9-21，中国三【sān】部委【wěi】(发改委【wěi】，财政部【bù】，能源局)共同发布了国内光伏的新政【zhèng】：

        在此政策后的一周【zhōu】后【hòu】，我们看到光伏产业【yè】链的价格已【yǐ】经开【kāi】始下【xià】跌，而重灾区是多【duō】晶技术路线【xiàn】的产品：

       同时，资本市场对光伏股票开始了抛售：

隆基股份：24.15最低跌至16.4，跌幅达32.1%

通威股份：11.28最低跌至7.64，跌幅达32.2%

晶科能源：17.62最低跌至11.8，跌幅达33%

那为什么会出【chū】现如【rú】此的情【qíng】况呢?最核【hé】心的原【yuán】因就是新政之后，2018年中国的光伏市场【chǎng】的需求将【jiāng】会受【shòu】到严控，那【nà】么【me】，2018年的需求将会是多少呢?

I. 2018年的需求将是多少?

在新政之后，中国2018年的需求大概是在31Gw。

具体的算法如下：

分布式(10) +地【dì】面(6)+ 扶贫 (8) + 领跑【pǎo】者(5) + 2 (其他【tā】，特高【gāo】压配套) = 31

而海外，2018年的需求大概是在53Gw左右。

具体的算法如下：

6(美【měi】国)+12(印度)+ 5(日本) + 30(欧洲+其【qí】他【tā】) = 53

总的来【lái】看，全世界【jiè】的光伏需求【qiú】约为84Gw左右，而中国的需求为31Gw，这【zhè】也【yě】意味【wèi】着，全世界光【guāng】伏的需求将首【shǒu】次出现负【fù】增长，比2017年同比减少19%。

而细的来看，最核心减【jiǎn】少的就是中国【guó】，将【jiāng】比2017年减少【shǎo】23Gw，这里最核心的就【jiù】是分布式【shì】的指标管理【lǐ】，而【ér】全【quán】球其他地区的光【guāng】伏需求的总【zǒng】和是比2017年略微有增【zēng】加，这是考虑【lǜ】到光伏组件价格下跌将会使得新兴市场的增长加速。

而【ér】如果上【shàng】述预【yù】测实现，这意味着，中国2018年下半年的【de】光伏装机量大概为11Gw左右(中【zhōng】国【guó】2018年上【shàng】半年【nián】的装机【jī】量在20Gw左右)。

那为什么2018年我们会出台如此严苛的光伏政策呢?

II. 531光伏政策的原因

在我看来，我想最核心的原因便是补贴的缺口。

据国金证【zhèng】券的【de】研【yán】究，2017年的补贴拖欠差额就已经到达850亿，而且【qiě】这个【gè】金【jīn】额在光伏平价【jià】上网之前，只会【huì】越【yuè】来越多，预计到2020年将会超【chāo】过2000亿。

        而当然，除了【le】资金缺【quē】口之外，光伏产业(尤【yóu】其是中下游)一直处于产能过【guò】剩【shèng】的阶段，也有【yǒu】分析【xī】师说【shuō】这是光伏产【chǎn】业的“去落【luò】后产能”的办法。

其【qí】实，在531新政之前，我们就已经【jīng】看到了国【guó】家对光【guāng】伏【fú】行业的看法的一些改变的【de】端倪：

在2018年4月【yuè】，国家能源局的负责人【rén】就曾经表【biǎo】态，今年会严控光伏【fú】的规模：

         
而在531新政之前，光伏圈也有类似的“谣言”：

      而现在来看，谣言基本都已经成真。

III. 531新政之后， 光伏是生存还是毁灭?

531新政之后，我想，我们将会看到这样的情况：

有海外渠道的一线光伏企业将会“生存”

很多二三线组件厂将会“毁灭”

经过这一轮洗牌之后，光伏平价的曙光初现

i. 有海外渠道的一线光伏企业将会“生存”：

这是【shì】因为国内市场萎缩后，而海外市场将会收【shōu】益于组【zǔ】件价格的下降而带来的【de】需求【qiú】增长，同时，海外尤其是欧美【měi】的【de】单子，往往【wǎng】伴有预付【fù】款(10%-20%)，同时【shí】很【hěn】多是锁【suǒ】价【jià】的单子，这对有【yǒu】海外渠道【dào】的一线组件企【qǐ】业是十分有利。

