风科技【jì】、运达【dá】股份等。下游风电运营商则有龙源【yuán】电力、华润电力、三峡能源、节【jiē】能风【fēng】电等。
从成本【běn】分布上【shàng】看，粗略上【shàng】是40％的风【fēng】机（含【hán】零部件），11％的塔筒，10％的海缆，20％的施【shī】工费用。未【wèi】来随【suí】着深海化的发【fā】展，海缆和【hé】塔筒桩基的初始【shǐ】投资比例有望提高，其他【tā】各环节都有降【jiàng】低成本的空间。
从国产化程度看，除主【zhǔ】轴轴承外，其【qí】他环节基本实现国产化，而【ér】主轴、轮【lún】毂【gū】等铸锻件已【yǐ】实现优【yōu】质企业【yè】出口。
而【ér】从【cóng】产业链的角度来看，海【hǎi】风与陆风【fēng】产业链区【qū】别不大，但海上风机安装与运【yùn】维【wéi】要求更高，风机基础与海缆输送【sòng】为海【hǎi】风【fēng】特有环节【jiē】。
东兴【xìng】证券表【biǎo】示，2022年国内1GW装机约对应17．6亿元左右的海【hǎi】缆投资额，预【yù】计2025年【nián】海缆【lǎn】市场新增规模将达300亿【yì】元【yuán】。
从盈利【lì】角度【dù】看，零【líng】部件受原材料影响【xiǎng】较大，整机大型化降低成本效应显【xiǎn】现，21年以来【lái】大宗原材料【liào】上【shàng】涨使得上游零【líng】部件毛利率不同程度承【chéng】压，受益于【yú】竞争格局【jú】及【jí】国产【chǎn】化程度，海缆与轴承【chéng】环节【jiē】相对坚挺。
个股中，海缆龙头【tóu】中天科技预计实现【xiàn】归母净利润17亿元至20．4亿元，同比增幅高达【dá】580％至716％。其表【biǎo】示【shì】，业绩【jì】高增主要系公【gōng】司【sī】紧抓海上风电高速发展机遇，叠加【jiā】光通【tōng】信产业市场【chǎng】需求提升【shēng】，盈利能力明【míng】显提升所致。
此外浙商证券表示，海上【shàng】风机基础相【xiàng】较于陆上【shàng】风机更为【wéi】复【fù】杂。随海【hǎi】风基地不断开发，深海远风【fēng】将【jiāng】推动桩【zhuāng】基需求，2025年国【guó】内海风基础需求有望达【dá】262万吨。行业龙头【tóu】海力风电现有【yǒu】桩基产【chǎn】能【néng】30万吨，规划未来产【chǎn】能【néng】达75万吨。
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原文标题 : 399.37亿元！最热赛道再迎催化
