昨天上海电气收购【gòu】保利【lì】协鑫旗下的中能硅业，震撼了【le】整个光伏【fú】行【háng】业。这次收【shōu】购，实际上是国家【jiā】正【zhèng】式进入光伏【fú】产业，准备掌【zhǎng】控光伏产【chǎn】业的明确信号【hào】，预示这光伏产业【yè】爆发【fā】式增长的即将到来。
1、为什么上海电气要收购中能硅业?
首【shǒu】先，中能硅业是保利【lì】协鑫最核【hé】心的资【zī】产，中【zhōng】能硅业里装着保利【lì】协鑫【xīn】的硅料和硅片业务。而中能【néng】硅业【yè】是全球规模最大【dà】的多晶【jīng】硅生产【chǎn】商【shāng】。中能【néng】硅业目【mù】前拥有在产的多晶【jīng】硅【guī】产能达7万吨，生产【chǎn】成本只有68元【yuán】/公斤，在徐州【zhōu】高电价因素下，依然跟位于新疆等享【xiǎng】受低电价的新特能源的【de】60元/公斤，生产成本相差【chà】无几。其次，中【zhōng】能硅业【yè】去年开【kāi】始【shǐ】在新疆扩【kuò】产新建【jiàn】多晶【jīng】硅料厂，却建造速度极高，不到一年的时间，今年6月份【fèn】就可以【yǐ】投产2.5万吨，本年底就可以【yǐ】投【tóu】产5万吨。这5万吨【dūn】的新产能【néng】，由于【yú】享受【shòu】新【xīn】疆低电价【jià】，配合协鑫的GCL工艺【yì】法，生产【chǎn】成本降低【dī】到只有50元/公斤【jīn】，乃【nǎi】业内最低，哪怕同样新疆的新特能【néng】源也需要【yào】3年【nián】的时间【jiān】，才能达到【dào】这【zhè】个生产成【chéng】本，拥【yōng】有【yǒu】业内最强的竞争力。也【yě】就是说，中能硅【guī】业到今【jīn】年年底就可以拥有【yǒu】12万【wàn】吨的多晶硅【guī】产能。 去年我国多晶硅总产能是【shì】30万【wàn】吨【dūn】，今年出现大规模扩产【chǎn】，但由于531文【wén】件出【chū】台，大量落后的多晶硅产能将被【bèi】淘汰，所以预计到明年，我国的【de】多晶【jīng】硅总【zǒng】产能应【yīng】该还是维持在30万吨的水平。也就是说，到今年年底，中能硅业的12万吨【dūn】的【de】产【chǎn】能【néng】，将占据我【wǒ】国多晶硅产能【néng】的接近一【yī】半的水平，已经具【jù】备垄【lǒng】断条件和优势。除了硅【guī】料，中能【néng】硅业去年【nián】硅片产出达24GW，也为全球第一，占据【jù】全球硅片的【de】1/4产【chǎn】能。所以【yǐ】从硅料到硅片，中能硅业拥有在我国【guó】光伏产业链上游，完全统治性地位。更加恐怖的是，保利协鑫【xīn】除了拥有规模【mó】的优【yōu】势，还有技术【shù】上的绝对领先优势【shì】。在产的多晶硅生产技术，是使用保利协【xié】鑫的GCL工艺法，这是改良西门【mén】子法，降本最多的协鑫自主研发技【jì】术。新疆厂【chǎng】子能达到50元/公斤【jīn】的【de】业内最低成本，可以看出GCL工艺法的优势。除了【le】现有工艺技术【shù】领先，保利协鑫还掌握【wò】着下一代多晶硅料和单晶硅料的工艺技术【shù】。多晶硅料的FBR颗粒硅技【jì】术，还有单晶硅料的CCZ连续直【zhí】拉【lā】单【dān】晶技【jì】术。都是【shì】目前【qián】全球【qiú】只【zhī】有保利【lì】协鑫才有【yǒu】的独【dú】门技术，也是只【zhī】有保利协鑫实现了量产化，具有极强的【de】技术壁【bì】垒。
2、保利协鑫为什么要出售中能硅业?
