文 | 黑鹰光伏 王亮
一些“举止”沉默的公司，常会在不知不觉中成就细分寡头的地位。
在光伏行业，中来股份便是一家这样的公司。
2008年，42岁的【de】林【lín】建伟【wěi】在全球金融危机中创办了【le】这家公【gōng】司【sī】。其后的【de】岁月里，中来持续成长，即使在光【guāng】伏产业“最黑暗”的2012年，其收入和净利润仍实现了70%以【yǐ】上的增长【zhǎng】。如今，近10年过去，中来股份的【de】背板产品【pǐn】在全球的【de】市场占有【yǒu】率【lǜ】超过33%，成为名副【fù】其实的背【bèi】板之【zhī】王。
然而，这【zhè】并【bìng】非这【zhè】家企业【yè】的全【quán】部故事【shì】。今年【nián】刚过【guò】“知天【tiān】命”的林建伟还有更多的事【shì】情要去做，还有新的野心要去实现。虽然他不明说，但他用行动预【yù】示了这家企业未【wèi】来的【de】雄心和走【zǒu】向。
早在【zài】2012年【nián】，林建伟曾一【yī】次次问【wèn】自己【jǐ】：除了背板，我们还能做些什么【me】？
2016年，中来股份开始【shǐ】投资【zī】建【jiàn】设2.1GW全球最大的N型单晶【jīng】双面电池基地。答【dá】案由此揭晓【xiǎo】；中来由此切入【rù】光伏最核心的电池环节，并聚焦【jiāo】于【yú】N型电池技术。此【cǐ】外，中【zhōng】来股份对光伏电站也【yě】陆续投入重兵，向下游延伸。至此【cǐ】，这家企业的【de】野心【xīn】和未来轮廓【kuò】已经【jīng】若隐若现。
本【běn】篇，黑鹰光伏团队研究了近年中来【lái】股份的部分【fèn】经营数【shù】据和重【chóng】要的【de】市【shì】场动作，并【bìng】从技术、融【róng】资策略、战略变化等维度来分析这家企业，希望对黑【hēi】鹰的【de】读者【zhě】有所裨益。
立家之本：
技术带给你的成就感，难以形容！
中来股份自【zì】主研发的【de】涂覆型背【bèi】膜产品成【chéng】本约为国【guó】外进口TPT复膜型背膜的50%，市场销售价格不到其三分之【zhī】二，具有较强【qiáng】的综合【hé】竞争力和进口替代【dài】效应。林建【jiàn】伟【wěi】曾说：“技【jì】术带给你的【de】成【chéng】就【jiù】感，难以形容！”
中来股份，2008年生于江苏常熟，于2014年【nián】8月登陆创【chuàng】业板，上市之初【chū】公司【sī】的【de】主营业务为【wéi】太阳能电池背【bèi】膜的【de】研发、生产【chǎn】与销售，主要产品为涂覆型太阳能电池【chí】背膜，是国内【nèi】首家同【tóng】时通过【guò】德国TUV Rheinland、美国UL、和日本【běn】JET太【tài】阳能电池背膜认证的企业。
太阳能电池背膜是一种位于太阳能电【diàn】池组件背面的【de】光伏封装材【cái】料【liào】，在户外环境下【xià】抵【dǐ】抗光湿热等环境对EVA胶膜、电池片等材【cái】料的【de】侵蚀，起到耐候绝缘【yuán】保护的作【zuò】用。直到2012年【nián】，背【bèi】膜还是太阳能【néng】电池组件产业链上【shàng】唯一【yī】尚【shàng】未实现大【dà】规【guī】模国产化的光伏配套材料【liào】。
当时，太阳能电池背膜【mó】传统的生产工艺成为【wéi】复膜【mó】型背【bèi】膜。由于复【fù】膜型【xíng】背膜所需的主要原材料氟【fú】膜被国外少数氟化工企【qǐ】业所【suǒ】垄断，如2010年美国杜邦【bāng】公司占据【jù】了全球太阳能电池【chí】背膜生产用氟膜市场【chǎng】的【de】40%；此外【wài】，复膜型背膜所需的高品【pǐn】质胶【jiāo】粘剂生产【chǎn】技术也【yě】被欧【ōu】美【měi】日等国的少数企业掌【zhǎng】控，中国光【guāng】伏企业【yè】缺乏制膜核心【xīn】技术，且生产成本较【jiào】高。
这也引【yǐn】起了【le】国家有关部门【mén】的重视，9-21，工信部颁布的《太阳能光伏产【chǎn】业“十二五【wǔ】”发【fā】展规划》，明确提出要实现太阳能背膜等关【guān】键【jiàn】配【pèi】套辅【fǔ】料本【běn】土化率【lǜ】达到80%。
