在收【shōu】购【gòu】资【zī】产的股东大会【huì】表【biǎo】决【jué】时间迫近之际，东方日升(300118.SZ)推出了【le】回购股份预案。
据9-21公告【gào】，东方日升拟【nǐ】使用【yòng】自有资【zī】金或自筹资金1亿至5亿元，在6个月内以不超过【guò】16元/股【gǔ】回【huí】购公司股【gǔ】份，而其上一个【gè】交【jiāo】易日的【de】收【shōu】盘价仅为7.57元/股。
此前的9-21，东方日【rì】升还披【pī】露二股东李宗【zōng】松拟在12个【gè】月【yuè】内增持【chí】占公司总股份5%至10%的股【gǔ】票，增持价格同样不超过16元【yuán】/股。
对此【cǐ】，9-21，一位【wèi】市场人【rén】士向【xiàng】21世纪经济报道记者表【biǎo】示，东方日升回购股【gǔ】份和李宗松增持，皆存在向去年定增股东示【shì】好之意，“定增【zēng】股东目前大幅浮亏，但东【dōng】方日升此【cǐ】番收【shōu】购资产属于关联交易，东方【fāng】日升【shēng】实【shí】际控制人林海峰和【hé】二股东【dōng】李宗松【sōng】都要回【huí】避表决【jué】，因此其【qí】他【tā】持有【yǒu】5%股份以上股东【dōng】就成【chéng】为关键因素。”
定增股东浮亏45.59%
按照公告，东方日升将【jiāng】于9-21召开临【lín】时股东【dōng】大【dà】会，审【shěn】议支付现金购买江苏【sū】九九久科技有限公司(下称【chēng】九九久)51%股权议【yì】案。
“收【shōu】购九九久51%股权属于关【guān】联交易，大【dà】股东【dōng】、二【èr】股东和董【dǒng】事兼财务总监曹志远都要回避表决。”东【dōng】方日升有【yǒu】关人士【shì】9-21告诉21世纪经济报道记者。
公开资料表明，东【dōng】方【fāng】日升大股东林海峰和【hé】二股东李宗【zōng】松，分别持有占29.1%的26314.73万股与占10.22%的9246.09万股【gǔ】，曹志远持【chí】有120万股。
根【gēn】据东方日升一季报，除【chú】了【le】林海峰和李宗【zōng】松，只有作为【wéi】专项【xiàng】资产管理计划管理人的深圳市红塔【tǎ】资【zī】产管理有限公【gōng】司【sī】(下称红塔【tǎ】资产【chǎn】)持股达到5.11%，其【qí】余【yú】股东的持股比例皆在3%以下。
而红【hóng】塔资产正是2017年4月通过东方日升的定增再融资成为股东，当时东方日升的发行对【duì】象还有林海峰、李【lǐ】宗【zōng】松和红土创新基金【jīn】管理【lǐ】有限【xiàn】公司【sī】(下称红土创新基金)。不过，红【hóng】土创新基金通过1个【gè】公募基金【jīn】产品【pǐn】和14个资【zī】产【chǎn】管【guǎn】理计划产品分散【sàn】参与定增【zēng】，但合【hé】计认购数量与红塔资【zī】产相【xiàng】同。
由此，在林【lín】海峰、李宗松和【hé】曹志远【yuǎn】回避表【biǎo】决的情况下，合计持有【yǒu】10.22%股【gǔ】权的红塔资产与红土创新基金【jīn】，无疑【yí】成了东方日升收购九【jiǔ】九久【jiǔ】51%股权是否成功的关【guān】键【jiàn】因素。
21世纪【jì】经济报道记者查询发【fā】现，红【hóng】塔资产与【yǔ】红土创新基金还存【cún】在非同一般【bān】的【de】“血缘”关系。据其官网资【zī】料，红土创新基金由深圳市创【chuàng】新投【tóu】资集团【tuán】有限公司全【quán】资持有，而红【hóng】塔资产由红塔红土【tǔ】基金管理有限公【gōng】司100%持股，但【dàn】后者10.49%股权属于深圳市创【chuàng】新投【tóu】资集团。
红塔资产和【hé】红土创新基金【jīn】同时通过【guò】认购定增成为东【dōng】方日升股东，也由此出现【xiàn】了巨额浮【fú】亏。资【zī】料表明，东【dōng】方【fāng】日升2017年4月完【wán】成【chéng】的定【dìng】增再融资，每股发行价【jià】为14.06元，与【yǔ】目前7.65元/股的股价相比，尚存在45.59%的【de】账面浮亏。
历史公告显示，东方日升是次定增【zēng】再【zài】融资共发行22759.6万股，募集【jí】资金【jīn】总【zǒng】额为32亿元，林海峰、李宗【zōng】松、红土【tǔ】创新基【jī】金和红塔资产分别认【rèn】购4267.43万股、9246.09万股、4623.04万股与【yǔ】4623.04万股，其中除了【le】林海峰认购【gòu】部分锁定期为3年，其余【yú】皆为【wéi】12个月。