中能硅业毕竟【jìng】是保利【lì】协鑫的【de】核【hé】心资产，保利协【xié】鑫出售【shòu】核【hé】心资产，虽然保留了对中能硅业【yè】49%的股份，但【dàn】毕竟【jìng】让出了控股权。所【suǒ】以【yǐ】外【wài】界议论纷纷，甚至出现了保利【lì】协鑫变卖核心【xīn】资产，来【lái】还债的可笑谬论。事实上【shàng】，将旗下多晶硅和硅片业务剥离【lí】，是保利协【xié】鑫去【qù】年12月份就公【gōng】告【gào】做出的战略规划。
大家需要【yào】清楚的知道一【yī】点【diǎn】，光伏【fú】产业在进入平价上网后，会进入【rù】大爆【bào】发式的增长【zhǎng】。要怎么爆【bào】发【fā】呢?2016年，我国的光伏发电量占总发【fā】电量的比例【lì】是【shì】1%，2017年【nián】由于产业大爆【bào】发，这个占比被【bèi】一下子提高到了2%，而发达国家光伏发【fā】电量的占【zhàn】比可以达到15%。在平价【jià】上网后，我国【guó】很可能会用【yòng】10年的时间，把光伏【fú】发电量从【cóng】目前【qián】的2%，提【tí】高到15%。也就是说，平价上网后，目前的光伏装机总量，会是【shì】目前的7倍!但是，光伏【fú】发电量占【zhàn】比【bǐ】要提升，就意味着火电发【fā】电量占比要下【xià】降。那么问题来【lái】了，火力【lì】发【fā】电，99%的市场蛋糕【gāo】都【dōu】掌握在国家手里。火电发电【diàn】下降，光伏发电上升。如果光伏产业还继续完全由民营企业掌控，那么【me】就意味着，国家需【xū】要让利上万亿的【de】市场给【gěi】民营企【qǐ】业。稍微懂【dǒng】中【zhōng】国的【de】人，都应【yīng】该知道，这是天方【fāng】夜谭【tán】，完【wán】全不可能的事情。所以，光伏产业实现平【píng】价【jià】上网后，想【xiǎng】实现【xiàn】产业大爆发，让火电占比【bǐ】快【kuài】速【sù】下降，把市【shì】场蛋【dàn】糕腾出来。唯一的可能，就是国【guó】家通过国企央企，全面【miàn】进【jìn】入光伏产业，掌控整【zhěng】个光伏【fú】产业【yè】。
只有【yǒu】，国家入场后【hòu】的光伏产【chǎn】业，才有可能让火电占比快速下【xià】降，才有【yǒu】可能让光伏产业大爆发，扫【sǎo】清【qīng】一切政策障碍。不【bú】然，光靠民营企业【yè】，想【xiǎng】要独吞我国【guó】15%的电网份额，无异于痴人说梦，这是完全不可【kě】能的事情。这不单单是【shì】牵【qiān】扯到巨大的利益，还涉及到能源安全的问【wèn】题，是国家的核心利益，不可【kě】能任由民营企业掌控。所以，今【jīn】年的领跑者基地，90%中标的都是央【yāng】企，已经是【shì】国家要全面入场光伏【fú】产业【yè】的明【míng】显信号。光伏【fú】产【chǎn】业【yè】出现了民营【yíng】企业家直【zhí】接代表“全体【tǐ】光伏人【rén】”联名上书的事情，还有【yǒu】了同【tóng】样【yàng】诸多行业大佬，进【jìn】京【jīng】直【zhí】接跟能源局反应【yīng】的事情。
3、为什么是这个时间点收购?