中来股份实际控制人林建伟，1966年生【shēng】人，早年在浙江力宝长期【qī】从【cóng】事云石胶、氟丙【bǐng】树脂等高分子材料的研发，积累了丰富的经验，在【zài】其领航【háng】下中【zhōng】来股份有了【le】破局的底气和实【shí】力。中来股【gǔ】份通过【guò】自主研【yán】发，采用有机【jī】无【wú】机纳米杂化【huà】技【jì】术、分子设计互联贯【guàn】穿技术，成功研制出【chū】以四氟型树【shù】脂为主题【tí】的【de】FEVE氟【fú】碳涂料【liào】，再通过多【duō】种级【jí】数加【jiā】工【gōng】后，最终开发出了涂覆型【xíng】背膜产品（公【gōng】司是业内最先实现涂覆【fù】型太阳【yáng】能【néng】电池背膜产业化生产的企业【yè】之一）。
高性能、低【dī】成本是所【suǒ】有光伏企业追求【qiú】的目标。较【jiào】复【fù】膜型背膜，中来【lái】股份生产的背【bèi】膜产品无需【xū】使用氟膜、胶粘剂，这也【yě】就躲避了【le】欧美日等企业的围剿【jiǎo】，且中来股份【fèn】生【shēng】产的涂覆型背膜产品成本【běn】约为国外进【jìn】口TPT复膜型背膜的50%，市场销售价格不到其三分之二，具有较强的综合竞争力【lì】和【hé】进口替代效应。“对于国内背膜行【háng】业，在氟膜【mó】、胶【jiāo】粘剂主要依赖进口切短期【qī】内【nèi】难【nán】以取得有效【xiào】突破的情况【kuàng】下，发展涂【tú】覆型背膜是实现背膜【mó】国产【chǎn】化的必【bì】由【yóu】之路。”中来【lái】股份如【rú】是说【shuō】。
2011年以来，光伏行业供需【xū】失【shī】衡，下游组件生【shēng】产企【qǐ】业竞争加【jiā】剧，盈【yíng】利大幅【fú】下滑，迫使其加强【qiáng】原材料采【cǎi】购成本的控制和精细化管理，彼时，高品质、低成本的涂【tú】覆型背膜【mó】已【yǐ】成为【wéi】组【zǔ】件【jiàn】生产企业降低成本的重【chóng】要选择。
即便2011年、2012年收欧美双反调查等不利因素影响，下游光伏组件企业【yè】甚至“出现部分【fèn】企业停【tíng】产或半停产的局面”下，中来股份2012年【nián】收入、净利润仍实【shí】现了70%以【yǐ】上的【de】增长。
2013年中来股【gǔ】份背【bèi】膜【mó】年【nián】产能为950万平【píng】方米，仅能满足1.36GW组件对背膜的需求，还【hái】不到一家大【dà】型【xíng】组件企【qǐ】业一年的出货【huò】量。上【shàng】市初【chū】，中来股【gǔ】份募投项目“年产2800万平方米【mǐ】涂覆型太阳【yáng】能电【diàn】池【chí】背膜扩建项目”，项【xiàng】目建成后，公司背膜产能【néng】合计达到3750万平方米/年，约为5.36GW组【zǔ】件对背膜的需求。
当时中来股份堪称豪华的客户【hù】阵容消【xiāo】化掉上述新【xīn】增产能毫无难度。2013年【nián】中【zhōng】来股【gǔ】份与韩华新能源、晶科能源、中利腾晖、阿特斯、无锡尚德、中电【diàn】电气、浙【zhè】江正泰等【děng】国内光【guāng】伏企业建【jiàn】立了稳定的【de】供【gòng】货关系。2015年3月【yuè】，中来股【gǔ】份还收购了【le】意大利Filmcutter的【de】光伏背板【bǎn】资产，迈出了全【quán】球化战略【luè】布局的第【dì】一步。
2016年中来【lái】股份背膜销售收入【rù】达13亿元，是5年前（2011年）的9.37倍。如今【jīn】中来股份已经成【chéng】为【wéi】全球【qiú】最大的太【tài】阳能电池背膜供应商【shāng】，市场占有率位【wèi】居全球第【dì】一。
中【zhōng】来股份董【dǒng】事长林建伟在2016年5月曾对《unima新材网》直言【yán】，“我非常反对垂直整合一体化，所谓的垂【chuí】直整【zhěng】合就是【shì】上【shàng】下通吃。没有企业能做到，在所有产业链上都具有【yǒu】领先性，企【qǐ】业们都只能聚【jù】焦【jiāo】在某个模【mó】块【kuài】或环节。因此我认为企业应【yīng】专注在某一【yī】、两【liǎng】个环节，将它【tā】们做强做大，从而【ér】形成自己的生态圈。因此做精做好，谋求【qiú】与【yǔ】行业共【gòng】存发展，这是中【zhōng】来企业【yè】发展的【de】经【jīng】营理念。”
林建伟还称：我认为【wéi】，千万不要【yào】和自己的客户竞【jìng】争【zhēng】，而是应该【gāi】成就我们的【de】客户，提升客户的【de】价值。通【tōng】过【guò】与客户分享研发的技术【shù】成果【guǒ】，去增强与客【kè】户间的【de】粘【zhān】性；反之，与客户竞争【zhēng】，终将失去客户。