而李宗松、红土创新基金【jīn】和红塔【tǎ】资产【chǎn】所【suǒ】认购的股份，皆在今年【nián】9-21解除【chú】限售【shòu】上市流通【tōng】，三者合【hé】计解禁数量为18492.18万股，占东方日升总【zǒng】股本的【de】20.45%，但自解【jiě】禁以来，东方【fāng】日升的股价一直低于【yú】定增发行价。
红【hóng】塔【tǎ】资产【chǎn】和红土创【chuàng】新基【jī】金对东方日升收购九九久51%股权举足【zú】轻重，李宗松更是不轻松。
根据【jù】公告，东方日升【shēng】收购九九久和【hé】李宗【zōng】松【sōng】拟增持【chí】5%至10%股份，同时【shí】在9-21公布。而李宗松除【chú】了是东【dōng】方【fāng】日升二股东【dōng】，还是必康股【gǔ】份【fèn】(002411.SZ)的实际【jì】控制人，东方日升此次拟收购的九九久，正是必康股份【fèn】全资【zī】子公司。
此次收【shōu】购【gòu】，九九久100%股权评估作价27.43亿【yì】元，51%股权的交【jiāo】易【yì】作价为13.99亿【yì】元。
东方日升称，本次收【shōu】购【gòu】全【quán】部为【wéi】现金支付，并【bìng】且不构成重【chóng】大资产重组，只需股东大会审议。
但【dàn】今【jīn】年【nián】5月初停牌之【zhī】际，东方【fāng】日【rì】升却称是进行重大【dà】资产重组，其9-21与必康股【gǔ】份签署的股权转让框架协【xié】议，核心内容就是收购【gòu】九九久100%股权。
“当时本来想发行股份购买资【zī】产，后来【lái】考虑发行【háng】股份不【bú】太适合，主要是我们和必康股份都是上市公司，如果发行股【gǔ】份，万一【yī】有影响【xiǎng】因素的【de】话，双方股价都会波及【jí】。”前述东【dōng】方日升有关【guān】人士对【duì】21世纪经济报道记【jì】者说【shuō】，“但【dàn】如果全部用现【xiàn】金收购，融资成【chéng】本就更高，公司的压力会大【dà】一些。”
对于中【zhōng】途“删【shān】减”的49%九九久股权，上【shàng】述东方日【rì】升有关人士明确表【biǎo】示，“剩【shèng】余股【gǔ】份目前不考虑【lǜ】收购【gòu】。”资【zī】料显示，九九久是必康【kāng】股份之前的股【gǔ】票简称，其业务也曾是该上市公司【sī】主业【yè】，必【bì】康股份2015年借壳九九久【jiǔ】之后，将其【qí】相关经营【yíng】业务资产等整体划转至现在的【de】九九久。
21世纪经【jīng】济报道【dào】记者还【hái】注意到，在筹【chóu】划收【shōu】购九九久之前【qián】，东【dōng】方日升与必康股份就存【cún】在【zài】千丝万缕的关系。
资【zī】料表明，必康股【gǔ】份第六大股东是上海萃【cuì】竹股权投资管理中心(有【yǒu】限【xiàn】合伙，下称【chēng】上海萃竹)，持股比【bǐ】例为【wéi】5.08%。而持有上【shàng】海【hǎi】萃竹35.54%的【de】有【yǒu】限【xiàn】合伙人【rén】穆伟汝，是东方日升实控【kòng】人【rén】、董事长林海峰的【de】配偶【ǒu】。另外，曹志远也持有【yǒu】占上海萃竹0.85%的600万【wàn】元份额。
此番收购九九久【jiǔ】，正【zhèng】值东【dōng】方日升遭遇行业发展瓶颈问题。据其【qí】业绩预告，上半【bàn】年业绩【jì】同比下降41.49%-59.77%，原因在于光伏【fú】产【chǎn】品销售【shòu】价【jià】格下降【jiàng】，营业利润相应【yīng】减少。
“国家【jiā】光伏新政相【xiàng】当于平价上网，短期来看影响非常大，但海外【wài】市场【chǎng】不会受影响，公司的趋势是【shì】往海外发展。”上述东方【fāng】日【rì】升有关人士说，“收购九九久会产生一些协同效应【yīng】，其大部分【fèn】业务【wù】与【yǔ】公司有关联【lián】，并且拓展【zhǎn】了医药【yào】中【zhōng】间体，可以【yǐ】为公【gōng】司规避一些【xiē】现【xiàn】有主业风险【xiǎn】。”
而为了“规避”光伏新政，东方日【rì】升甚至将22.9亿【yì】元的募资变更用途，用于投【tóu】资【zī】海外光【guāng】伏项目和【hé】收【shōu】购国内【nèi】已投产【chǎn】光伏电站【zhàn】。
“已经拿到批复的现有光伏电站，其补贴不受光伏新政影响。”上述东方日升有关人士称。