因为今年是我国光伏产业实现平价上网前的临界年。
那么我们先来看看三个最近发生，看上去并没有太大关联的事情：
1、去年我【wǒ】国光伏新增装机量【liàng】达【dá】53GW，创历史最高纪【jì】录，占【zhàn】全球装【zhuāng】机【jī】量的一半。
2、就在一周前，国家出台531光伏文件，断了光伏补贴，也就是断了奶。
3、上海电气收购了中能硅业，全面掌控光伏产业链的上游环节。
这三件看上去没有太大关联的事情，其【qí】实是【shì】紧密相关的。 去年我国光伏新【xīn】增装机量【liàng】为【wéi】什么会达【dá】到53GW? 因为，随着光伏产【chǎn】业技术【shù】迭【dié】代进步，光伏产品价格【gé】已经降到了即【jí】将【jiāng】平价上网的地步。仅2016年，多【duō】晶硅片价【jià】格就从年【nián】初的6元/片，一【yī】口气降价【jià】到年底的4元/片。 这为2017年，光伏产业大爆发，制【zhì】造了客【kè】观条件。由于多晶组【zǔ】件价格在2016年降价了30%，使得在【zài】有补贴【tiē】的情【qíng】况【kuàng】下，电站【zhàn】通过购买低价组件【jiàn】，还能拿到补贴，可【kě】以【yǐ】有丰厚【hòu】的利润【rùn】。另外一方【fāng】面由于【yú】领跑者基地存在，多晶硅【guī】片和多晶组件大幅度降价了【le】，单晶硅片【piàn】和单晶组【zǔ】件【jiàn】在隆基股份的带【dài】领下，却死活不降价。于是就有了去年【nián】5月【yuè】份【fèn】，单晶硅片比多晶硅高达2元的价差，去【qù】年整个【gè】光伏产业【yè】，不管大的【de】还【hái】是【shì】小的公司【sī】，基本都赚【zuàn】了【le】个满盆盈，是个丰收之年【nián】。因【yīn】为光伏产品已经价格低到即将平价上【shàng】网后【hòu】，补【bǔ】贴【tiē】依【yī】然存在，带来的高额利润，而高额利润又【yòu】让许多没有远见的人，为了赚钱，一拥而上【shàng】。这才导【dǎo】致了我【wǒ】国去年光伏失序，一口气新增了53GW，一年就提前完成了【le】十三五规划一半的【de】份额【é】。
上面列举的三件事里：
1、去年我国光伏新增装机量达53GW，创【chuàng】历史最【zuì】高纪录，占【zhàn】全【quán】球装机量的一【yī】半。
2、就在一【yī】周前，国【guó】家出台【tái】531光伏文件，断了光伏补贴，也就【jiù】是断 了奶。
3、上海电气收购了中能硅业，全面掌控光伏产业链的上游环节。
就是因为第一件事，于是才【cái】有了【le】第【dì】二件事【shì】。由于【yú】去年新增装机【jī】量那么大，而且【qiě】大多光伏企业【yè】利润丰厚。让国家意识【shí】到，光伏产【chǎn】业【yè】平价上网即将来临。过去十【shí】年，国【guó】家之所以一直没【méi】让国企【qǐ】央企大规模进【jìn】入光【guāng】伏领域。因为国企【qǐ】的一些【xiē】老毛病，确【què】实不【bú】太适合搞技术【shù】研发，去跟老外冲锋陷阵。相反，民营企业充【chōng】满【mǎn】活力，充满创【chuàng】新精神。在2008年的时候，我国光伏市场还处于起【qǐ】步阶【jiē】段。技【jì】术和市场全都【dōu】在【zài】国【guó】外。而现在【zài】，我国光伏产业，已【yǐ】经成为了世界光伏【fú】中心【xīn】。我国光伏各个环【huán】节【jiē】占世界光伏占比【bǐ】：多晶硅占55%、硅片占83%、电池片占【zhàn】68%、组件占【zhàn】71%、光伏应用市场占47%设【shè】备【bèi】上，我国已经完成【chéng】了80%的光伏生【shēng】产设备国产化。下一代技术，不【bú】管HIT，还是钙钛矿，我国的企【qǐ】业都有研发布【bù】局，甚至领先。比如协【xié】鑫集团这次SNEC展会就率先【xiān】推出【chū】了钙钛矿组件，可【kě】见其在钙钛矿这个被誉为【wéi】下一代光伏材【cái】料的技术研究上【shàng】，已【yǐ】经处于领先地位。所以，不管【guǎn】从规模，还【hái】是市【shì】场，还是技术【shù】，我【wǒ】国【guó】光伏【fú】产业，在国家扶持【chí】下，经过民营企【qǐ】业的十几年奋斗，才有了现【xiàn】在【zài】这样大好局面。但是，无论【lùn】如何，能源领域是国【guó】家命脉，国家不【bú】可能完全一直任由民营企【qǐ】业掌【zhǎng】控光【guāng】伏产业。 在【zài】2017年【nián】之前，直【zhí】到2016年，我国光伏【fú】产【chǎn】业【yè】一直处于小【xiǎo】打小闹的状态。 可【kě】以见下图：