可是，黑【hēi】鹰光伏复盘分析近几年中【zhōng】来【lái】股份产业布局发现，中来股【gǔ】份战略早【zǎo】有“变脸【liǎn】”迹【jì】象，谦逊的林建伟【wěi】为中来股份【fèn】悄然安装了一颗“巨人【rén】的心脏”，其野心远不止“背【bèi】膜【mó】领域【yù】的【de】全球第一”。
战略“变脸”：
210亿进击高效电池
目前中来股份在建、拟建高【gāo】效电池【chí】规模【mó】高达12.1GW，累【lèi】计投资金额达【dá】210多亿【yì】元，其“早日成为全球最大的单晶电池【chí】供货商【shāng】”的【de】野心昭然若揭。
我们发现，早【zǎo】在2015年，中来股份【fèn】就【jiù】曾表示，公司重点加快N型单晶双面【miàn】电池的【de】研【yán】发及产业【yè】化验证。
2016年2月，中【zhōng】来股份开【kāi】始正式进军高效单晶电池领域，第一次就是【shì】大手笔。当天【tiān】其公告称，拟募集总额不超过13.67亿元资【zī】金，全【quán】部用于【yú】“年产2.1GW N型单晶【jīng】双【shuāng】面太阳【yáng】能电池项目”，该项【xiàng】目建设【shè】14条N型【xíng】单晶双【shuāng】面太阳能电池生产线。项目总投资16.58亿【yì】元，建设期【qī】1.5年。
据公开报道，随着（上【shàng】述【shù】）项目的全面投产，公司年产值【zhí】将【jiāng】突破50亿元，年创利【lì】税9亿元【yuán】，为【wéi】姜堰及【jí】周边地区创造近【jìn】千个就业【yè】岗【gǎng】位。
当下，单晶【jīng】电池主【zhǔ】要分【fèn】为P型和N型，目前市场【chǎng】上【shàng】的【de】单【dān】晶电池以P型【xíng】单晶电池为主，量产效率【lǜ】为19.5%左右，经过PRET、PERC等技术，其效率可提【tí】升至21%左右。据国家太阳能光伏产品【pǐn】质量监督检【jiǎn】验中心出具的《检验报告》，中来股【gǔ】份N型单晶双【shuāng】面太阳【yáng】能【néng】电池的【de】正面转【zhuǎn】换效率【lǜ】达20.46%，背面转【zhuǎn】换效率达17.93%，产线【xiàn】优化【huà】量产后，电池片转换【huàn】效率正面【miàn】达21.5%，背面达19%，处于国内领先水平。从数据【jù】来看，后者更胜一筹。
中来股【gǔ】份技术总【zǒng】监孙玉海曾【céng】对《第一财经日报》举【jǔ】例说，同样【yàng】尺寸的组件，我们的【de】N型【xíng】单晶双面电池组件可做到【dào】300瓦-305瓦的功率，正面转换【huàn】效率为【wéi】21%，背面转换效率超【chāo】过19%。考【kǎo】虑到电池板的反面可贡【gòng】献9-21%的发电量，因而双面【miàn】电池【chí】的【de】功率甚【shèn】至【zhì】可以超过【guò】365瓦的当【dāng】量，折合为单面电池转换【huàn】效率【lǜ】的话【huà】，为25.3%。而一【yī】般P型【xíng】电池的功【gōng】率在275瓦-280瓦左右，正常转【zhuǎn】换效率为19.5%。
9-21，中来股份【fèn】公告【gào】称，“年【nián】产2.1GW N型单晶双面太阳能【néng】电池【chí】项目”共建【jiàn】14条生产线【xiàn】，其中2条【tiáo】生产线已初步建成进入试车阶段【duàn】。截止2017年【nián】6月末，一期五条生产【chǎn】线已建成【chéng】投产，其余产线正处【chù】于稳步建设中，项【xiàng】目整体工程进度【dù】为53.62%，项【xiàng】目一旦建成【chéng】投产后，公司将成为全球最大的N型单晶双面电【diàn】池规【guī】模化生产企业【yè】。
随【suí】着该【gāi】项目的推进中来股【gǔ】份【fèn】收入也是“水涨船【chuán】高”，2017年【nián】上半年【nián】中【zhōng】来股份电【diàn】池销【xiāo】售收入为4.11亿元，是2016年全年电池销售额的【de】5.62倍，占营业收入的【de】比重由2016年的【de】5.27%上升至26.14%。
