为【wéi】何光伏【fú】行业是【shì】个不好的【de】生意模式【shì】，因为【wéi】光伏产【chǎn】品【pǐn】的核【hé】心是半【bàn】导体，半导体有个摩尔定律【lǜ】，它会随着【zhe】技术的快【kuài】速【sù】进步【bù】，其内在【zài】性【xìng】能【néng】指标加速提【tí】升的同时成本会持续不【bú】断【duàn】的下降，加上【shàng】光伏的安装成本伴随安装量【liàng】的【de】增加而呈【chéng】指数化的降【jiàng】低，这一切表现【xiàn】在产品价【jià】格上是【shì】无尽头的往下走，这种整个产【chǎn】业链【liàn】价格【gé】长期持续不断下台阶的行业竞争会非常惨烈【liè】，长期依【yī】靠拚【pīn】价格获得短期【qī】的生存最终很难有【yǒu】真【zhēn】正的赢家【jiā】，类似的行业【yè】还有电视机、电脑(其实芯片行业也是)，都属于真正的”苦逼“行【háng】业，正因为如此，资本市场对这类差生意公司都是【shì】给很低的估值【zhí】，投资【zī】者也往往远离【lí】这些行业，因为投资这些生意长期很难【nán】获【huò】得好的回报。
平价上网的出现，即【jí】将彻底【dǐ】改变光伏行业“差生意”模式，使得光【guāng】伏与【yǔ】电视、电脑、芯【xīn】片【piàn】这类生意形成了本【běn】质的【de】区别【bié】。
平价上网后，光伏的价格下降【jiàng】终【zhōng】于【yú】有【yǒu】了一个尽头，最新的行业数据显示，到【dào】今【jīn】天为止全【quán】球光伏已经有80%的国家实现平价上【shàng】网(即不需要政府【fǔ】补贴直【zhí】接市场【chǎng】化价【jià】格上网发电)，三周前【qián】国内【nèi】三【sān】峡新能源和阳光能源以0.31元/kWh的上【shàng】网竞价价【jià】格，率先实现了中国内地的平【píng】价上网，开【kāi】始【shǐ】真刀真枪的与【yǔ】煤电企业直接竞争。这表明中国光伏人【rén】前赴后继二十【shí】年【nián】后企盼已久的平价时代【dài】终于【yú】来临，这是一个【gè】翻【fān】天覆地的历史【shǐ】性【xìng】拐点。
平价上网对这个光伏行业的影响真的有如此重大吗?
我的回答是：一定【dìng】是!平【píng】价【jià】上网【wǎng】前，因为电【diàn】力【lì】产品质量的同质性，大【dà】家比拼的都是价格，每一次的价格【gé】下降都是为了消灭对手为自己获得生存。而平价上网后【hòu】，光【guāng】伏企【qǐ】业竞争对象发生了根【gēn】本性的【de】变【biàn】化，从【cóng】之【zhī】前【qián】产业链企业间的相互厮【sī】杀变成了整个光伏企业与煤电企业【yè】之间的博杀，由于火【huǒ】力发电主要【yào】成本是煤炭，它的成本【běn】虽然【rán】会有【yǒu】变【biàn】化，但是【shì】相比光伏则【zé】是刚性的，这样光伏【fú】电的上【shàng】网价格因【yīn】为煤电价格的刚性不变被封杀了下跌空间【jiān】，从此【cǐ】后，整【zhěng】个光伏行业的的终端产品“电力价格【gé】”被【bèi】历史性的企稳了【le】。
而另一方【fāng】面，整【zhěng】个【gè】光伏产【chǎn】业链【liàn】的“摩尔定【dìng】律效应”仍在继续【xù】，它的成本仍然会随着技术进【jìn】步与【yǔ】规模扩大【dà】呈持续的长期【qī】的无尽头【tóu】的下降，光伏【fú】电开始实质性取代煤电，从而直接形成整个【gè】光伏产业链的【de】毛利率持续的上升再【zài】上升，光伏【fú】产业链企【qǐ】业【yè】之间【jiān】之前的【de】恶性竞【jìng】争格【gé】局有望大幅改善与缓解。平价【jià】前，整个行业的【de】每【měi】一次价格战【zhàn】后价格下台阶，对光【guāng】伏企业【yè】而言都是“灾难”;平价后，每一次的价格下降都是【shì】行业利润的提【tí】升与增【zēng】厚。
据统计，目【mù】前中国光伏【fú】电【diàn】力占全部电力2%，煤【méi】电为69%，根据国家【jiā】最新【xīn】规划，计划未来20年【nián】，光伏【fú】电占比要提【tí】高至40%，煤电【diàn】占比要下降至35%，国【guó】外的情况更乐观，美国、德国、澳洲等国【guó】家预计20年【nián】内可以【yǐ】基本实现95%以上的清洁能源。
毫无疑问，平价上网后，光伏【fú】行业将会迎来历史性的发展机遇，可以预计，光伏这是一【yī】个高确定性的充满希【xī】望【wàng】与可以持续【xù】高成长的行业【yè】。另一方【fāng】面，光伏能源也是中国对【duì】全球作【zuò】出的重【chóng】大【dà】贡献，光伏与互联【lián】网、高铁一起是中国在全【quán】球竞争中【zhōng】极【jí】少数领【lǐng】先的行业，甚至光伏领先的【de】程度比互联网与【yǔ】高铁更大。在【zài】这【zhè】样的大背【bèi】景下，在二级市场【chǎng】，是【shì】否也应【yīng】该【gāi】给光伏行业这个之前的“差生意”平反呢【ne】?我【wǒ】的回答是，完全有可能!因为平价后的【de】光伏【fú】行业竞争格局将【jiāng】发生重大的【de】显著【zhe】变化，它的整个行业毛利润与净利率将会确定性上升，对它的估【gū】值【zhí】有望脱离【lí】之前的差生意【yì】模【mó】式而至少回到【dào】正【zhèng】常的【de】生意【yì】模【mó】式，甚至【zhì】有一【yī】天变成【chéng】好生意模式。
因为【wéi】投资光伏股的“择时”出了问题，使得很多二级市场早【zǎo】期光伏股投资者成【chéng】了【le】“先【xiān】烈【liè】”，损失惨重，在光伏平价上【shàng】网即将或已经来临【lín】的今天，光伏行业【yè】的【de】“戴维斯双击【jī】”时刻是否已经来临?光伏投资的【de】历史拐点【diǎn】是否已经【jīng】或【huò】即【jí】将【jiāng】出现?
9-21，6倍市盈率【lǜ】的煤业巨【jù】头【tóu】“陕【shǎn】西煤业”迫不【bú】及待的大举增仓【cāng】27倍市盈【yíng】率的光伏龙头“隆基股份【fèn】”是否已经很好地【dì】帮我【wǒ】们作出了【le】回答，让我们拭目以待!