然而【ér】你可以【yǐ】想象【xiàng】一下：出现一个【gè】跟中石油体量的能源巨无霸，却是一个民营【yíng】企业，你【nǐ】觉得有【yǒu】可能吗?你能想象，中石油控股的82%股【gǔ】份，不是国家，而是【shì】某些人，某些势力【lì】?这是完全【quán】不【bú】可能的事【shì】情。所以，国家在光伏【fú】实【shí】现【xiàn】平价【jià】上网的临界点上【shàng】，通过断奶，为国企央企入场【chǎng】收编，铺【pù】平道路，就是顺理成章的事情。当【dāng】国企【qǐ】央企【qǐ】，完【wán】全【quán】控股【gǔ】了所有一线龙头大【dà】厂的【de】时【shí】候。光伏产【chǎn】业【yè】必然迎来辉煌的【de】大爆发。有【yǒu】国【guó】家意志背书的话【huà】，很多人担【dān】忧【yōu】的火电比例下降会【huì】遭受阻【zǔ】碍，就将【jiāng】不再是难题。届时，光伏产业才真【zhēn】的有【yǒu】机会能以每年平均至少100GW的飞【fēi】跃式速度在快速增【zēng】长。所以，平价上网【wǎng】后，光伏产业要爆发式增长，国家【jiā】入场掌控光伏产业，将是先【xiān】决条件。可以【yǐ】很明确的是，中【zhōng】能硅业【yè】作为第一个被国家收编【biān】的【de】企【qǐ】业，将占据绝【jué】对的先机优势。此外，一直是国企【qǐ】的中环【huán】股【gǔ】份，也会有天然的优势。至【zhì】于其他光伏企业，如果【guǒ】不【bú】能尽快领【lǐng】悟【wù】这个道理，赶紧【jǐn】找个国企【qǐ】入股【gǔ】，想度过这个【gè】光伏【fú】行业大洗【xǐ】牌，是很困难的。可以预见到的是【shì】，国家入【rù】场后【hòu】，就要开始【shǐ】清场。而【ér】没有国家入股的光伏企业，还【hái】有落后产【chǎn】能企业，都将是清场目标。并且国家【jiā】入股【gǔ】的光伏企业，也不是随便都【dōu】可以入，国家【jiā】肯【kěn】定会选择【zé】拥有产业内最先进，成本【běn】最低，企【qǐ】业管理最好的企业。因此，中能硅业能第【dì】一个被国家收【shōu】编，就【jiù】如我【wǒ】上面所说，恰恰说明了中能【néng】硅业在光伏产业的地位。
4、光伏投资者的春天即将到来
对于光伏民【mín】营【yíng】企业家，接下来将面临一个【gè】两难【nán】的抉择。落【luò】后的【de】企业，直接【jiē】要被【bèi】淘汰，连抉择【zé】的机会【huì】都没【méi】有。而【ér】一线【xiàn】龙头大厂，企【qǐ】业家则要选择，是否要出售自己经营多年企业的控【kòng】股【gǔ】权【quán】。这里，不能说【shuō】国家不厚【hòu】道，因为这是正【zhèng】常【cháng】收购【gòu】行【háng】为。比【bǐ】如上海电气收购【gòu】中能硅业51%的控股权，也是花了125亿的钱，一【yī】半现【xiàn】金一半【bàn】股份，条件也不【bú】算差。毕【bì】竟过去十年，光伏产业【yè】的民营【yíng】企业家【jiā】确实很不容易，多年打拼，才【cái】把光伏产业从无到有，发展成现在这【zhè】个地步。所以，国家接下来收编【biān】光伏企业【yè】，吃相必然不会【huì】太难看。这次收购中【zhōng】能硅业【yè】，就是起到一个【gè】表【biǎo】率作用。如果民营企业主动配合，那么国家肯定也会开一个好的价格来收【shōu】购，并【bìng】且大概【gài】率是会基于【yú】民【mín】营企业家或【huò】者管理团队，相当一部分数量【liàng】的股份【fèn】。比如保【bǎo】利协鑫【xīn】就【jiù】保留【liú】了49%的股份，且为【wéi】了维持公司稳定经营【yíng】，大概率是【shì】会维持原有的管理团队不变【biàn】。并【bìng】借此，为我国在能源领域进行【háng】混合所有制改革，进行试点试水，意义深远。