9-21，中来【lái】股【gǔ】份向业界再抛【pāo】重磅“炸弹”。中【zhōng】来股份公告称【chēng】与衢州绿色产业集聚区管理委员会【huì】签署了《投【tóu】资【zī】协议【yì】书》，公司拟【nǐ】在浙江衢州投资光伏产业园项目，建设年产【chǎn】10GW N型【xíng】单晶IBC与双面【miàn】太阳能电【diàn】池生产基地，其中一期建【jiàn】设为3GW N型【xíng】单晶IBC双【shuāng】面太阳【yáng】能电池项目（截至2017年6月末，该项目正处于环评公示中）。
据【jù】介绍，“年产10GW N型单晶IBC与双【shuāng】面太阳能电池”项目计划总投【tóu】资200亿元。据【jù】中来股份【fèn】披露：公司M2尺【chǐ】寸的N型PERT电池转【zhuǎn】换效率达21.3%，IBC电池转换效【xiào】率【lǜ】达23.04%，这组数据让人眼【yǎn】前【qián】一亮。
中【zhōng】来股份表示，此【cǐ】次合【hé】作【zuò】将进一步加快公司在高效【xiào】电池【chí】领域【yù】的战略布局，有利于公司电池产能的扩张，为公【gōng】司实现N型单【dān】晶电池技术的【de】高效化、产能的规模化、市场【chǎng】的全【quán】球化奠定了基础。
这个项【xiàng】目【mù】全部建成后，可实【shí】现年产值300亿元【yuán】，年利税【shuì】约30亿元，一期【qī】项目【mù】3GW，将【jiāng】在2017年【nián】底前开工建设，投资约60亿元，一期【qī】项目计划开工后18个月内【nèi】建设完成。
随着上述两【liǎng】大战略项目的推进，中来股份“早日成为【wéi】全球最大的单晶【jīng】电【diàn】池供货商”之野心很有【yǒu】可能成为事【shì】实，跻身【shēn】“百亿【yì】”俱乐部【bù】似乎也指日可待。
而中来股份【fèn】向下游进击的步伐【fá】还【hái】在继【jì】续。我们【men】发现【xiàn】，其【qí】还【hái】开发了【le】N型单晶双面组【zǔ】件，中来【lái】股份通过FFC透明背膜与双面电池产品新型组合，其称“所制造出的组件比双玻组件更轻量化、机【jī】械载荷更【gèng】高、更【gèng】易于安装”，公【gōng】司并成【chéng】为第【dì】一【yī】家TUV莱茵颁发N型单【dān】晶双面透明组件认证证书的光伏企业。
2017年上【shàng】半年，中来股份深度【dù】参与建设的全球首个联合国【guó】熊猫【māo】光【guāng】伏电【diàn】站项目正式并网发【fā】电，公司将30MW N型【xíng】单【dān】晶双面组【zǔ】件用于熊猫【māo】电站一期50MW的【de】建设。中来股份表示，2017年上半年子公司【sī】的电池和组件订【dìng】单业务量稳步上【shàng】升。
我们想提醒读者的是【shì】，上述中来股份重大【dà】项目周期较长，如今【jīn】更多的光伏【fú】企业纷纷【fēn】加码新技术研究，而新的技【jì】术线路【lù】可【kě】能带来更高效更低成本【běn】的电池产品，这是中来股份进击【jī】巨头之路上【shàng】最大隐忧【yōu】之一【yī】，中来股份不【bú】可不【bú】防，切【qiē】忌不可固【gù】步自封【fēng】。
据【jù】黑鹰光伏【fú】统计，近三年，中来股【gǔ】份【fèn】累计投入【rù】研【yán】发费用8080万元，占营业收【shōu】入比重为3.11%，2017年【nián】上半年中【zhōng】来股份【fèn】研发【fā】投入金额、投入比都只是位列黑鹰光伏此前推出的49家光【guāng】伏企业榜单第【dì】30位。无论是研发【fā】投入金【jīn】额还【hái】是投入比【bǐ】，中来股份都并不出【chū】众。
融资技战术：多箭齐发
现在中来股份有两大难【nán】题需要解决：一是如【rú】何【hé】控制调【diào】整负【fù】债规模及结构【gòu】，防范现金流危机；二【èr】是，如何【hé】获【huò】得巨额【é】低成本资金支持，保障公司扩张【zhāng】战略能稳步推进。
快速发展的中来股份如今有两大难题需要解决：一【yī】是如何控制【zhì】调整负债规模及【jí】结【jié】构，防范现金流危机【jī】；二是，如何获得巨【jù】额低成本资金支持，保障公司扩张战略能稳【wěn】步【bù】推【tuī】进。
财报显示：2016年【nián】中来股份资产负【fù】债率由2015年的44.74%飙升【shēng】至71.25%；截至【zhì】2017年6月末，中来股份资产【chǎn】负【fù】债率【lǜ】达72.65%，这【zhè】在黑鹰光伏此前推出的48家光伏企业【yè】负债【zhài】率榜单中高【gāo】居第六【liù】名。