目前【qián】，国内拥有【yǒu】海外渠道【dào】的公司，尤其是在欧【ōu】美有渠道的【de】光伏公司是屈【qū】指可【kě】数，而这一优势将在【zài】这【zhè】一轮洗牌中，取得很大的订单保障。

我们看到【dào】，晶科【kē】能源在这方面【miàn】是做得十【shí】分优秀的。在9-21，晶科与【yǔ】NextEra签订了【le】光【guāng】伏历【lì】史上最【zuì】大的订单，2.75Gw。

而在9-21，晶科与sPower签订了1.43Gw的订单。

这些订单【dān】就将会让晶【jīng】科这【zhè】样的有海外渠【qú】道的一【yī】线大【dà】厂“生存”下来，熬过这一次中国的光【guāng】伏寒冬【dōng】。

很多二三线组件厂将会“毁灭”

组件一直以来，是一【yī】个低门槛【kǎn】的【de】生意，这也导致【zhì】了，截至【zhì】2018 Q1，有近200家组件厂：

      而这里，有绝大部分【fèn】的二三线厂【chǎng】都没有海外渠道的布局，同【tóng】时，国内的领跑者很【hěn】多也无法参与【yǔ】，这【zhè】就意【yì】味着，这些二三线厂将会【huì】面临巨大的订单挑战：

目前，我们看到，已经网上有很多“谣言”称，很多开始停产：

       而这仅仅是严冬【dōng】的开始，而对【duì】于没有海外渠道的【de】二三【sān】线厂，我【wǒ】想，在未来也许长达1年的国【guó】内需求不良的情【qíng】况【kuàng】下，将会【huì】“毁灭【miè】”，即很有可【kě】能将【jiāng】会破产倒【dǎo】闭，而上面【miàn】跟踪的近200家光伏组【zǔ】件厂，我想，这轮严冬之后，也许会仅剩不【bú】足100家。

iii. 经过这一轮洗牌之后，光伏平价的曙光初现

目【mù】前，我们【men】已经【jīng】看到，多晶组【zǔ】件【jiàn】在2元附近【jìn】，而到了【le】2019年，我们也很【hěn】有可能看到330W的单晶双面组件可能会到2.2附近，而这【zhè】将意味着，发电侧光伏很有【yǒu】可能将接【jiē】近【jìn】平价上网。

同时，经过这一【yī】轮洗牌之后，整个光伏上下游的集中【zhōng】度【dù】将【jiāng】会大幅【fú】提高，尤其是在组件环【huán】节。

未来，组【zǔ】件环节将【jiāng】是【shì】一个全球销【xiāo】售的生意，仅仅依靠单一市场是存在很大的市场风险【xiǎn】，同时【shí】，经过这【zhè】一轮【lún】洗【xǐ】牌，站在电站【zhàn】业主的角度，将更加信赖一线大厂的品【pǐn】牌【pái】，而非仅【jǐn】仅是追求【qiú】价格低廉【lián】去购买【mǎi】二三线厂的组件，而【ér】这也意味着，组件环节的集【jí】中度也将大【dà】大提高。

而在光伏逐渐摆脱【tuō】补贴，变成【chéng】平价【jià】上网【wǎng】之后，光伏的未来才会真正打开，我【wǒ】相【xiàng】信，在未【wèi】来9-21年内，我【wǒ】们【men】将会看到光伏【fú】成为最【zuì】廉价的清洁能源，真正迎来【lái】“平【píng】价上【shàng】网【wǎng】”，而只【zhī】是，这些美好的未来可能与很【hěn】多二三线厂无【wú】缘了，正【zhèng】如马云经常说的一句话：

今【jīn】天很残酷【kù】，明天【tiān】更残酷【kù】，后天很美好，但绝【jué】对大多数人死【sǐ】在明天晚上。

最后，我还【hái】是想【xiǎng】说，这一次的531政【zhèng】策只是光伏发展【zhǎn】路上【shàng】的一个小的波浪，就像2012年光伏【fú】双反一样，清洁能【néng】源【yuán】的大趋势是不可逆的，而【ér】未来，我【wǒ】们将会看到【dào】一个【gè】“青山【shān】绿【lǜ】水【shuǐ】”的世界，而从资【zī】本市场的【de】角度，面对这轮危机，我想之后光伏龙【lóng】头的价【jià】值将会更加凸显，这是由于一【yī】方【fāng】面市场集中度【dù】的提【tí】高，另一方面将是光伏平价上网之后【hòu】的广阔的【de】市场空【kōng】间。