但是，如果民【mín】营企业选择【zé】坚持【chí】对抗，那么毫无疑问【wèn】，就只能跟【gēn】已经变【biàn】身为国企央企的竞争对手，去竞【jìng】争了。在光伏大洗牌的背【bèi】景下，这样的【de】竞【jìng】争，胜【shèng】算极低。因【yīn】为国企【qǐ】央企拥有的【de】融资优势，在光【guāng】伏这个【gè】重资【zī】产领【lǐng】域，完全可以【yǐ】碾【niǎn】压对手。所【suǒ】以，接下来光【guāng】伏的企业家，日子【zǐ】不好过。也许会有【yǒu】人因此【cǐ】有些怨言，但【dàn】我觉【jiào】得这【zhè】并没有啥好抱【bào】怨的。比【bǐ】如【rú】说资本市场【chǎng】上，前阵子摩拜被美团【tuán】收购了，管【guǎn】理【lǐ】层照样被踢【tī】出局。有【yǒu】人【rén】因此去骂美团吗?没有吧。而且，国家收编光伏产业，是建立在上万【wàn】亿光伏产业的美好前【qián】景【jǐng】的【de】先提下。资本市场，可以用技【jì】术入股【gǔ】、资金【jīn】入股、当然也可以【yǐ】有政【zhèng】策入【rù】股。国家【jiā】收编，政策入【rù】股【gǔ】，还【hái】给【gěi】钱给资金，还【hái】给保留一定的股份，条件已经算不错了。肥水不流【liú】外人田，与其像阿里巴巴肥了软银，腾讯肥了南非，还不如肥了国家。所以，未来光伏产业中要【yào】是能诞生万【wàn】亿市值的能源巨【jù】头，国家肯定是要绝对控股的。现在光伏企业里，上千亿市值的公【gōng】司都没有。未【wèi】来如果光伏产业诞生万亿市值【zhí】的【de】公司，管理层哪【nǎ】怕最后被不停增发稀释到只【zhī】有10%的股份，那也是【shì】非【fēi】常【cháng】可观的巨【jù】额财富。
所以，我个人建【jiàn】议光伏的民营【yíng】企业家，尽快【kuài】看清出路【lù】。企业【yè】家【jiā】需要头疼，但光伏投资者就不需要【yào】了。毕竟，企【qǐ】业谁控股，对股民来【lái】说是没影响的，国家控【kòng】股【gǔ】自然更好，只要【yào】未来市场足够【gòu】大，发展足够好，就能支撑股价【jià】有着巨【jù】大涨幅【fú】空间!作为光伏【fú】企业的投资者，只【zhī】要再坚持【chí】一【yī】两年，就能【néng】迎来春天。但前提是，你选择的投资企【qǐ】业，是能被【bèi】国家看得上的龙头企业。我估【gū】计，国家收编光伏产业的时间，大【dà】概【gài】需【xū】要花【huā】费一年的时间【jiān】去整【zhěng】合。一年后【hòu】，当行业【yè】整合完毕，国【guó】家收编完成，光【guāng】伏产业就【jiù】将迎来长【zhǎng】达【dá】十年的黄金周期，引爆一【yī】个数【shù】万亿【yì】的超级【jí】能源市【shì】场【chǎng】。 回过【guò】头来看，刚【gāng】列出的三个事件【jiàn】： 1、去年我【wǒ】国光伏新【xīn】增装机【jī】量达【dá】53GW，创历史最高纪录【lù】，占全【quán】球装机量的一半。 2、就在一【yī】周【zhōu】前，国家出台531光伏文件，断了光伏补贴，也【yě】就是断了奶。 3、上海电气【qì】收购了中能硅业，全面掌控【kòng】光伏产业链的上【shàng】游环节。 此时再看，是不是发现，这【zhè】三件事情，是【shì】一环扣一环?所以，这次【cì】531文件的出台【tái】，不是国家不搞光伏了，更不是因为其他之类的猜测。恰恰相反，这次【cì】531文件的出台，只是为国家入场【chǎng】铺平道路，强【qiáng】烈【liè】证【zhèng】明了，国家【jiā】准备大力【lì】发展光伏产业的决心!最【zuì】后【hòu】总结一句：光伏产业，坚定投【tóu】资十年，必有丰厚回报。