截【jié】至2017年6月末，中来股份【fèn】账面货币资金【jīn】仅【jǐn】有4.66亿元，短期借款【kuǎn】达5.46亿元，其有【yǒu】一【yī】定的偿贷压力。
事实上，为解此局，中来股份有三大布局：
一是产业【yè】基金【jīn】。在【zài】9-21，中来股份【fèn】与【yǔ】中建投资本、衢【qú】州绿【lǜ】色产业集聚区【qū】管理委员会共【gòng】同【tóng】签署了《新能源产业基金合作框架协【xié】议》，该产业基金【jīn】的【de】认缴规模为54亿元，其中，中来股份认缴5亿元，衢州市地方【fāng】政【zhèng】府出资13亿元，中建投资本负【fù】责募【mù】集资金5亿元。投资标的【de】正是“中来衢州3GW N型单晶IBC双面【miàn】太阳【yáng】能【néng】电池【chí】项目。
还有上述提到的【de】9-21，中【zhōng】来股份拟【nǐ】与控股子公【gōng】司锦聚投资共同设【shè】立【lì】规模为3亿元的产【chǎn】业【yè】投资基金。
二是融资【zī】租赁。9-21，中来股份又公告【gào】称【chēng】，控股【gǔ】孙公司安徽中来【lái】拟与【yǔ】苏州金融租赁【lìn】股份有限公司（下称“苏州金租”）开展【zhǎn】融资租赁业务，安徽【huī】中来以其拥有的光伏【fú】电站（账【zhàng】面原值约为1.56亿元【yuán】）以售【shòu】后回租的【de】方式【shì】向【xiàng】苏州金租融资不超过【guò】9000万元【yuán】，期限不超过5年【nián】。
租赁【lìn】期内，安徽中【zhōng】来以回【huí】租的【de】方式继续拥有【yǒu】电站【zhàn】，同时按照约定向苏【sū】州金租支付租【zū】金和费用。合同期满【mǎn】后【hòu】，安徽中来以1万元的价格将租赁物从苏州【zhōu】金租【zū】回购。“通过融资租赁【lìn】业务，有【yǒu】利于盘活固【gù】定资产，拓宽公司【sī】融资渠道，缓解流动资金压力，优化融【róng】资【zī】结【jié】构，为公【gōng】司发展【zhǎn】提【tí】供资金支持【chí】。”
三是非【fēi】公开发行。中来股份【fèn】“年【nián】产2.1GW N型单晶双面【miàn】太阳【yáng】能电池项目”资金来【lái】源主要寄【jì】托于此【cǐ】前【qián】公布的非公开【kāi】发行方案。不过【guò】，需要注意的是【shì】，中来股份拟【nǐ】募集十几亿【yì】元的非公开发行方【fāng】案9-21就【jiù】已获得证【zhèng】监会【huì】审核通过，但目前【qián】仍未收到正式核准文件【jiàn】，这多少对“年产【chǎn】2.1GW N型单晶双面太阳能【néng】电池项目”进展有【yǒu】所影响。其中玄机，我们还不得而【ér】知。
上述，三大融【róng】资战略若是都能成功实行，将【jiāng】在【zài】一定【dìng】程度上缓解中来股【gǔ】份的资金压力，当然，中来股份还可以通过发行【háng】公司【sī】债【zhài】券，募集低【dī】成本【běn】资金。若【ruò】是中来股份能解【jiě】决资金难题，保障【zhàng】上【shàng】述所有项目【mù】如期完【wán】工的话，中来股【gǔ】份或许将“一飞冲天【tiān】”成【chéng】就帝【dì】国之势。
单晶进击谋略：合纵连横
近两年【nián】来【lái】，中来股份通过“合【hé】纵【zòng】连横”等进击之道，在技【jì】术、客户等方面多有斩获【huò】，其【qí】掌舵【duò】人林建伟“谋势”功力颇深。
古人曰：“善弈者谋势，不善【shàn】弈者谋子【zǐ】。”近【jìn】两年来，中来股份通过“合纵连横【héng】”等进击之【zhī】道，在技【jì】术、客户【hù】等方面多【duō】有斩获，其掌舵人林【lín】建伟“谋势”功力颇深。
9-21，中来股份【fèn】就【jiù】与英利中【zhōng】国【guó】、易津投资（专注于新能源投资的投【tóu】资【zī】机构）共【gòng】同签署了《合作协【xié】议》，拟在【zài】资本、业务【wù】、技术等方面进行【háng】紧密合作，共同搭建高效电池的技术和产品服务平台。
同时，三方【fāng】还与博玺电气原【yuán】股东签署了《增【zēng】资及【jí】股权【quán】转让协议》，其中来股份、英利中国【guó】和【hé】易【yì】津投资分【fèn】别投资6440万元、2300万【wàn】元【yuán】和2260万【wàn】元【yuán】，收购博玺电气后，三方以此【cǐ】作【zuò】为【wéi】进行商【shāng】业【yè】合作及资本运作的平台。合作模式为，三方【fāng】共同搭建高效电池【chí】的技术输出【chū】服务平台，使用【yòng】先进的【de】离子注入【rù】技术【shù】工艺对英利【lì】中国现有单晶太阳能电池产线进行技术改造和升级，以此满足市场对高效组件的需求。
时隔半年，9-21，中来股【gǔ】份又与隆基股份及【jí】其子公司乐【lè】叶光伏【fú】签【qiān】订了战略合作协议，各【gè】方围绕太阳能光伏产【chǎn】业，在单晶硅片、单晶【jīng】电池、单晶【jīng】组件、背板等领域进行战【zhàn】略互【hù】补合【hé】作【zuò】。双方战【zhàn】略【luè】合作协议有效期为【wéi】3年，
主要内容为：
一【yī】、隆基承诺将给【gěi】予中来股份单晶硅片优惠【huì】价格；基于【yú】隆基价格承【chéng】诺【nuò】，中【zhōng】来股【gǔ】份2016年-2018年将优先向隆基【jī】采购所需大部分单晶硅片；
二、乐叶光【guāng】伏承诺2016-2018年采购【gòu】中【zhōng】来股份生【shēng】产的50%以上【shàng】的单晶电池片【piàn】用于组件生【shēng】产，具体单晶电池片的采【cǎi】购数【shù】量及价格根据市场情况【kuàng】确定；
三【sān】、乐【lè】叶光伏配合【hé】中来股份进行BOM认证，在价格【gé】相【xiàng】同的情况下，优先【xiān】采购中来股份背板；
四【sì】、中来股份可以【yǐ】采购乐叶光伏制造的组件或者委托乐叶光伏进行组件加工制【zhì】造（使用乐叶光伏的认证），采【cǎi】购价格【gé】或代加【jiā】工费【fèi】用【yòng】根【gēn】据市场价格确【què】定；
五、N型单晶硅片厚度按照目前【qián】约【yuē】定标准执行【háng】，随【suí】着技术提升【shēng】硅片厚度可【kě】能会进一【yī】步降低【dī】，如硅【guī】片厚度降低采购价格相应降低；
六、中来股份、隆基【jī】及乐叶【yè】光伏共同【tóng】推【tuī】广高效、高可靠产品，在高效单晶+可靠背板材料领域强【qiáng】化【huà】市场合【hé】作。
中来股份表【biǎo】示，公【gōng】司与隆【lóng】基【jī】及其子公【gōng】司的战略【luè】合作，有利于【yú】保障公司单晶【jīng】硅片的供给，同时促进【jìn】了公司单晶【jīng】电池以【yǐ】及背板的销售。
9-21，中来股份还与卡姆丹【dān】克签订了【le】战略【luè】合作协议，合作【zuò】内容为：
一、双【shuāng】方【fāng】在超【chāo】级单晶N型【xíng】光伏硅片的采购/供应、技术交流方面，将优先选【xuǎn】择【zé】对方为合作伙【huǒ】伴；
二、卡姆丹克将成立专门【mén】的技术、质【zhì】量和【hé】客户【hù】服务【wù】小组为中来股份提供【gòng】最优先的全面服务，确保中来股份的【de】任何关于采【cǎi】购数量、交货【huò】周期、技术要求等都能得【dé】到最高【gāo】优先【xiān】级【jí】的响应和解决；
三【sān】、中来股份将对【duì】于卡姆丹克的设备【bèi】改造【zào】及原材料采购所需的现金【jīn】给【gěi】予预付款支持【chí】，卡姆丹克以优惠的价格向中来股【gǔ】份提供高【gāo】效N型硅片产品【pǐn】，且在市场供应不【bú】足时，应【yīng】优【yōu】先向对方【fāng】供应；
四、双方共【gòng】同大力推【tuī】动超级单晶N型产品在【zài】应【yīng】用端的大规模应【yīng】用等等。
2017年，中来股份还拿【ná】到多个重量级订单，为单晶电池战略蓄【xù】力。4月，中【zhōng】来股份与中军【jun1】新能【néng】源签署了《600MWp光【guāng】伏并网【wǎng】电站【zhàn】项目光伏组【zǔ】件【jiàn】设备采购合同》，合同金额为20.28亿【yì】元【yuán】。中来股【gǔ】份【fèn】根据【jù】生产技术和项目的实【shí】际情况提供315W的【de】N型双【shuāng】面单晶组【zǔ】件或310W的N型【xíng】双面单晶组【zǔ】件或280W的单晶组件。
9-21，在2017年第【dì】十二【èr】届亚【yà】洲光伏创新技术展览会，中来【lái】股份与【yǔ】十【shí】一【yī】科【kē】技签署战略【luè】合作协议，双方将共同开发推广【guǎng】高品质光伏树，加快推进我国分布式光伏发电的发展步伐。中来股份将【jiāng】与十一科【kē】技共同开发推广光【guāng】伏树，并提供高效柔性【xìng】与双【shuāng】面光伏电池系列【liè】产品用以配【pèi】置高品【pǐn】质光伏树【shù】，计划在2020年以前实现1GW的运【yùn】维目标。
公开资料显示：光伏树是将光伏发电系【xì】统【tǒng】与各【gè】种仿【fǎng】生树相结合，形成各种功【gōng】能组合的多用【yòng】途发电装置。十一科技研制【zhì】出了世界先【xiān】进【jìn】水【shuǐ】平的系列生态仿生光伏树产品，规格从【cóng】3KW起步，并在【zài】孔【kǒng】子故里曲阜安装【zhuāng】了我国第一棵生态仿生光伏树。十【shí】一【yī】科技率先成【chéng】功设计出【chū】了超【chāo】大型光伏树，一棵即可以【yǐ】实现200KW以上的【de】装机【jī】容【róng】量，年发电量将达【dá】到9-21万度左右，可满足大部分村庄【zhuāng】的用电需求，是目前世【shì】界上最大容量的光伏【fú】树。
连环战略：挥军下游光伏电站
前【qián】十大【dà】组件【jiàn】企【qǐ】业中大【dà】多数拥有【yǒu】硅片-电池【chí】-组件【jiàn】-光伏终端应用全产业【yè】链，全产业链【liàn】隐成大势，有“巨人野心”的林建伟自然不想受制于人，近连年多时间，中【zhōng】来【lái】股【gǔ】份在光伏电站领【lǐng】域投入重【chóng】兵。
“不谋万世者【zhě】，不足谋一时；不谋全局者，不足谋【móu】一域。”黑鹰光【guāng】伏【fú】发【fā】现，前十大组【zǔ】件企业中大多数拥有【yǒu】硅【guī】片-电池-组件-光【guāng】伏终端应用全产业链。
如今单晶巨头【tóu】隆基耗用数年时【shí】间也从单一【yī】的单晶【jīng】硅棒、硅【guī】片研发【fā】生产和销售，延伸至组件【jiàn】生产【chǎn】和销售、光伏地【dì】面电【diàn】站【zhàn】和分布式电站的投资开【kāi】发、建设及运营等业务。如今【jīn】全产业链隐成大势，有“帝国野心”的林建伟自然不想受制于人，近年来，其掌舵下的中【zhōng】来股【gǔ】份【fèn】在光伏【fú】电站领域【yù】投入重兵。
9-21，中来股份公【gōng】告称，拟与控【kòng】股子【zǐ】公司锦聚投资共【gòng】同设立【lì】产业投资基【jī】金【jīn】，基金目标【biāo】规模为【wéi】3亿元【yuán】，存续期为三年，中来股份作为基金合伙人拟出资1亿元【yuán】。该产业投【tóu】资基金专项【xiàng】投资于新【xīn】能源领域，尤其是太【tài】阳【yáng】能光伏电站【zhàn】领域【yù】的项目。
中来股份表示，公司具【jù】有【yǒu】通【tōng】过外延式扩展实【shí】施【shī】战略布局，进而把握【wò】未【wèi】来【lái】发展的【de】需要与能【néng】力，（设立产业基金）有利于公司【sī】及【jí】时把握太阳【yáng】能光伏电【diàn】站【zhàn】领域的并【bìng】购机会，该【gāi】基金作为中来股份产业链整合和产业扩张的平台，将为公司【sī】未【wèi】来外延式扩张储备优质【zhì】的项目资源【yuán】，为公司【sī】营造【zào】新【xīn】的利润增长点。
一个多月后，9-21，中来股份合伙企业中来锦聚无偿拿到洁太电【diàn】力100%股权【quán】。中来股份看【kàn】重的【de】是洁太电力“拟未来【lái】三年内在内蒙古赤峰市万亩食【shí】用菌种【zhǒng】植农【nóng】光互补示范园区【qū】投资【zī】新建300MW的光伏电【diàn】站”。中【zhōng】来股份表示，这为公司进入下游【yóu】光伏电站领【lǐng】域迈【mài】出了实质【zhì】性一【yī】部，有利于推动【dòng】公【gōng】司战略【luè】发展。
到了2015年【nián】7月，中来股【gǔ】份又出【chū】资【zī】1亿元在【zài】江【jiāng】苏常【cháng】熟【shú】设立全【quán】资【zī】子公司苏州中【zhōng】来电力有限公司，该公司主要从事新能源电站投资、开【kāi】发、建设、运营、维修保养【yǎng】、回收；新能源发电、新能源电力【lì】销售【shòu】等业务。2015年，中来股份还成立【lì】了合肥中来【lái】太【tài】阳能科技有限公司，主要从事分布式【shì】光伏电站、小型【xíng】商业电站【zhàn】投资【zī】等业务【wù】。
9-21，中来【lái】股份与通辽市扎鲁特旗人民【mín】政府【fǔ】就【jiù】中来股份拟【nǐ】在【zài】通【tōng】辽【liáo】市投资农畜牧业光伏互补示范区项【xiàng】目签订框架协议。中来【lái】股份计划投资30亿元建设300MW农畜【chù】牧业互补光伏电站。项目计划【huá】分期实施。不【bú】过，最【zuì】终因“该项目所需土地【dì】仍未能落实”，该框【kuàng】架协议最【zuì】终【zhōng】于2016年11月【yuè】终止。
9-21，中来股份又公【gōng】告称，拟使用【yòng】自有资【zī】金5000万元成【chéng】立【lì】孙公司【sī】中来电力工程有限公司，主要【yào】从事太阳【yáng】能电站工程总承【chéng】包等业务。“有利于提升公司【sī】在光伏【fú】电站EPC领域的竞争【zhēng】力”中来股份如是说【shuō】。
中【zhōng】来股份9-21又与北控清洁能源签【qiān】订了战略合作协议，合【hé】作期【qī】限为【wéi】三年，合作内容为：
一、双方联合开发光伏发【fā】电先进应【yīng】用基地【dì】（超【chāo】级领跑者【zhě】），并争取在2018年开【kāi】发【fā】成功；
二、双方在电站投融资方面开展协作，为电站开发提供资金支持；
三、双方共同开发分布式光伏项目，总规模不低于100MW；
四、双方共同出【chū】资参【cān】与“华融【róng】·北控清洁能源电力项目投【tóu】资集【jí】合资金信托计【jì】划”（预【yù】计募集【jí】15亿元，第一期为7.92亿元，其中中来【lái】股【gǔ】份出资【zī】951万元认【rèn】购信托计划【huá】劣【liè】后级），该信托资金将用于双【shuāng】方共同开发的分布【bù】式电站项目。前【qián】述光伏电站在同【tóng】等条件下优先采购【gòu】使用中【zhōng】来股份组件。
9-21，中来股份拟以自【zì】用资金1.08亿元【yuán】增资入股锦州信诚【chéng】阳【yáng】光【guāng】电【diàn】站有限公司，其中首【shǒu】期出资【zī】243万元。本次投资完【wán】成后，中来股份【fèn】持有该公司9%股权。增【zēng】资后，锦州信诚阳光股东结构为锦州华信【xìn】资产、中【zhōng】天科【kē】技【jì】、锦州【zhōu】城【chéng】市建投、锦州阳光能【néng】源和中来股份，持股比例分【fèn】别为34%、33%、15%、9%和9%。
资料显示【shì】，锦州信诚阳光主【zhǔ】营业【yè】务【wù】为【wéi】光伏【fú】电站开发【fā】、建设、运营、维护及【jí】管理服务等。“通过融合各方优【yōu】势资源、共同开发电站业务，同时，电【diàn】站业务的发展【zhǎn】也将于公司现有【yǒu】制【zhì】造业务形【xíng】成协【xié】同效应。”中来股【gǔ】份【fèn】如是说。
至此，中【zhōng】来股份【fèn】背【bèi】膜-单晶电池/组件-光伏电【diàn】站的通道已经打通，多【duō】路进击，其【qí】“帝国雏【chú】形”已现【xiàn】，未来【lái】值得期待。
不过，一组数据仍需引起读者及企业决策【cè】层警惕。据黑鹰光伏此前统计【jì】，截至6月末，仅A股39个光伏核心玩【wán】家“光伏【fú】在【zài】建【jiàn】工【gōng】程”达271个，期末余额【é】达227亿元，这【zhè】还不包【bāo】括类似于中来【lái】股份“年【nián】产10GW N型单晶【jīng】IBC与双面太阳能电池”这样的【de】拟建项目【mù】，若是这些在建、拟建项目【mù】近两三年都如期完【wán】工，市【shì】场能【néng】消化【huà】的了【le】吗？这会不会再度引发中国光伏行业产能过剩危机？
正如有读者在后台给我们的留言“补贴随时退坡，市场没有暴利；钙钛矿染料电【diàn】池【chí】，随【suí】时出山，技术线【xiàn】路不止一条竞争。产业壁【bì】垒低，多晶硅群狼追【zhuī】赶……新增光伏装机量这么多，电网消纳【nà】矛【máo】盾突出，明年【nián】市场萎缩怎么办【bàn】？”
（黑鹰注：资本市场的历史从根本【běn】上来讲就【jiù】是光伏企业【yè】家创造历史的过程。只【zhī】有通过细节式的历史素【sù】描【miáo】，才可能让【ràng】时空还【hái】原到它应有的错综复杂和莫测【cè】之中，让人的智【zhì】慧光芒和魅【mèi】力，以及他的自【zì】私【sī】、愚昧和错【cuò】误，被日后的人们认真【zhēn】地记录和阅【yuè】读。黑鹰【yīng】光伏将持【chí】续关注光伏产业及资本市场核心【xīn】玩家的产【chǎn】业【yè】谋局【jú】和资【zī】本故【gù】事，并关注光【guāng】伏商业文明的持续进【jìn】程。）
